(Bloomberg) – Az elmúlt néhány évben Hszi Csin-ping elnök megfékezte Kína legnagyobb technológiai vállalatait, felszámolta a demokráciát Hongkongban, és 26 millió embert zár alá Sanghajban, hogy felszámolja a Covid-eseteket.
A legtöbb olvasmány a Bloombergtől
Most azonban meglepő kihívással kell szembenéznie a középosztálybeli lakástulajdonosok részéről, akik azt nézik, hogy családi vagyonuk elúszik a kínai gazdasági tevékenység egyötödét kitevő ingatlanpiac tartós visszaesésével. Kínában a háztartások vagyonának mintegy 70%-a ingatlanokhoz kötődik, sokkal többet, mint az Egyesült Államokban, így ez az egyik legérzékenyebb politikai kérdés a Kommunista Párt számára.
Hszi hónapok óta szilárdan kitartott a túlzott tőkeáttételű kínai fejlesztők megzabolázása mellett, ami a nemteljesítések rekordhullámát gerjesztette, amely megrémítette a globális befektetőket, és legalább 24 vezető ingatlancéget az összeomlás szélére sodort. Ennek során több mint 80 milliárd dollárt töröltek ki offshore kötvénypiacáról.
De most a hétköznapi kínai emberek nyilvánosan fellázadnak, és a jelzáloghitel-fizetések bojkottja gyorsan eszkalálódik, és legalább 301 projektre terjed ki körülbelül 91 városban. Ezek a lakástulajdonosok azzal vádolják a fejlesztőket, hogy nem szállították át a már kifizetett lakásokat: az érintett jelzáloghitelek értéke a becslések szerint 2 billió jüanra (297 milliárd dollárra) duzzadt.
„A kínai lakásvásárlók általában az egész család erőforrásait egyesítik, hogy lakást vásároljanak” – mondta Alfred Wu, a Szingapúri Nemzeti Egyetem Lee Kuan Yew Közpolitikai Iskola docense. "Élet-halál kérdés számukra, ha otthonuk negatív vagyonná válik."
Xi esetében az időzítés nem is lehetne rosszabb: már csak hónapok választják el a Kommunista Párt öt évenkénti ülésétől, amelyen a várakozások szerint a harmadik hivatali ciklust is bebiztosíthatja. Ezen túlmenően azt is elvárják tőle, hogy politikáit az átlagos polgárok „közös jólétének” elérése szempontjából előnyösnek mondhassa, ami része annak a társadalmi szerződésnek, amely alátámasztja az egypárti uralom legitimitását Kínában.
Már most megjelennek a jelek, hogy Xi megpróbálja enyhíteni a fájdalmat. A Bloomberg hétfőn számolt be arról, hogy Kína lehetővé teheti a lakástulajdonosok számára, hogy átmenetileg leállítsák jelzáloghitel-fizetésüket az elakadt projektekre, büntetések nélkül, a piac stabilizálására irányuló szélesebb körű törekvés részeként, amely magában foglalja a helyi önkormányzatok és bankok sürgetését a fejlesztők finanszírozási hiányának megszüntetésére.
„Ez az első alkalom, hogy Kínában látunk ilyen típusú jelzálog-bojkottot, és ez egyértelműen felkeltette Peking figyelmét” – mondta Chi Lo, a BNP Paribas Asset Management vezető ázsiai-csendes-óceáni befektetési stratégája. „Létfontosságú, hogy Xi megőrizze stabilitását a 20. pártkongresszus előtt.”
Míg a bojkott a kombinált jelzáloghitel-portfólióknak csak egy kis részét érinti, a tiltakozások gyors eszkalációja félelmet váltott ki, hogy szélesebb körben fellángolhat az elégedetlenség az árak esése és az elakadt projektek miatt.
