Az FTX lenyűgöző összeomlása: mi történt valójában

A jelen esetben megtörtént forgatókönyv kissé klasszikusnak tűnik: az egyik rivális, a Binance lehetőséget látott arra, hogy megpróbálja kiiktatni a másikat, az FTX-et, és megragadta. A kriptovaluta tőzsdék két alapítója közötti gazdasági csatában egy határozottan nyert, egy pedig egyértelműen veszített.

A valóságban azonban a történet az sokkal bonyolultabb. Kiderült, hogy a fő ok, amiért Binance képes volt erre az FTX nagy hibákat és a ponzi-stílusú szerencsejátékok, amelyeket a befektetők pénzével csinált.

A Binance-t 2017-ben alapította Changpeng Zhao, kínai származású kanadai állampolgár, és azóta a világ legnagyobb kriptovaluta tőzsdévé nőtte ki magát. 2017-ben a Bankman-Fried megalapította az Alameda Research kvantitatív kereskedelmi vállalatot, amely digitális eszközökre specializálódott. 2019-ben létrehozta az FTX központot. Bankman-Fried felhagyott Alameda napi működésének felügyeletével, bár a két szervezet továbbra is szorosan összefügg.

Egészen a közelmúltig az volt a narratíva, hogy az FTX és az Alameda ésszerű állapotban voltak. Az FTX értékét 32 milliárd dollárra becsülték, az FTX US üzletágát, amely kisebb, és megfelel az Egyesült Államok törvényeinek és szabályozásának, 8 milliárd dollárra becsülték, az Alameda pedig 1 milliárd dollár nyereséget ért el egyetlen év alatt. Azóta minden gyorsan szétesett.

Az FTX FTT digitális érméjét az Alameda 14.6 milliárd dolláros vagyonának jelentős részének tárolására használták, szivárgás szerint Ian Allison tette közzé a CoinDesken november 2-án. Az FTT token tulajdonosok az egyéb előnyök mellett kedvezményt kapnak az FTX kereskedési díjakból. A tokenek azonban némileg fiktívek voltak, és értéküket abból a meggyőződésből generálták, hogy van érték, hasonlóan sok más kripto tokenhez. Nic Carter, a Castle Island Ventures startup finanszírozó cég partnere ezt mondta „Légből hozták létre ezt a tokent, adtak neki némi értéket, majd Alameda fedezetként használta fel.”

Tracy Alloway, a Bloombergtől egy Beanie Baby példáját hozta fel, amelyet megvásárolhat 5 dollárért, majd eladhat 20 dollárért, miután elkészítette a piaci értékét feltüntető árútmutatót. Ebben az esetben az FTX maga állította elő a Beanie Babyt úgy, hogy odaadta az FTT tokent, majd megvásárolta a tokenek egy részét a kívánt áron. Ezután azt állíthatta, hogy a token megéri ezt az összeget, és üzletelni tudott vele, például hitelfedezetként használva.

Az Alameda pénzügyi stabilitásával kapcsolatos kérdések és aggodalmak, hogy a token értékének csökkenése komoly problémákat okozhat a kereskedő cég és az FTX számára, a CoinDesk megsértése és az a hír, hogy ekkora pénzösszeggel rendelkezik az FTT-ben.

Zhao mondta a Twitter Néhány nappal később, november 6-án a Binance eladja FTT-eszközeit, amelyeket a tavalyi FTX-beli pozíciójának eladása után szerzett meg. (A Binance befektetett az FTX-be, a hírek szerint Zhao nem sokkal a nyitás után 20%-os részesedést vásárolt a tőzsdében.) Elmondta, hogy akkoriban a Binance 2 milliárd dollárnyi tokent kapott, amelyek egy része FTX token volt, de most a pénzügyi tranzakciós adó dömpingje „a közelmúltban napvilágra került felfedezések” miatt.

A Binance tavalyi FTX-részvényből való kilépésének részeként a Binance nagyjából 2.1 milliárd USD-nek megfelelő készpénzt kapott (BUSD és FTT). A közelmúltban napvilágra került felfedések miatt úgy döntöttünk, hogy felszámoljuk a könyveinkben fennmaradó FTT-t. 1/4

- CZ 🔶 Binance (@cz_binance) November 6, 2022

Innentől kezdve minden körkörösen ment. Caroline Ellison, az Alameda vezérigazgatója azt mondta, hogy Alameda rendben van, és felajánlotta, hogy FTT-t vásárol a Binance-tól tokenenként 22 dollárért, vagy körülbelül ott, ahol akkoriban volt. Bankman-Fried szerint az FTX vagyona rendben volt. A befektetők nem bíztak bennük.

