A dYdX megsértette a törvényt azzal, hogy megváltoztatta tokenomikáját?

Január 24-én a dYdX Alapítvány, a felelős szervezet a dYdX decentralizált kriptocsere, bejelentette a tokenomikájának „változtatásait” – a tokenek elosztásának módját a korai befektetőknek, alkalmazottaknak és vállalkozóknak, és természetesen a nyilvánosságnak.

Tehát mi a szokatlan ebben a helyzetben? A projekt alapítása a dYdX Trading Inc.-vel és korai befektetőivel egyetértésben, határozott módosítani kell a projekt tokenomikáit, és meghosszabbítani azt az időszakot, amelyre az ilyen befektetők kezdeti tokenjeit zárolják, a dátumot 1. február 1-ről december 2023-re módosítva. Az, hogy ez jó vagy rossz dolog, attól függ, hogy melyik oldalon a kereskedelmi egy volt. Egyrészt, ha a befektetők beleegyeznek abba, hogy hosszabb ideig tartsák zsetonjaikat, az arra utal, hogy bizalmat szavaznak a projekt hosszú távú sikerében. Másrészt, aki a dYdX-ben short pozíciót vesz fel a megnövekedett kínálatra számítva, csalódott lehetett, mivel a token árfolyama a módosítás hírét követően megugrott.

Kapcsolódó: Az én történetem, amikor a SEC-nek elmeséltem: „Megmondtam neked” FTX-en

De miért a késés? Bár a dYdX hivatalosan nem elérhető az Egyesült Államokban, legutóbbi győzelmei Az Értékpapír- és Tőzsdefelügyelet végrehajtási intézkedései során az alapítvány és ügyvédei szívtől-szívhez szóló beszélgetésre késztethettek. Nos, az, hogy a DYDX irányítási tokent végső soron „biztonságnak” tekintik-e az Egyesült Államok törvényei szerint, számos kötetet megtölthet, és ez kívül esik ennek a cikknek a hatókörén. Ami számít: Miért járulnának hozzá a zárlati okmányok módosításának aláírói a hosszabb zárlathoz? Miért nem engedi feloldani a tokenek zárolását, és egyszerűen megtartja őket?

Az Egyesült Államokban az „értékpapírok” minden ajánlata és eladása bejegyzett, mentes vagy illegális. Különleges szabályok nem csak az értékpapírok kezdeti ajánlatára és eladására vonatkoznak, hanem a viszonteladásokra is – vagyis a meglévő tokentulajdonosok által másoknak történő eladásokra. Általánosságban elmondható, hogy bizonyos szabályok betartása nélkül nem lehet csatorna (jogi értelemben „biztosító”) az értékpapírok kibocsátója és a nyilvánosság között. A mentesített kibocsátások során kapott értékpapírokat „korlátozott értékpapíroknak” nevezik, és az értékpapírok továbbértékesítése illegális „forgalmazás”, kivéve, ha a „biztonságos kikötő” vonatkozik.

Az egyik ilyen biztonságos kikötő Az értékpapírtörvény 144. szabálya. Követni kell a 144. szabály korlátozásait, hogy jogosult legyen a kedvezményre, és eladhassa anélkül, hogy félne attól, hogy „biztosítónak” tekintsék. Vannak korlátozások, amelyek különböző típusú tulajdonosokra vonatkoznak – konkrétan a „leányvállalatokra” (azokra, akik a kibocsátót irányítják vagy irányítják) és a „nem kapcsolt vállalkozásokra”. Minden értékesítésre, legyen az kapcsolt vagy nem társult vállalkozás, egyéves tartási időszak vonatkozik. Ez a tartási időszak elméletileg azt bizonyítja, hogy az értékpapírokat „befektetési szándékkal” vásárolták, nem pedig a gyanútlan nyilvánosságra való azonnali dömping érdekében.

A kapcsolt vállalkozások értékesítése egyéb korlátozások hatálya alá tartozik, beleértve azt, hogy „aktuális nyilvános információk” állnak rendelkezésre a kibocsátóról, korlátozások vonatkoznak arra, hogy egy adott időszakban hány értékpapír adható el, az értékesítési korlátozások módja és a bejelentési követelmények.

Kapcsolódó: A kriptográfiai felhasználók elutasítják a dYdX promóciót, amely arcszkennelést igényel

Bár nagyon valószínűtlen, hogy a dYdX bennfentesek vágynak arra, hogy az Egyesült Államok értékpapírtörvényeinek teljes skálája alá tartozzanak, talán az alapelvek inspirálták őket, különösen, ha rövid ideig tartanak a tokenekben. A kriptoprojektek által a korai szakaszban lévő tőke vonzására használt közös eszköz például egy „egyszerű megállapodás a jövőbeni tokenekre” vagy a SAFT. Az ilyen típusú megállapodások nem azonnal adják át a tokeneket, hanem megígérik, hogy egy előzetes befektetésért cserébe megteszik. Amint fentebb megjegyeztük, ha korlátozott értékpapírjaira tartási időszak vonatkozik, akkor először is birtokolnia kell azokat, hogy elinduljon az óra. Nem világos, hogy az alapítvány használt-e SAFT-t befektetői számára, de ha igen, akkor a befektetők egy része valóban új tulajdonos lehet.

Talán a dYdX befektetők, akik részt vettek a tokenomikájának megváltoztatásáról szóló döntésben, bizalmukat akarták jelezni a piac felé azzal, hogy késleltették a tokenekhez való hozzáférésüket. Lehetséges, hogy előre számítottak a szivattyúra, amely a módosítás hírét követte. Vagy talán az Egyesült Államok törvényei ihlették őket, és igyekeznek elérni, hogy ezeknek a törvényeknek a jövőben is megfeleljenek. Érdekes lesz látni, hogy a dYdX milyen egyéb intézkedéseket tesz, ha vannak ilyenek a token kibocsátások tekintetében.

Ez a cikk általános tájékoztatási célokat szolgál, és nem célja, és nem is szabad jogi vagy befektetési tanácsnak tekinteni. Az itt kifejtett nézetek, gondolatok és vélemények kizárólag a szerző sajátjai, és nem feltétlenül tükrözik vagy képviselik a Cointelegraph nézeteit és véleményét.