Warren Buffett befektetne ebbe?

BT csoport (LON: BT.A) a részvények árfolyama erőteljesen visszatért 2023-ban, ahogy az Egyesült Királyság részvényei tovább élénkülnek. A részvények 139.55 p-ig ugrottak szerdán csúcsra, ami kb. 30%-kal volt a 2022-es legalacsonyabb pont felett. Körülbelül 30%-kal marad a 2022-es legmagasabb szint alatt. Tehát Warren Buffet befektetne a BT Group-ba?

A BT egy klasszikus értékpapír

Warren Buffett Benjamin Graham, az írónő tanítványa Intelligens befektető. Ez értékközpontú befektetővé teszi, aki gyakran figyelmen kívül hagyja a minőségi növekedést biztosító vállalatokat. Az olyan cégek elkerülésével, mint a Google és Tesla, Buffett lemaradt néhány látványos Wall Street-i gyűlésről.

Gyors híreket, gyors tippeket és piaci elemzéseket keres?

Iratkozzon fel még ma az Invezz hírlevelére.

Akárhogy is, jól járt önmagával és befektetőivel, a Berkshire Hathaway közel 6 milliárd dolláros piaci kapitalizációjával a világ 700. legnagyobb vállalata. Buffett többnyire amerikai vállalatokba fektet be, bár több külföldi cég tulajdonosa is, mint például az Itochu, a Diageo, a StoneCo és a Nu Holdings.

Tehát ebben a cikkben azt fogom megvizsgálni, hogy Warren Buffett befektetne-e a BT Groupba, amely egyes elemzők szerint alulértékelt. Pontosabban Benjamin Graham lencséjéből fogom nézni, aki hét kritériumot határozott meg a vállalatokba történő befektetéshez. 

Először is, Buffett olyan cégekbe szeret befektetni, mint a Coca-Cola, a Visa és a Moody's, amelyeknek iparuk van. A BT-nek erős piaci részesedése van az Egyesült Királyságban, bár a versenyt olyanok, mint például Vodafone és a TalkTalk emelkedik. A cég nyer az Openreach-ben, amelynek több mint 820 ezer ügyfele van. Ezért, ha csak ezt a mérőszámot használjuk, úgy gondolom, hogy Buffett megvásárolná a részvényt.

Másodszor, a mérleg fontos része egy jó értékű vállalatnak. Ebben a tekintetben Buffett szeret olyan vállalatokba fektetni, amelyek adóssága a jelenlegihez képest kevesebb, mint 1.10. A BT forgóeszköz-állománya 9.2 milliárd dollár, teljes adóssága pedig 24 milliárd dollár, így az arány 2.60. Mint ilyen, e tekintetben nem fektetne be a BT Groupba.

Warren Buffett egyéb kritériumok

Harmadszor, Warren Buffett szeret olyan vállalatokba fektetni, amelyek jelenlegi aránya 1.5 felett van. A folyó ráta kiszámítása a forgóeszközök és a rövid lejáratú kötelezettségek elosztásával történik. Ebben az esetben a BT áramaránya 0.89. E mutató alapján ismét nem fektetne be a BT-be.

Negyedszer, az értékelés fontos mérőszám, amikor értékpapírokba fektet be. Ebben a tekintetben Graham olyan cégek megvásárlását javasolta, amelyek PE-mutatója 9 vagy kevesebb. A BT záró PE többszöröse 8.41, ami azt jelenti, hogy túlmegy Buffett ízlésén. 

Ötödször, a Warren Buffett részvények másik kritériuma az egy részvényre jutó eredmény (EPS) pozitív növekedése öt éven keresztül. A BT nem megy át ezen a teszten. Az alap EPS 0.29 USD volt 2018-ban, ezt követte 0.29-ben 2019 USD, 0.22-ban 2020 USD, 0.20-ben 2021 USD, 0.17-ben pedig 2022 USD.

Hatodszor, Benjamin Graham szerint olyan cégbe kell befektetni, amelynek az ár/könyv szerinti aránya 1.2-nél kisebb. A BT 0.85-ös P/B arányával átment ezen a teszten. Végül keressen olyan vállalatokat, amelyek minőségi osztaléknövekedéssel rendelkeznek. A vállalat 2020-ban felfüggesztette az osztalékfizetést, hogy az 5G-be és a szélessávba fektessenek be. Ezért ez a teszt is megbukott, mivel más hasonló vállalatok fenntartották kifizetéseiket.

Ezért ebben az esetben azt látjuk, hogy a BT Group négy Graham által meghatározott kritériumnak felel meg. De hiányoznak az olyan alapvető részek is, mint az osztaléktörténet, a bevételek növekedése és a mérleg. Mint ilyen, azt hiszem, Warren Buffett nem fektetne be a BT Groupba. Természetesen Warren Buffett a múltban megszegte a szabályait, amikor olyan veszteséges cégekbe fektetett be, mint a Nu Holdings és a StoneCo.