Az 50 milliárd dolláros Stablecoin mögött álló vezérigazgató elmagyarázza, miért nem minden digitális dollár egyenlő

Jeremy Allaire a Circle vezérigazgatója, a dollárhoz kötött USD Coin egyik elsődleges kibocsátója, amely az egyik leggyorsabban növekvő stabil érme a világon. Az USDC 50 milliárd dollártól északra lévő piaci kapitalizációjával közeledik a Tether által régóta birtokolt hatalmas előnyhöz. A Circle azonban sokkal több, mint egy stabil érme kibocsátója. A cég a tokent arra használja, hogy több blokkláncra építsen egy teljes pénzügyi ökoszisztémát, és egyszerű eszközöket kínáljon a vállalkozásoknak az USDC integrálásához a működésükbe.

A Forbes-nak adott exkluzív interjújában Allaire felvázolja, hogyan épülnek be a stabil érmék a hagyományos pénzügyi rendszerbe, és hogy képet kapjon arról, hogyan kezeli a Circle azt a további vizsgálatot, amellyel az egész iparágnak szembe kell néznie az orosz/ukrajnai válság következtében. Ezenkívül a Circle ismét visszatért a SPAC útjára, és új üzletet kötött a tőzsdére 9 milliárd dolláros értékeléssel.

Ez az interjú prémium kutatási kiadványunkból készült Forbes CryptoAsset és Blockchain tanácsadó. Iratkozz fel még ma a további friss hírek, exkluzív betekintések, interjúk és egyebek.

Forbes: Adna nekünk egy rövid áttekintést a Circle fő üzletágairól?

Jeremy Allaire: Az üzlet legalapvetőbb része az, amit mi stabilcoin-piaci infrastruktúra üzletágunknak nevezünk, amely leginkább az USDC termékként értendő. Úgy gondoljuk ezt a piaci infrastruktúrát, amely bármely piaci szereplő számára elérhetővé válik, hogy integrálódjon és használható legyen. Ez olyasvalami, amit a végfelhasználók és a fejlesztők, valamint a termékeket és szolgáltatásokat építő emberek egyszerűen integrálhatnak termékeikbe. Tehát ellentétben mondjuk egy hagyományos üzlettel, ahol mindenki közvetlen ügyfél, mi protokollt és digitális valutát is működtetünk. A cél az, hogy minél több fejlesztő jusson hozzá, minél több alkalmazást és szolgáltatást integráljon hozzá. Ezzel növeli a protokoll hasznosságát. Sokféle partnerségünk van, amelyek célja a nagyobb használat és terjesztés, amelyek közül a legnagyobb a Coinbase, az USDC indító partnere. A Coinbase valóban elérhetővé teszi az átlagos kiskereskedelmi végfelhasználó számára. De most, az olyan cégekkel, mint az FTX, az NFT-cégekkel és a DeFi-protokollokkal való partnerség révén, sokféle módon elérhető. Körülbelül 53 milliárd dollár értékű USD érme (USDC) forgalomban, amivel egyenértékű alapon az Egyesült Államok 50 legnagyobb bankja közé tartoznánk

A következő nagy darab az, amit tranzakciós szolgáltatási üzletágunknak nevezünk. Talán még mielőtt belevágnánk ebbe a lényegbe, kínálunk valami Circle Account nevű számlát, egy ingyenes számlát, amely bármilyen méretű vállalkozás számára elérhető, amely lehetőséget biztosít az emberek számára a banki szolgáltatások összekapcsolására, USDC tárolására és tárolására, valamint konvertálására és beváltására több blokkláncon keresztül. . Az ingyenes fiókkal további értéknövelt termékek is vannak, amelyekért díjat számítunk fel. Treasury Services termékünk a hitelezési termékünk, amelybe bejöhet egy vállalkozás, és USDC-t adhat kölcsön nekünk. Vagy ha van dollárjuk, átválthatják USDC-re, majd kölcsönadhatják az USDC-t fix futamidőre, például egy hónapra, három hónapra, hat hónapra, 12 hónapra vagy fix kamatozásra. kamatot fizetünk azokra az USDC-kölcsönökre.

Forbes: Miben hasonlít vagy különbözik a Circle és az USDC kapcsolata a Ripple-hez és az XRP-hez?

