A Coinbase megvédi a listázási folyamatot a SEC nyomás ellenére

A Coinbase-nek van egy problémája. Az amerikai szabályozó hatóságok állítólag azt vizsgálják, hogy nem bejegyzett értékpapír-tőzsdének álcázza magát, ami lehetővé teszi a SEC joghatósága alá tartozó digitális eszközök kereskedelmét.

A szondát először akkor jelezték, amikor a SEC felfedte bennfentes kereskedelem díjai a Coinbase korábbi termékmenedzsere, Ishan Wahi és két másik személy ellen, legalább 25 digitális eszközzel.

A SEC számításai szerint ezen kriptovaluták közül legalább kilenc értékpapír. Az értékpapír-kibocsátóknak pénzügyi kimutatásokat és egyéb közzétételeket kell benyújtaniuk – csakúgy, mint a nyilvános társaságoknak –, átláthatóságot biztosítva a megalapozott befektetési döntések támogatásához.

Egy héttel azután, hogy Wahi vádjaival kapcsolatos hírek kirobbantak, a Bloomberg a Coinbase-re vonatkozó nyílt SEC-vizsgálat részleteiről számolt be, amely a bennfentes kereskedési ügyet megelőzően történt. A Coinbase részvényei részeg a következő nap.

A Coinbase fel akarja sorolni az összes lehetséges tokent

A Bloomberg szerint a SEC fokozta a Coinbase vizsgálatát, miután a platform elkezdte bővíteni az egyesült államokbeli kereskedők számára elérhető digitális eszközök körét.

Tavaly januárban a Coinbase „megnyitotta az ajtót” a token-kibocsátók előtt az akkori új „Asset Hub”-on keresztül, amely gyakorlatilag egy űrlapot tölthet ki az induló vállalkozások annak reményében, hogy digitális eszközeiket felvehetik a Coinbase-re. 

A Coinbase részletesen ismertette a listázási kritériumokat, kezdve attól, hogy az eszköz befektetésnek minősül-e, vagy nyereségre számítanak-e, a protokoll vagy a felhasználói források irányításával kapcsolatos központosítási aggályokig, egészen az általános kódminőségig.

Brian Armstrong, a Coinbase milliárdos vezérigazgatója később Twitteren üzente, hogy a Coinbase célja az, hogy „minden olyan eszközt listázzon, ahol ez legális”, de figyelmeztetett, hogy a piacok ne tekintsék a tőzsdei bevezetést az adott eszköz Coinbase általi jóváhagyásaként – a minimális normák teljesítése mellett.

A listázási keretrendszer a „Howey teszt”, egy négy részből álló kvíz, amelyre az Egyesült Államok szabályozói támaszkodnak annak eldöntésében, hogy egy eszköz befektetési szerződés-e, és ezért értékpapírként kell-e szabályozni.

A „kellően decentralizált” nem volt része a Howey-tesztnek

A SEC csak egy digitális eszközzel kapcsolatban erősítette meg kifejezetten álláspontját: a bitcoinnal kapcsolatban, amely a felügyelő szerint áru. 

2019-ben Jay Clayton korábbi elnök neves hogy az éter egy ponton értékpapír lehetett, de azóta valami mássá fejlődött. Jelenlegi szék, Gary Gensler sáros januárban az étert nem említette a bitcoin mellett nem biztonsági digitális eszközként.

Dario de Martino, az Allen & Overy ügyvédi iroda partnere egy e-mailben elmagyarázta a Blockworks-nek, hogy a SEC munkatársai hangsúlyozta a decentralizáció fontossága annak meghatározásában, hogy egy tokent értékpapírként kell-e szabályozni. „Azonban nem kínáltak hasznos útmutatást a „megfelelő decentralizáció” meghatározásához vagy eléréséhez, ami a piaci szereplőket rejtélyes kérdésben hagyja” – mondta de Martino.

A Coinbase, mint számtalan más kriptovaluta társaság az elmúlt fél évtizedben, még mindig panaszkodott hiányzik a szabályozás egyértelműsége a digitális eszközök értékpapírjairól, annak ellenére, hogy a SEC hosszú, 2019-es dokumentuma magyarázza módszereit.

Paul Grewal, a Coinbase jogi igazgatója azt állította a blogbejegyzés A múlt héten a SEC felülvizsgálta a belső keretrendszerét annak eldöntésére, hogy mely tokeneket vegye fel a listára, amelynek egy része meghatározza, hogy ezek az eszközök értékpapírnak tekinthetők-e. „A Coinbase nem sorol fel értékpapírokat a platformján. Időszak” – írta Grewal.

