A Fed tovább emeli a kamatlábakat, ameddig Ön fizetőképes marad

A rohamos infláció és a gyenge növekedés hónapok óta sújtja a világgazdaságot, de az emelkedő fogyasztói árindex és a leértékelődő nemzeti valuta, amelyet először az Egyesült Államokban tapasztaltak, mára Európába is átterjedt.

Az Európai Központi Bank (EKB) egymás után másodszor emelte meg 75 bázisponttal az alapkamatot, ezzel a betéti kamatát az elmúlt évtized legmagasabb szintjére hozta. Az EKB reméli, hogy az agresszív kamatemeléssel sikerül megfékezni az eurózóna inflációját, amely októberben 10.7%-on érte el az ATH-t.

Európa négy legnagyobb gazdasága – Németország, Franciaország, Olaszország és Spanyolország – mind fájdalmas, felfelé ívelő meglepetésekkel szolgált. Infláció Németországban elérte 11.6% a múlt hónapban, ami az elmúlt 70 év legmagasabb értéke. Olaszország 12.8%-os inflációja vezet az eurózónában, mögötte Franciaország és Spanyolország 7.1%-kal és 7.3%-kal marad el.

Míg az eurózóna egyes országainak sikerült váratlan GDP-növekedést elérniük az elmúlt hónapban, és elkerülni az azonnali recessziót, a veszély még korántsem múlt el.

Az USA-ban az emelkedő kamatok növelik az amerikai dollár erejét, és gyengítik az eurót és az angol fontot is. A Fed várhatóan növelje november 75-1-i ülésén 2 bázispontos kamatlábat, Európa két legnagyobb devizája tovább csökkenhet.

A 75 bázispontos emeléssel a Fed a várakozások szerint addig folytatja a kamatemelést, amíg el nem éri a 3.75-4%-os célt. Egyes közgazdászok azonban azzal érvelnek, hogy a Fed fontolóra veheti a kamatemelés ütemének mérséklését, és decemberben 50 bázispontos emelést jelenthet be.

Esther George, a Federal Reserve Bank of Kansas City elnöke úgy véli, hogy a kamatemelések a jövő évben is folytatódhatnak. Ő ezt hiszi Jerome Powell, a Federal Reserve elnöke jelezheti, hogy a végső kamatnak magasabbnak kell lennie a jövő tavaszra tervezett 4.6%-nál.

A magas ráták szükségessé válhatnak az infláció megfékezéséhez, amely még tovább nőhet, amikor a háztartások megtakarítják készpénzben. George megjegyezte, hogy a megtakarítások kihasználása lehetővé teszi a háztartások számára, hogy oly módon költsenek, hogy a magas kamatlábak ellenére is erős legyen a kereslet, ami tovább táplálhatja a növekvő inflációt.

A Stifel jelentése szerint a fogyasztói kiadások az Egyesült Államokban 0.6%-kal emelkedett
szeptember, több mint a 0.4szerint %-os nyereség várható Bloomberg, és hasonló augusztusi emelkedést követően. Éves összevetésben a fogyasztói kiadások 8.2%-kal nőttek. 

„Ez azt sugallja számomra, hogy egy darabig még itt kell maradnunk” – mondta George. "Előfordulhat, hogy a Fed terminál kamatlába magasabb, és tovább kell ott maradnia."

A Federal Reserve szerint az Egyesült Államokban a háztartások 1.7 billió dolláros megtakarítással rendelkeztek 2022 második negyedévének végén. Bár ez csökkenés a 2.3 második negyedévében mért 2021 billió dolláros csúcshoz képest, még mindig csaknem tizenhétszeres növekedést jelent. a 2020 elején rögzített számokból.

A háztartások 1.7 billió dolláros megtakarítása jelentős lökést jelent a Fed kereslet visszaszorítására tett kísérletében. Az emelkedő kamatlábak az év eleje óta legalább kétbilliárddal csökkentették a háztartások megtakarításait, de a számok még mindig magasabbak, mint amennyit a Fed szeretne.

Ennek a veszteségnek a többségét a felső és alsó jövedelmi kvartilis vitte el, ami azt jelenti, hogy a leggazdagabbak és a legszegényebbek voltak azok, akik megtakarításaikat kipusztították az emelkedő kamatlábak miatt. a felső és alsó középosztályt képviselő második és harmadik jövedelmi kvartilis 2021 óta többnyire érintetlenül hagyta megtakarításait.

Arra számíthatunk, hogy a fizetőképesség és az emelkedő kamatok közötti harc 2023-ban is folytatódik.