Allaire: Az olyan digitális valuta, mint az USDC, nagyon-nagyon más. Az USDC egy tárolt értékű fizetési eszköz, amelyet a bankfelügyeletek szabályoznak az Egyesült Államokban. Nagyjából négy éve, 2018-ban már az első nap óta. Ugyanazok a szabályozások, mint a PayPal és a Square Cash, valamint az Apple Pay és a Venmo. Mindezekkel, ha dollárt helyez be, 1:1 arányú digitális ábrázolást kap, amelyet aztán felhasználhat egy digitális alkalmazásban. Véletlenül a tárolt értékű digitális eszközöket blokkláncokon adtuk ki, ahelyett, hogy egy zárt hurkú, fallal körülvett kerti dolog, mint például a Venmo. Nem mentünk el egy tokent eladni. Nincs valaki, aki spekulál az USDC értékén, és nem használják ki a blokklánc használatáért. Tehát ez nagyon különbözik attól, amit én a blokkláncok natív tokenekként gondolok, amelyeket a blokkláncon, például az éteren, az XRP monero-n vagy a solana-n, vagy ezen tokenek bármelyikén használnak, amelyeket blokkláncon való működésre használnak. Csak ülünk a tetején; olyanok vagyunk, mint egy réteg a blokkláncok felett.

Forbes: Beszéljünk az USDC tartalékairól. Nemrég megváltoztatta az alkotmányt, hogy a készpénzre és a rövid lejáratú államadósságra összpontosítson, nem pedig a kereskedelmi adósságra stb. Mi volt a gondolatmenet a változás mögött? Továbbá arra számít, hogy az Ön által létrehozott kockázatkezelési profil alapján több rövid lejáratú kereskedelmi adósságot és más típusú eszközöket fog tartani?

Allaire: Az elmúlt évben a piac és a szabályozók alaposabban megvizsgálták ezt a területet, és azt mondták: „Hé, ez nagyon gyorsan növekszik. Ez rendszerszinten skálázható, és szeretnénk biztosítani, hogy a stabil értékű digitális valuták a lehető legbiztonságosabbak legyenek készpénz-egyenértékes eszközként való általános használatra.” Tekintettel a piaci és a szabályozói igényekre, végrehajtottuk a változtatást, és óriási visszhangot kaptunk. Szerintem a kérdésedbe ágyazott érdekes kérdés az, hogy hogyan néz ki a jövő? Szerintem ez politikai kérdés. És ez áll az Egyesült Államok Pénzügyminisztériumával, a Kongresszussal és más helyeken folyó szakpolitikai munka középpontjában, és ez lesz az alapszabály az olyan szövetségi alapjogosult és engedéllyel rendelkező stabil érme bankok esetében, mint a Circle – ebben a folyamatban vagyunk. a nemzeti bank chartájának benyújtására való felkészülésről. Az a fontos, hogy a stablecoin-kibocsátó teljes tartalék bank. Ha egy hagyományos bankra gondol, ha például van Chase számlája, akkor valójában nem dollárja van, hanem Chase dollárja. Ezek IOU-k; felelősséggel tartozol Chase-től. Ha van 1,000 dollár a bankszámláján vagy csekkszámláján, akkor valójában nincs 1,000 dollárja, hanem 1,000 dollárra van igénye. Ön valóban hatékonyan tart egy kölcsönkönyvet. Ez az, amit mindannyian töredéktartalék-banki tevékenységként ismerünk – nyolcszor, tízszer adják kölcsön a pénzt, és remélhetőleg nem mindenki jön egyszerre és akarja visszakapni a pénzét. De abban az esetben, ha megteszik, mindenféle paramétert körülírnak a bank körül, hogy milyen eszközöket tarthatnak, és stresszteszteket végeznek olyan dolgokra, mint például, ha 30 napos időszak alatt hatalmas kiáramlás történik? A stabil érmék jelenleg sokkal egyszerűbbek. Van kormányod, kincstárad és készpénzed. És nem adod kölcsön senkinek. Ebben az értelemben nincs kockázat. Tehát nincs szükség FDIC biztosításra, mert az FDIC biztosítást töredéktartalék bankok számára tervezték. De érdemes lehet szabályokat alkotni arra vonatkozóan, hogy mit tehet a tartalékokkal – kockázati körök –, és itt van, mit várunk el Öntől a likviditás és a likviditási követelmények teljesítése tekintetében. Ezt a szabályrendszert, az eszközöket és a likviditást, valamint a stabil értékű digitális valuták kockázatkezelését meg kell írni. A banki charta ilyen formája soha nem létezett, és meg kell írni. Tehát ezen dolgozunk.

