Ha új jelzáloghitelre vágyik, vagy ha állítható kamatozású jelzáloghitelje van, attól tarthat, hogy A Federal Reserve erőfeszítései az infláció megfékezésére növeli a lakhatási költségeit.
A közgazdászok szerint összefüggés van a Fed lépései és a jelzáloghitelek kamatai között, de félrevezető a Fed rövid távú kamatemeléseire összpontosítani. Valójában egy 30 éves fix jelzáloghitel átlagos kamata az volt alsó szerda mint egy héttel ezelőtt, annak ellenére, hogy a Fed valamivel több mint négy hónapon belül negyedszer készült rövid lejáratú kamatemelésre.
A Szövetségi Nyíltpiaci Bizottság éppen ezt tette szerdán emelve annak cél a szövetségi alapok kamatlábára — az az összeg, amelyet a bankok egymásnak felszámítanak az egynapos hitelekért – 2.25% és 2.5% között, 1.5% és 1.75% között. A cél márciusig 0-0.25% volt.
Ez jelentős ugrás, de az elemzők nem számítanak arra, hogy a jelzáloghitelek kamatai sokat reagálnak, ha egyáltalán reagálnak. Ennek az az oka, hogy a Fed kamatmozgásai csak közvetett hatással vannak a jelzáloghitelekre és más hosszú lejáratú hitelekre. Ők csak egy a jelzáloghitelek kamatlábaiban szerepet játszó számos erő közül.
A Fed szerepe
A szövetségi alapkamatláb emelkedése általában átgyűrűzik a hitelpiacokon, beleértve a hosszú lejáratú hiteleket, például a jelzálogkölcsönöket. Ha megnézed a 10 éves kincstárjegyek kamata – amely a jelzáloghitelek kamataival azonos irányba mozdul el – látni fogja, hogy lassan emelkedett, mivel az infláció 2021 végén és 2022 elején megindult, majd megugrott, amikor a Fed márciusban elkezdte emelni a szövetségi alapkamatokat.
Ám a 10 éves kincstárjegyek kamata, akárcsak a 30 éves jelzáloghitelek átlagos kamata, június közepén érte el a csúcsot, és visszaesett, annak ellenére, hogy a Fed bejelentette a szövetségi alapok kamatának emelését. még többször idén. Ez az elszakadás egy másik erőre utal: a Fed a mérlegében szereplő jelzáloghitelhez kapcsolódó eszközök kezelésére.
A Fed a 2007–09-es recesszió és a világjárvány idején ismét kötvényvásárlási hullámot folytatott, jelzálog-fedezetű értékpapírokat és kincstárjegyeket vásárolt fel. Az ilyen értékpapírok iránti kereslet növekedése megemelte áraikat, ami alacsonyabb kamatlábakat eredményezett – mondta Paul Single, a City National Rochdale ügyvezető igazgatója és vezető közgazdásza. Ezek a lépések az alacsony inflációval és más tényezőkkel együtt 3% alá csökkentették a jelzáloghitel-kamatot.
Most a Fed az ellenkező irányba halad. Márciusban leállította mérlegének kiegészítését és csökkenteni kezdte állományát lemorzsolódás révén: Mivel a már birtokában lévő kötvények lejárnak, vagy a kibocsátóik visszaváltják őket, a Fed kevesebb új kötvényt vásárol a helyükre. Szeptemberre azt tervezi, hogy havonta 35 milliárd dollárral csökkenti állományát a jelzálog-fedezetű értékpapírokban és 60 milliárd dollárral a Treasurys-ben.
Más szavakkal, Single szerint a Fed a havi 120 milliárd dollár értékű értékpapír vásárlásáról a havi 95 milliárd dolláros értékpapírok vásárlására vált. Ez több mint évi 2.5 billió dollárnyi kötvényt jelent, amelyet „valaki másnak meg kellene vásárolnia” – mondta Single.
Robert Heck, a Morty online jelzáloghitel-bróker jelzálogkölcsönökért felelős alelnöke szerint a Fed „az elmúlt 15 évben messze a legnagyobb jelzálog-fedezetű értékpapír-vevő volt”. Heck szerint az a döntése, hogy visszavonul erről a piacról, nagymértékben megnöveli ezen értékpapírok kínálatát, ami lefelé és a kamatlábakat lefelé hajtja.
A Fed azonban határozottan nyilatkozott terveiről, és az értékpapírárak most tükrözik a kínálatra és a keresletre gyakorolt várható hatásokat, mondta Heck. Ennek ellenére azt mondta, hogy bármilyen változás abban, ahogy a Fed vezetői beszélnek a jelzálog-fedezetű értékpapírokkal kapcsolatos terveikről, további elmozdulásokat okozhat a kamatokban.
És ha a Fed elkezdené aktívan eladni jelzálog-fedezetű értékpapírjait, ahelyett, hogy hagyná portfólióját természetes módon zsugorodni, "valószínűleg meglehetősen nagy negatív hatással lenne a kamatokra" - mondta Heck - ami azt jelenti, hogy a jelzáloghitelek kamatait megemelné.
Mi a helyzet az inflációval?
Aztán ott van az infláció X tényezője, és különösen, hogy a hitelezők és a befektetők mekkora inflációra számítanak a jövőben.
Single szerint a Fed legutóbbi emelése a szövetségi alapok kamatát a közgazdászok semlegesnek tartott területére tolta, nem serkenti és nem is lassítja a gazdaságot. De a Fed által tervezett következő néhány emelés „jól a korlátozó tartományba” fogja tolni a kamatlábat – mondta Single, és „mindez az egész gazdaságra hatással lesz”.
A Fed megpróbálja megtörni a gazdaság inflációs lázát anélkül, hogy recesszióba taszítaná az országot, de a gazdasági egészség szokásos mutatói az zavaróan zagyva. A bruttó hazai termék zuhan, a fogyasztói bizalom pedig kráterbe süllyedt, de a munkanélküliség továbbra is alacsony, a vállalati profitok jórészt stabilak, a fogyasztói kiadások pedig tovább növekszik, bár lassan.
Ha a Fed-nek sikerül kivennie a gőzt az inflációból, annak csökkennie kell a jelzáloghitelek kamatainak, mondta Heck. Valójában – tette hozzá – a befektetők olyan jeleket mutatnak, amelyek szerint az infláció elérhette a csúcsát.
De még ha meg is fordítjuk az inflációt, ne számítsunk arra, hogy a kamatlábak azonnal csökkennek. „Nagyon hosszú időbe telik a piacnak, hogy teljesen megbocsásson egy ilyen nagy lépést” – mondta Heck.
Ez a történet eredetileg a Los Angeles Times.
Forrás: https://finance.yahoo.com/news/worried-mortgage-interest-rates-heres-184109913.html