Még ha rövid távú megoldást is találnak, Xi számára továbbra is fennáll a hosszabb távú kockázat. A 69 éves vezető szokatlanul széles körű társadalmi elégedetlenséget tapasztal, miközben a túlzott adósság visszaszorítására törekszik, miközben a Covid-19 esetek felszámolására is törekszik, így a gazdaság üteme jócskán elmarad az 5.5%-os éves növekedési céltól.
Kínában az elmúlt hónapokban számos internetes tiltakozás zajlott a társadalmi problémák miatt, beleértve a „Hallod, hogy a nép énekel” című demokráciapárti himnuszhoz fűződő linkek felszaporodását. a Les Miserables-ből a sanghaji zárlat alatt. A nyakánál fogva leláncolva talált nyolcgyermekes anya esete közfelháborodást váltott ki a nőkereskedelem miatt, hónapokkal később pedig egy étteremben a nők elleni erőszakos támadásról készült felvételek újabb haragot váltottak ki a helyi hatóságokban.
Számos kínai tiltakozás „stratégiailag önkorlátozó” egy konkrét eredmény elérése érdekében, például a közelmúltban a Henan tartományban egy milliárd dolláros feltételezett pénzügyi átverés miatti tüntetés, amely lehetővé tette egyes áldozatoknak, hogy visszaszerezhessék pénzüket, Zixue Tai, egy munkatárs szerint. a Kentucky Egyetem professzora, aki a társadalmi aktivizmust kutatta Kínában. Ennek ellenére a zavargások hullámát „a Xi-kormányzattal szemben elfojtott népi viszály valamiféle spontán felszabadításának” nevezte.
„A nemzeti rezsimmel való közvetlen szembenézés lehetővé tette, hogy a tiltakozások idáig folytatódjanak” – mondta Tai. "A nemzeti kormány szemszögéből valószínűleg biztonságosabb hagyni, hogy a nagyközönség a megengedett mértékig kiadja ezt, mint elnyomni a polgárok hangját."
A kínai ingatlanpiac egyedülálló rendszerszintű kockázatokat rejt magában. Az egykor „az univerzum legfontosabb szektorának” nevezett ingatlanipart most olyan megszorítások fenyegetik, amelyek kezdetben egy maroknyi adósságba borult hitelfelvevőre irányultak, mint például a China Evergrande Group. Ahogy egyre több cég dől be, egyre nagyobb nyomás nehezedik az ipart támogató bankokra és a helyi önkormányzatokra, amelyek bevételükért földeladásból támaszkodnak.
Travis Lundy, a Smartkarma ázsiai piacok veteránja és a Smartkarma befektetői kutatási platform független elemzője szerint valószínűleg felkérik a helyi önkormányzatokat, hogy lépjenek közbe és nyújtsanak támogatást a projektekben való kisebbségi részesedés megszerzése és a speciális célú kötvények révén történő forrásszerzés révén. behatóan tanulmányozta a kínai ingatlancégeket.
A hatóságok többször is hangsúlyozták, hogy házhoz kell juttatni a vevőket, még akkor is, amikor a rekordbüntetések térdre kényszerítették az ingatlanszektort. A CLSA által összeállított adatok szerint azonban a bojkottált hitelek többsége olyan építők projektjeihez kötődik, amelyek fizetésképtelenné váltak.
„Ha lakástulajdonosok ezrei gondolják úgy, hogy legnagyobb vagyonuk bajban van, magánszemélyként tiltakozhatnak Kínában, ami „rendszerszintű” politikai válságot idézhet elő” – mondta Andrew Collier, az Orient Capital Research Inc. ügyvezető igazgatója.
A jegybank „kerüli az ingatlanszektor támogatását és az elszigetelt fájdalmat, hogy megnyirbálja az ingatlanbuborékot” – tette hozzá. – Veszélyes tánc.
A Bloomberg Businessweek legolvasottabb oldala
© 2022 Bloomberg LP
Forrás: https://finance.yahoo.com/news/xi-faces-surprise-revolt-chinese-120000671.html