Forbes: Nemrég tanúskodtál a Kongresszus előtt. Szeretnék néhány kulcsfontosságú információt kapni ebből az élményből. Ezen túlmenően, van valami betekintése a közelmúltban a SEC-ből származó beszélgetésekbe, például arra a felvetésre, hogy a stablecoinok értékpapírok lehetnek, vagy arról, hogy a BlockFi 100 millió dolláros elszámolása milyen hatással lehet az Ön hitelezési üzletére? A Coinbase, az Ön partnere nyilvánosan megtámadta a SEC-et egy USDC-alapú hiteltermékkel kapcsolatban, amelyet végül nem indított el.

Allaire: Úgy gondolom, hogy ez nagyon világos, és hallottuk Gensler elnököt, aki többször kijelentette, hogy a fizetési törvény/bankjog modellje szerint szabályozott készpénz-egyenértékes nem értékpapír. El tudnám képzelni, hogy más, esetleg szintetikus jellegű stabil érmékről szóló érvek lehetnek szintetikus származékok, vagy más stabil érmék, amelyek aktívan kezelnek egy hosszú távú kockázatot magában foglaló befektetési portfóliót, és más dolgokat is másképp lehetne nézni és kezelni, mert ezek a a tárolt értéket. Mindig is a fizetési rendszerről szóló törvényben meghatározottak maradtunk. Az USDC-hez hasonló termékek kölcsönzése, ahol egy személy USD-érmét ad kölcsön, és kamatot fizetnek rá, egy befektetési szerződés. És ha Ön nem bank, és ezt kínálja, akkor biztosítékot kínál. Mindig is ez volt a véleményünk, és ez az oka annak, hogy amikor elindítottuk a Circle Yieldet, amely egy olyan hitelezési termék, amelyben USDC-t kölcsönöz, és kamatot fizet, akkor értékpapírt vásárol, és ezt a mentesített értékpapírt benyújtjuk a SEC-hez. Kockázatinformációink vannak, és ezt a terméket csak akkreditált befektetők és vállalkozások számára tesszük elérhetővé.

Forbes: Térjünk rá az orosz/ukrán válságra. Észrevette-e az USDC illegális felhasználását a szankciók kijátszására vagy a pénzmosásra?

Allaire: Nem, de azt hiszem, mondhatok pár dolgot. Először is, a Circle mindig is nagyon erős megfelelőségi programokat futtatott. 2014 óta vagyunk regisztrálva a FinCEN-nél. Megfelelőségi programokat és szankciók végrehajtási programjainkat bővítettük, és nagyon szorosan együttműködtünk a bűnüldöző szervekkel a szankcionált entitások vagy blokklánc-címek nyomon követése és blokkolása érdekében. Saját mélyebb elemzési és észlelési formáinkat is működtetjük. Ezen is dolgozunk más tőzsdék hálózataival, pénztárcákkal és másokkal. Azt is láthattuk, hogy jelentős mennyiségű USDC-t használtak fel Ukrajna segélyére. Saját programjainkat is elindítottuk ezzel kapcsolatban, olyan szervezetekkel együttműködve, amelyek képesek entitás-ellenőrzést, szervezet-ellenőrzést és hasonló dolgokat végezni. Szóval ez tényleg kulcsfontosságú volt. Mert nem magunk nézünk szembe közvetlenül a kiskereskedelmi piaccal. Nem mintha számlatulajdonosaink lennének Oroszországban vagy hasonlók.

Forbes: Mit jelent egy cím blokkolása USDC-vel, és ez befolyásolja-e a decentralizáció vélt elképzeléseit?

Allaire: Szigorú feketelistára helyezési politikánk van, ami gyakorlatilag akkor érvényes, ha az USDC integritását és biztonságát alapvetően veszélyezteti, a Center fenntartja a jogot, hogy ezt a címet feketelistára helyezze. Ez olyasmi lehet, mint egy rendszertámadás, vagy ha kötelező érvényű bírósági végzést nyújtanak be a Központnak, feketelistára helyezhetünk egy címet. Ez nem az, hogy "rossz címre küldtem a dolgokat, vagy feltörték a DeFi protokollt, vissza tudod adni a pénzem?" Ezzel óriási erkölcsi kockázat jár. És ez valójában a bűnüldözésről szól.