A tulajdonosok és a pénzüket az FTX-ből teljesen kivenni akaró ügyfelek heves eladásai miatt az FTT értéke 5 dollár alá esett. A tőzsdén likviditási probléma merült fel, ami miatt elfogyott a forrás. November 8-án, kedden nyilvánvalóvá vált, hogy ez csak afféle „ez jó” mém, de az épületet és benne mindenkit már elpusztított a tűz. Bankman-Fried szerint az FTX és a Binance „stratégiai megállapodásban” állapodott meg (állítása szerint az FTX US továbbra is rendben van). Zhao kijelentette, hogy a kellő gondosság mellett a Binance nem kötelező erejű szándéknyilatkozatot írt alá az FTX megvásárlására. A nem kötelező erejű záradék döntő fontosságúnak bizonyult, mert hamarosan felröppentek a pletykák, hogy a Binance esetleg kilép, amit később meg is tett.

Gondolatváltás

Tweet-sorozatban Binance bejelentette, hogy nem folytatja az FTX.com esetleges felvásárlása. „A vállalati átvilágítás, valamint a nem megfelelően kezelt ügyfelek készpénzével kapcsolatos legfrissebb hírek és a feltételezett amerikai ügynökségi vizsgálatok következtében” mondta a cég. „Eleinte abban reménykedtünk, hogy segíthetünk az FTX ügyfeleinek a likviditás biztosításában, de a problémákat nem tudjuk befolyásolni vagy segíteni nem tudjuk.”

A befektetőknek, köztük a SoftBanknak, a Tiger Globalnak és az Ontario Teachers' Pension Plan-nek küldött keddi levelében Bankman-Fried bocsánatot kért, amiért nehéz volt elérni a dráma alatt, és kijelentette, hogy a Binance-ügylet „részleteinek” kidolgozása még folyamatban van. . Azt is megjegyezte, hogy a Binance-ügylet nem kötelező érvényű, és végül hamarosan elavulttá válik. Mindig is a vásárlók és az ipar védelme volt az elsődleges szempontunk – jelentette ki. A Vox megjegyzésre vonatkozó megkeresése nem kapott választ Bankman-Friedtől.

Mielőtt Bankman-Fried november 9-én segítségért folyamodott volna, Zhao Twitteren írt egy feljegyzést a Binance csapatának, amelyben kijelentette, hogy „nem ő tervezte ezt vagy semmi hasonlót”, és hogy „nagyon keveset értett a belső dolgokhoz. dolgok helyzete az FTX-nél.” (Persze, a hét eleji tweetje alapján másra gyanakodott.) November 8-án a Semafor azt állította, hogy az FTX megkísérelte megmenteni a Wall Street és a Szilícium-völgy befektetőit, mielőtt a Binance-hez fordult; Az FTX több befektetője nyilvánvalóan azt állítja, hogy meglepetés érte őket a megállapodás.

„Binance észrevett valamit az FTX-nél, tudták, hogy van egy gyengeség, még nem tudjuk, mi az, és tudták, hogy ki tudják venni őket, amit meg is tettek. Ez egy igazán zseniális stratégiai manőver volt”, Carter szerint. Kétségtelenül nehéz pirulát rágni, hogy Sam eladja a tényleges legnagyobb riválisának, szóval nyilvánvalóan valami szörnyen rosszul sült el.

