Mivel a Tech Stocks krátere és helyreáll, az alapok számítanak

Earnings számít. És még a növekedési részvények esetében is számítanak az értékelések.  Ha ez nem volt egyértelmű a technológiai részvények e heti nagy esései és hullámvasút-ingadozása előtt, akkor most annak kell lennie.

A Nasdaq index 15%-ot esett novemberi csúcsához képest, kétszámjegyűen zúdítva a technológiai behemótok árfolyamait a Teslától az Apple-ig. A legnagyobb vesztesek némelyike ​​40%-ot, 50%-ot vagy még többet esett a csúcsról, miközben a befektetők a Federal Reserve mai nyilatkozatára vártak a magasabb kamatokról.

A legalacsonyabb pontot hívni a piacon általában bolondok játéka, különösen egy olyan piacon, ahol ez a volatilis, olyan hosszú ideig ilyen prémiummal kereskedtek. De mivel a technológiai részvények bevételi szezonja már javában tart, a Microsoft keddi, piaczárás utáni eredményhirdetését követően (ez felülmúlta az elemzői várakozásokat), a befektetők hamarosan több tisztázást kapnak. A Tesla várhatóan még ma jelenti be, az Apple várhatóan csütörtökön követi, a bevételi felvonulás pedig a jövő héten folytatódik.

„Úgy gondoljuk, hogy az eladási hullám kivette a habot a piacról, de ez néhány túladott technológiai részvénybe is lefordítható” – mondja Dan Ives, a Wedbush Securities részvényelemzője. „Ezért van az elmúlt 10 év legnagyobb technológiai bevételi szezonja.”

Kerestünk a FactSetnél 5 milliárd dolláros vagy azt meghaladó piaci kapitalizációjú amerikai technológiai részvényeket, amelyek a befektetők kiábrándultságának legsúlyosabb részét viselték, vagy a Nasdaq november 19-i csúcsa óta tartó részvényárfolyamok miatt, vagy a magas rövid kamat miatt, amikor a befektetők arra fogadtak, hogy részvényeik tovább esnek. A lista élén: az önvezető technológia úttörője, az Aurora Innovation, amely tavaly novemberben tőzsdére ment a SPAC-ügylet során, és részvényei több mint 70%-ot estek a csúcsról. 

Szintén kalapács alá került: az Asana, a Facebook alapítója, Dustin Moskovitz által alapított munkairányítási szoftvercég, amely több mint 60%-ot esett vissza a csúcshoz képest; A Block, a korábban Square néven ismert cég, amely közel 50%-ot esett vissza, mivel bevételek lassulásával és ingadozásával szembesült, miközben az alapító Jack Dorsey kriptovaluta stratégiáját követte; és a kereskedési platform Robinhood, amely egykor a gyors kereskedők, a mém részvények és a kriptovaluták hullámát lovagolta meg, de részvényei több mint 50%-ot zuhantak, mivel a bevétel csökkent a második negyedévben.

Ahogy szerdán fellendült a piac, a Nasdaq 1%-ot emelkedett késő délutánra, a legtöbben a legrosszabbul sújtott piacok magasabban ketyegtek. Block és Asana felállt, a vörös tintájuk ellenére. Ilyen volt a Microsoft is. Bár a növekedési részvények korszaka nyilvánvalóan még nem ért véget, ahogyan a Jefferies elemzője, Brent Thill egy nemrégiben megjelent jelentésében érvel, a szoftvercégek számára a magasabb szorzókkal rendelkező részvények, köztük a Snowflake és a Datadog, „a folyamatos lefelé mutató árfolyam miatt lehetnek a legnagyobb veszélyben”.

Ives érvelése szerint a befektetők végső soron különbséget fognak tenni azon részvények között, amelyek részvényei magasabb értékelést érdemelnek (mint például a Microsoft és az Apple), és azokat, amelyek nem (az otthoni munkavégzés nevei közül sok, például a Zoom és a Netflix, amelyek a világjárvány idején megugrottak). „Rögös hónap lesz” – mondja. "De úgy gondoljuk, hogy kezdünk bejutni a kapitulációs szakaszba néhány ilyen részvény esetében, amelyek tömegesen keltek el a fundamentumok előtt."