Ami a központosítást illeti, a Circle szabályozott pénzügyi intézmény, amely megköveteli bizonyos ellenőrzések bevezetését. Van egy hibrid modellünk a decentralizált infrastruktúrán történő működésre. De van egy központosított kibocsátó, és ez sok ember számára elérhető, még akkor is, ha ez mások számára hibát okozhat. Ha konkrétan az előzményeket nézzük, akkor rendkívül korlátozott számú eset fordult elő, amikor ez megtörtént.

Forbes: Végigvezetné a SPAC kezdeti indokait, és elmagyarázná, miért késik?

Allaire: Tavaly tavasszal úgy döntöttünk, hogy cégként kilépünk a nyilvános piacokra. Számos oka van annak, hogy állami vállalattá váljunk. Számunkra ez néhány kategóriába tartozik. Először is lehetőség nyílik a tőkepiacokra való bejutásra, tőkebevonásra stb. Másodszor, mint egyfajta pénzügyi piaci infrastruktúra, meggyőződésünk, hogy az állami vállalatnak lenni és a rendkívül jelentős szabályozói követelmények teljesítése nagyon fontos. jelzés a piac felé. Harmadszor, a speciális célú akvizíciós társaság (SPAC) modellje számos vonzó tulajdonságot kínál a vállalkozó számára, például a piacra jutás idejét. Hosszú ideig a SPAC-on keresztüli nyilvános tőzsdei forgalomba hozatal ideje 12-XNUMX hónap helyett három-öt hónap volt. Ez megváltozott, ahogy a SPAC-okat jobban megvizsgálták, különösen a problémásakat. Szerintem egy másik kihívás egyszerűen az volt, hogy egy meglehetősen újszerű cég vagyunk, meglehetősen új üzletággal egy olyan területen, ahol alapvető számviteli kockázati szabályozási kérdések merülnek fel, és a SEC végzi a munkáját, hogy biztosítsa a megfelelő szintű közzétételt, kockázatelszámolást, szabályozást, stb. A SEC minősítés megszerzése tovább tart, ami rendben van. Az a véleményem, hogy oda-vissza járunk, ismételgetjük, és végül meg fogjuk érni a minősítést, és tőzsdén jegyzett társasággá válunk, de ez egy kicsit tovább tart, mint azt eredetileg vártuk.

Forbes: A magánpiacokon feldobott pénzek miatt gondolt valaha arra, hogy visszatartja a tőzsdére lépést? Miért duplázódott meg most az értékelése 9 milliárd dollárra?

Allaire: Teljes mértékben elköteleztük magunkat amellett, hogy állami vállalat legyünk. Tekintettel a következő néhány év jelentősen javuló pénzügyi kilátásaira, úgy éreztük, hogy cégünk értéke egyértelműen nőtt. Tehát felülvizsgáltuk az üzletet.

Forbes: Amikor az ügyletet először bejelentették, meglepődve láttam, hogy az Ön Treasury and Tranzaction Services üzletága több bevételt hozott, mint kamat az USDC-részvények után. Egyes közelmúltbeli előrejelzései szerint arra számít, hogy ez a tendencia drámai módon megfordul. Mi vezetett ehhez az új szemlélethez?

Allaire: Pár dolog. Az USDC továbbra is gyorsan növekszik, és emelkedő árfolyamkörnyezetben vagyunk. Ezek az emelkedő kamatlábak közvetlenül a bevételünkre és a bevételeinkre vonatkoznak. Ez tükröződik a felülvizsgálatban. Az év eleje óta további 10 vagy 11 milliárd dollárt tettünk hozzá. Ezen túlmenően, ahogy előretekintünk, nagy növekedést tapasztalunk azon felhasználási esetek terén, ahol az USDC kerül szóba. És úgy gondolom, hogy tematikailag egyre több hagyományos fizetési vállalat akarja használni az USDC-t. Érdeklődést tapasztalunk az internetes kereskedelemben, ami izgalmas most, hogy gyorsan, olcsón, szinte azonnali USDC fizetésre is lehetőség nyílik. És kezdünk érdeklődni a hagyományos pénzügyek (TradFi) részéről, amely ezt a digitális készpénz-dollár-elszámolási típusú dolgok továbbfejlesztett módjának tekinti. Szóval, azt hiszem, ez egy kicsit beletartozik a következő pár év üzleti kilátásaiba.

Forbes: Köszönöm.