Zhao és Bankman-Fried már egy ideje viszályban voltak; az előbbinek nem tetszett az utóbbi politikája az Egyesült Államokban, de ez volt az első alkalom, hogy ilyen nyilvánosan kirobbant. Bár a várható megállapodás feltartóztatást javasolt, jelenleg úgy tűnik, hogy az ellenségeskedés folytatódik. Bankman-Fried csütörtökön a Twitteren üzent: "Egykor talán többet is mondhatok egy bizonyos sparring haverról, hogy úgy mondjam." látszólagos utalásban Zhao-ra. – Vannak azonban üvegházak. Egyelőre csak annyit mondok: „Jól játszottunk; Ön nyert.' "

Sokkal többet kell felfedezni arról, hogy az FTX és az Alameda miért volt olyan sebezhető a következő napokban, hetekben és hónapokban. Bankman-Fried szerdán tájékoztatta a befektetőket a befektetőkkel folytatott beszélgetés során, hogy 8 milliárd dollárra van szüksége ahhoz, hogy teljesítse az ügyfelek által támasztott összes pénzkivonási követelést. Ezt az információt eredetileg a Wall Street Journal tette közzé. A Sequoia Capital nulla dollárra csökkentette az FTX-be történő befektetését, jelezve, hogy szerinte az értéktelen.

Sokat találgatnak arról, hogy mi történt, mióta a dolgok november elején elkezdtek romlani. A megfigyelők aggodalmukat fejezték ki amiatt, hogy az FTX nem teljesen fizetőképes, nem támogatja megfelelően az ügyfelek betéteit, vagy az ügyfelek betéteivel kereskedik, amit a velem kapcsolatba hozott. A Reuters szerint a Bankman-Fried legalább 4 milliárd dollárnyi pénzt, köztük néhány ügyfélszámlát is áthelyezett az Alamedához, hogy támogassa a vállalatot, amikor az veszteséget szenvedett. Állítólag nem tájékoztatta erről az FTX többi vezetőjét, mert attól tartott, hogy kiszivároghat.

A lényeg az, hogy amikor átadod a pénzed egy kriptotőzsdére, akkor állítólag akkor tudod visszaszerezni, amikor csak akarod. Eszerint, „az ügyfélalapot elkülöníteni kell, akár készpénzről, akár kriptopénzről van szó” Douglas Borthwick, az INX kriptokereskedési platform vezérigazgató-helyettese szerint.

Ezen túlmenően, ha a tőzsde kölcsönad vagy kereskedik az ügyfeleknek készpénzzel, ahelyett, hogy megtartaná azt (amint Matt Levine, a Bloomberg munkatársa megjegyzi, a bankok például az ügyfelek betéteit kölcsönzik), fennáll a veszélye annak, hogy nem lesz pénze visszaadni az ügyfeleknek, különösen, ha egyszerre kérje le a pénzt. Bankman-Fried egy csütörtöki tweetben azt állította, hogy az FTX „az eszközök/biztosítékok teljes piaci értéke nagyobb, mint az ügyfelek betétei”, de ez nem azonos a likviditással; azt állítja, hogy az FTX-nek még mindig megvan a vásárlói pénze, csak nem tudják kihúzni abból, amiben van.

Kár a teljes kriptoszektorban

A decentralizált pénzügyek és a közmunkák körébe tartozó egyéb projektekre hivatkozva Scott Moore, a Gitcoin, a Web3 nyílt forráskódú infrastruktúra kiépítésére és finanszírozására irányuló projekt társalapítója a következőket mondta: "Valójában az SBF saját magával tette ezt, és hatásait az egész ökoszisztémában érezni fogják még azok is, akik valódi változást próbálnak elérni.”

Annak ellenére, hogy elismerte, hogy még mindigminden szempontot kidolgozva” Bankman-Fried csütörtökön magyarázatot adott a történtekre. Azt is kijelentette, hogy hisz „kétszer elbaszott” beleértve „A bankhoz kapcsolódó számlák rossz belső kategorizálása.” Sokan megkérdőjelezték a CoinDesk kezdeti szivárgásának forrását is.

Alex Svanevik, a Nansen blokklánc-elemző platform vezérigazgatója szerint, bármilyen is legyen a helyzet, nyilvánvaló, hogy az FTX nem volt olyan nyitott azzal kapcsolatban, hogy mit csinál az eszközökkel és a betétekkel, mint kellett volna. „Egy bizonyos ponton az FTT árának [zuhanása] helyzete, valamint az az információ, hogy Alamedának voltak ilyen pozíciói, amelyeket az FTT tokennel fedeztek, és mindezek miatt, ez azt eredményezte, hogy a bank FTX-en fut” Svanevik azt mondta, a szleng kifejezést arra használva, amikor jelentős számú ügyfél fizetőképességi megfontolásból kiveszi a pénzét egy pénzintézetből. „A nagy irónia az, hogy természetesen SBF volt az a fickó Washingtonban, aki megpróbált kapcsolatba lépni a szabályozókkal, és úgy tűnik, nem volt rendben a saját háza” – mondja a szerző.

