A Fed a Stablecoinokat pénzügyi instabilitásnak tekinti, és arra ösztönzi a szabályozó hatóságokat, hogy lépjenek be

A Federal Reserve pénteken tette közzé a legfrissebb „Monetáris Politikai Jelentést”, amelyben a stabil érmék iparágát – különösen az algoritmikus stabil érméket – a pénzügyi instabilitás kockázatának minősítette. Eközben aggodalmának adott hangot a fiat-fedezetű stabil érméknek a Tether USDT-jén és a Binance BUSD-jén való koncentrációja miatt.

A Fed legfrissebb állásfoglalása a Stablecoinokról

Tekintettel a gyorsan növekvő digitális eszközpiacokra, a Fed kiemelt az ágazat „strukturális törékenysége”, amelyet „egyes stabil érmék értékének összeomlása” testesít meg a Kongresszusnak benyújtott monetáris politikai jelentésben.

Bár anélkül, hogy közvetlenül megnevezte volna az algoritmikus stablecoint – UST –, amely a szélesebb piacot zuhanásra késztette májusban, a Fed utalt a projektre, mint az iparágon belüli lebegő törékenység mutatójára. A fiat-fedezetű stablecoinok azonban – sokkal nagyobb koncentrációval és kapitalizációval – jobban érintik a Központi Bankot.

Tekintettel arra, hogy az USDT, az USDC és a BUSD adták a stabil érmék piacának túlnyomó többségét, a Fed felvázolta az átláthatóság hiányát az ezeket alátámasztó mögöttes eszközöket, valamint az alapvető kockázatot, amely súlyosbíthatja a szóban forgó eszköz sebezhetőségét. USD-hez 1:1 arányban kell kötni.

„Azok a stabil érmék, amelyek mögött nem állnak biztonságos és kellően likvid eszközök, és amelyekre nem vonatkoznak megfelelő szabályozási szabványok, kockázatot jelentenek a befektetők és potenciálisan a pénzügyi rendszer számára, beleértve a potenciálisan destabilizáló futamokra való hajlamot is.”

Az elnöki munkacsoport – a Federal Reserve, az Értékpapír- és Tőzsdefelügyelet és a Határidős Árutőzsdei Kereskedelmi Bizottság közös erőfeszítése – korábban hasonló aggodalmat osztott, és amellett érvelt, hogy a stabil érmék kibocsátását a biztosított letétkezelő intézményekre korlátozzák. Azzal, hogy egyértelmű kritériumot szabott meg, hogy mely intézmények jogosultak stabil érmék kibocsátására, az ügynökség úgy vélte, hogy ez a lépés csökkentheti az ilyen típusú eszközök kockázatát.

Ezen túlmenően a Fed egyértelmű szabályozást javasolt a stablecoinok tőkeáttételes kereskedésben való használatára vonatkozóan:

„A stablecoinok növekvő használata az egyéb kriptovaluták tőkeáttételes kereskedésének fedezeti követelményeinek teljesítése érdekében felerősítheti a stabil érmék iránti kereslet volatilitását és növelheti a visszaváltási kockázatokat.”

Az Egyesült Államok kormányhivatalai a stabil érmékről

A stabil érmék az elmúlt hetekben egyre inkább felkeltették a kormány tisztviselőinek és szabályozóinak figyelmét a látványos összeomlás a Terra UST. Egy ilyen kudarc után Hester Peirce SEC-biztos zöngés ezen eszközök „próba és hiba” megközelítéssel történő szabályozásának sürgőssége:

„Különböző lehetséges lehetőségek vannak a stabil érmék megközelítésére… és a kísérletezéssel teret kell engednünk a kudarcnak.”

Janet Yellen amerikai pénzügyminiszter korábban mondott a stabil érméket nem felügyelik megfelelően az Államokban, ami azt javasolja, hogy a törvényhozók „gyorsan cselekedjenek” az eszközre vonatkozó szabályozási keret létrehozása érdekében.