A hozamgörbe inverziója mélyül, és nő a 2023-as recesszió valószínűsége

A hozamgörbe most mélyen megfordult. A háromhavi kamatlábak jóval meghaladják az amerikai államadósság tízéves hozamát. A jelenlegi inverzió mélyebb, mint a pénzügyi válság és az 1990-es recesszió előtt, bár még nem egészen a 2000-es dot com összeomlás előtti szinten.

Sok hang az Egyesült Államok recesszióját jósolja Jeff Bezos a Fed számos saját politikai döntéshozójának gazdasági előrejelzésében. Ennek ellenére a hozamgörbe az egyik legerőteljesebb jelzés arra vonatkozóan, hogy 2023-ban recesszió jöhet.

Miért fontos a hozamgörbe inverziója?

A hozamgörbe történelmileg erős előrejelzője volt a recesszióknak. Általában vezető mutató, és erős múltra tekint vissza, kevés hamis pozitív jellel a háború utáni történelemben.

Ennek részben az az oka, hogy maga a hozamgörbe megfordítása lehet a recesszió oka. A magas rövid távú kamatlábak recessziót jelenthetnek, csakúgy, mint azok a jelzések, amelyeket a hozamgörbe inverziója ad a pénzügyi szektornak.

A Fed gyakran aggódik emiatt, és igyekezett enyhíteni a kamatemeléseken, de manapság inkább az infláció ellenőrzésére összpontosítanak. újabb emelés várható a Fed decemberi ülésén.

A recesszió időzítése nem egyértelmű

Bár a fordított hozamgörbe azt sugallja, hogy recesszió közeleg, az időzítés nem világos. A recesszió gyakran körülbelül egy évvel az év görbe megfordítása után következik be. A 10 éves és 3 hónapos kapcsolat először októberben fordult meg. Ez a legmegbízhatóbb kapcsolat a New York-i Federal Reserve szerint. Az Egyesült Államok kincstárának hozamgörbéjének egy része azonban 2022 márciusa óta megfordult. Mindez azt jelenti, hogy 2023-ban recesszió következhet be.

Egyéb recessziós mutatók

Természetesen, gyengülő lakáspiac, a vállalati elbocsátások, a részvények medvepiaca és a gyengülő munkaerőpiac mind azt jelenti, hogy közeledik a recesszió. A hozamgörbe nem egyedül szólít fel manapság recessziót, de erős jelzést ad a 2022-es év végéhez közeledve.