Ami történt, nem egészen más, mint amikor a Celsius kriptovaluta-kölcsönző csődöt jelentett az év elején, valamint amikor a Voyager kriptovaluta bróker vagy egy másik kriptovaluta-kölcsönző, a BlockFi megszűnt.

Svanevik azt állította, hogy bár az ügyfelek megbíznak ebben a sok szervezetben, hogy kezeljék pénzüket, valójában meggondolatlan módon járnak el a betéteikkel. A kriptovaluta problémás, mert milyen gyorsan változhatnak az árak, így kockázatosabb, mint a hagyományos eszközök.

Az a tény, hogy Bankman-Fried felajánlotta, hogy közbeavatkozik, hogy megpróbálja megmenteni az év elején bedőlt kriptovállalatok egy részét, csak tovább bonyolítja a helyzetet. Most, hogy segítségre van szüksége, nem világos, mi lesz azokkal az üzletekkel, amelyeket azért kötött, hogy segítsen másoknak, amikor az FTX-nél állítólag még mindig jól mentek a dolgok. Carter úgy vélte, hogy valójában elképzelhető, hogy egyik ügylet sem zárul le. Az FTX kudarcára válaszul felmerültek a kriptográfiai fertőzések egy típusával kapcsolatos aggodalmak, amikor az egyik hiba a másikhoz vezet egy másikhoz.

A Georgetown Egyetem pénzügyi professzora, Reena Aggarwal szerint „Az FTX a szektor megmentőjeként jött ki, és megpróbált segíteni másokon” az elmúlt néhány hónapban. Lehetne egy második fehér lovag, aki segíti az FTX-et? Senki sem tudja. Bankman-Fried szerint továbbra is keresi a módját, hogy likviditást biztosítson ügyfelei számára.

A Semafor szerdai jelentése szerint az FTX valamennyi jogi és megfelelőségi szakembere lemondott. Ironikus módon Bankman-Fried volt a cég egyik első befektetője. Az Alameda Research weboldalát azóta zárttá tették, és csütörtökön Bankman-Fried kijelentette, hogy az alap beszünteti a kereskedést. A Bloomberg jelentése szerint amerikai tisztviselők vizsgálják, hogy az FTX hogyan kezeli az ügyfelek vagyonát, valamint az FTX, az FTX US és az Alameda közötti kapcsolatokat.

„Az FTX amennyire tudjuk, nyikorgós lehetett volna, de amikor a tér legnagyobb szereplője megfordul, és azt mondja: „Nem szeretem ezt a céget, és mindent beledobok, ami a tulajdonom van”, akkor az egész piac felborul. aggódik, és azt mondja: "Nem számít, ha minden rendben van, kihozom a pénzem." Borthwick, amelynek saját tőzsdéje teljes mértékben megfelel az Egyesült Államok értékpapír-szabályozásának. "A Fed beavatkozott volna, ha szabályozott bank lenne, de nem az."

Nem igazán számít, hogy ez egy Bear Stearns forgatókönyv, egy Bernie Madoff forgatókönyv volt-e, vagy valami egészen más az ügyfelek számára, akik pénzt tartanak a tőzsdén, ha nem kapják vissza a pénzt, ami nem biztos, hogy meglesz. Arról nem is beszélve, hogy azok a befektetők, akik támogatták az FTX-et, szinte biztosan nem fognak megtérülni befektetésükön, és valószínűleg pénzük nagy részét vagy egészét elveszítik.

Ha nem tudja kivenni a pénzét, Svanevik szerint nem számít, mi volt a háttérprogram. Gyenge kockázatkezelési gyakorlatot alkalmaztak, és veszélybe sodorták az ügyfelek megtakarításait, ami helytelen.

Összefüggő

Dash 2 Trade – nagy potenciállal rendelkező előértékesítés

• Aktív előértékesítés élőben most – dash2trade.com
• A kriptográfiai jelek ökoszisztémájának natív tokenje
• KYC ellenőrzött és auditált