Szójátékkal támogatott macska-egér játékok

Preston Byrne, a New York-i Anderson Kill ügyvédi iroda partnere szerint a Coinbase üzleti döntést hozott, hogy a lehető legtöbb tokent az Egyesült Államokban való tőzsdei bevezetésével maximális piaci részesedést szerezzen. 

Több mint 150 kriptovaluta áll az amerikai kereskedők rendelkezésére, így amikor a Coinbase azt állítja, hogy egyetlen értékpapírt sem listáz a platformján, lehet, hogy egyszerűen csak aranyosat játszik a nyelvezetével – utalt Byrne.

„A token nem értékpapír. Ez egy befektetési szerződés, amelyet az értékpapírtörvény pontosan ugyanúgy szabályoz, mint az értékpapírokat” – magyarázta Byrne.

„Szakmai véleményem szerint nagyon nagy a valószínűsége annak, hogy a Coinbase-en sok dolog befektetési szerződés” – tette hozzá.

Byrne szerint a Coinbase rejtvénye azon múlik, hogy a szabályozó mennyire tudja szándékosan vakon hagyni a tőzsdét az általa értékesített eszközök valóságát illetően.

"Mivel a szabályozók nem mondták megerősítően, hogy a platformjukon lévő dolgok többsége értékpapír, a Coinbase azon az alapon működik, hogy addig nem, amíg másképp nem mondják" - mondta Byrne. 

Ezt a macska-egér játékot 2020 decemberében játszották, amikor a SEC beperelte A Ripple Labs és felső vezetői az XRP tokenjükön keresztül. Coinbase szinte azonnal törölték XRP válaszul az esetre. 

Coinbase is húzza ki a csatlakozót tavalyi kamatozó kriptoszámla-termékén – amely 4%-os hozamot ígért volna az ügyfeleknek az USDC-betétek után –, miután a SEC perrel fenyegetőzött, és miután a kriptohitelező, a BlockFi saját hasonló termék kérdéses szabályozók által.

Byrne szerint a Howey-teszt még mindig „kényes”, amikor a befektetési szerződések osztályozásáról van szó, függetlenül attól, hogy a kapcsolódó eszközök a blokkláncon vannak-e vagy sem.

„Nincs olyan ügynökség az Egyesült Államokban, amelyik minden befektetési szerződést végigkísérne ezen a káoszos teszten, és olyan jogilag végleges következtetést adna, amelyre mindenki más támaszkodhat” – mondta Byrne.

Ehelyett a jogalkalmazók, mint például a SEC, ezt a kötelezettséget a token-kibocsátókra és azok tanácsadóira hárították – a nyilvános piacok kapuőrei azáltal, hogy nem mondanak hamis vagy buta véleményeket, és a kibocsátóknak be kell tartaniuk a törvényt és követniük kell a jogtanácsos tanácsát, indokolta Byrne. .

A Coinbase-nek jelenlegi formájában egy átfogó jogi felelőssége van: ne működjön bejegyzett értékpapír-tőzsdeként. "Ami azt jelenti, hogy ha gondatlanok vagy hanyagok, vagy értékpapírokkal kívánnak kereskedni a platformjukon, akkor probléma lehet a kezükben" - mondta Byrne.

A Blockworks-nek e-mailben elküldött nyilatkozatában a Coinbase szóvivője azt mondta, hogy bevezette a „robusztus felülvizsgálati folyamatot”, mivel úgy véli, hogy a meglévő értékpapír-szabályozások nem működnek a digitális eszközök értékpapírjaira.

„Az értékpapírpiacokra vonatkozó szabályokat évtizedekkel a kriptográfia megjelenése előtt dolgozták ki. Amikor ezek a szerzők szabályokat írtak a négyzet alakú csapok szabályozására, nem számoltak azzal, hogy ezek a szabályok milyen hatással lesznek a jövő kiszámíthatatlan kerek lyukaira” – mondták. 

Annak ellenére, hogy a Coinbase bevallotta a folyamatába vetett bizalmat, a tokenek lehetséges maximális számának felsorolására tett erőfeszítések ellentmondanak a SEC-nek. A piaci részesedésért folytatott versenyben a Coinbase ambíciója talán éppen most tért vissza.

Már csak 3 nap maradt a legnagyobb DAS kedvezményünk beváltására!  Használja a NYC250 kódot, hogy 250 dollár kedvezményt kapjon a crypto intézményi konferenciáján való részvételre .