Ha hajlandó megvenni az amerikai technológiai részvények zuhanását, fontolóra veheti a feltörekvő piaci technológiai részvények kráterét.
„Sok minőségi részvényt dobtak ki a fürdővízzel együtt” – mondja Adam Montanaro, az abrdn feltörekvő piaci részvényekért felelős befektetési igazgatója.
De melyiket? A feltörekvő piacok menedzserei között szinte konszenzusos választás van
Tencent Holdings
(700.Hong Kong), Kína közösségi média és játékóriása. Részvényei harmadával csökkentek az elmúlt évben. Montanaro szerint a vállalat „sokkal jobban igazodik a kínai államhoz”, mint sok más társa, és elfogadja a kiskorúak játékára vonatkozó korlátozásokat. A befektetőkhöz is igazodik azáltal, hogy eladja hatalmas, nem alapvető tulajdonrészeinek darabjait, és visszaadja a készpénzt.
„Nem sokat változott a Tencent üzleti modellje. Csupán annyi történt, hogy a részvény átminősült” – mondja Charlie Dutton, a Ninety One ázsiai és csendes-óceáni régiójának alapkezelője.
Megosztottabbak a vélemények a kínai megacap riválisról
Alibaba Csoport Holding
(BABA). A részvények elég olcsók, 60%-kal olcsóbbak, mióta Jack Ma alapító felvette a harcot a pekingi állami bankárokkal 2020 végén. A politikai felhők azonban még mindig alacsonyak.
Az Alibaba pénzügyi részlegét, az Ant Groupot nyilvánosan azzal gyanúsítják, hogy tisztviselőket vesztegetett meg saját tartományában, Hangzhouban. Jason Hsu, a Rayliant Global Advisors befektetési igazgatója szerint az Ant kilátásai, amelyek a jobb napokban az Alibaba növekedési előrejelzéseit vezérelték, egyre gyengébbek. „A fintech volt az internetes cégek nagy titkos fegyvere” – mondja. – Úgy tűnik, most nincs benne a kártyákon.
Két nem kínai internetes szuperkészlet,
MercadoLibre
(MELI) Latin-Amerikában és
Tenger
(SE) Délkelet-Ázsiában, tovább tartózkodott a magasban, majd hirtelen lezuhant.
MercadoLibre
,
ami a szeptemberi csúcshoz képest felére esik vissza, a jobb visszapattanási lehetőségnek tűnik. „Nagyon szeretjük a MercadoLibre-t” – mondja Damian Bird, a Polen Capital feltörekvő piaci növekedési csapatának vezetője. "Ez pozitív cash-flow-t jelent, és elveszi a piaci részesedést azoktól a vállalkozásoktól, amelyek nem."
Tom Masi, a GW&K Investment Management feltörekvő vagyonstratégiájának társmenedzsere nem szereti a MercadoLibre-t. A vállalat e-kereskedelme akár 20%-os jutalékból is virágzik, ami csökkenni fog, mivel egyre nagyobb versenyt kell kiállnia olyan nehézsúlyúkkal, mint pl.
Wal-Mart de Mexico
(WALMEX.Mexikó), jósolja. „A MercadoLibre-rel kapcsolatos problémánk a fenntarthatatlan átvételi arány” – mondja.
A Sea-nak, amelynek részvényei november óta kétharmaddal zuhantak, van egy akutabb problémája: a nyereség a horizonton túlra csökken, ahogy a tőkeköltségek emelkednek. „Nehéz belátni, hogy ez a vállalkozás pontosan mikor éri el a cash-flow-növekedést” – mondja a Ninety One's Dutton. "Talán 2023, talán 2025."
Ezeknek a befektetőknek saját választásuk van a feltörekvő piaci technológiai neveken túl. Masi döcögős
Baidu
(BIDU), a kínai keresőmotor, amely egy második felvonást keres a mesterséges intelligencia és az autonóm vezetés területén. „Az alaptevékenységet a jelenlegi áron vásárolja meg” – mondja. Abrdn's Montanaro kedveli a kínai üzleti szoftverszolgáltatót
Yonyou hálózati technológia
(600588.Kína) és orosz foglalkoztatási telephely
Fejvadász Csoport
(HHR).
A menedzserek legalább két keresztirányú áramlaton eveznek át: A feltörekvő piacok valószínűleg alul vannak fektetve, miután 2021-ben nagymértékben lemaradtak az Egyesült Államokhoz képest. A múltkori technológiai vállalatok közül sok talán sohasem jár sikerrel.
Válasszon körültekintően, de ne hagyja el a lehetőséget.
E-mail: [e-mail védett]
