Nem minden csapattulajdonos egyenlő.

Kiváló példa erre a függőben lévő eladás a Phoenix Suns ellenőrző partnere, Robert Sarver, aki az NBA-csapat mintegy 35%-át birtokolja. A Suns kisebbségi befektetői közé tartozik Jahm Najafi magántőke, Sam Garvin marketingvállalkozó, egykori profi teniszsztár, Andrew Kohlberg, az Arizona Cardinals hosszú ideje nagyszereplője, Larry Fitzgerald és a Blue Owl magántőke-társaság által kezelt Dyal HomeCourt Partners.

A kisebbségi befektetők közül a Dyalnak van egy ász a markában, mert ez az egyetlen, akinek van címkézési joga egy, az ügylet feltételeit ismerő forrás szerint. Ez azt jelenti, hogy amikor Sarver eladja részesedését, Dyal egyidejűleg eladhatja a részesedését. Ez azért fontos, mert Sarver (és Dyal) ellenőrző értékelést kap a Suns számára. Ha a következő Suns-vásárló úgy döntene, hogy nem vásárolja ki a többi kisebbségi befektetőt, akkor ezek a befektetők a kisebbségi diszkont értékelések alapján számítandó részesedéseknél maradnának. A kisebbségi érdekeltségeket általában alacsonyabb áron adják el, mivel ezek nem tartalmaznak beleszólást a csapat működésébe.

Dyal vásárolt 4.9%-os részesedése a Sunsban 2021 júliusában, kisebbségi részesedéssel diszkontált, 1.55 milliárd dolláros csapatértékelés mellett, ami ha az irányító részesedést eladnák, a csapat 1.8 milliárd dollár körüli értéket jelentene. Azt gondolhatnánk, hogy a különbség alapján Dyal prémiumot fizetett a tag-along jogokért. De egy forrás ismeri az üzlet feltételeit Forbes hogy a Dyal és a Suns között létrejött 1.55 milliárd dolláros kisebbségi érdekeltségű ügylet ára még 2020 vége előtt megtörtént, annak ellenére, hogy 2021 júliusában jelentették be. Ez azt jelenti, hogy a Dyal járványügyi kedvezményt kapott.

Bár Forbes értékben a Suns at 1.8 milliárd $ egy évvel ezelőtt a liga bevétele várhatóan meghaladná a csúcsot 10 milliárd $ a 2021-22-es szezonra. Ez rekord – három szezon alatt ez a liga első olyan játéka és szurkolói, akik teljes kapacitással engedélyezettek az arénákban. Miután az NBA pénzügyei visszatértek a Covid előtti pályára, a csapat értékei is emelkednek. Augusztusban a Utah Jazz kisebbségi részvényeladása miatt a csapat értéke XNUMX-re emelkedett 2.25 milliárd $, 35%-kal többet, mint amennyit Ryan Smith fizetett az irányító részesedésért 2020-ban.

A Suns eladási összegével kapcsolatos találgatások legalábbis mindenhol jelen vannak 2.5 milliárd $ több mint 4 milliárd $. Az eladási árat megemelheti az egyik tényező, hogy egy új tulajdonosnak csak a csapat 40%-át kellene megvásárolnia – Sarver és Dyal érdekeltségeit –, hogy a főnök legyen. Sokkal többen engedhetik meg maguknak, hogy a Suns 40%-ára licitáljanak, mint 100%-ra.

Egy ilyen forgatókönyv kockázatos lehet az új tulajdonos számára, mivel szinte biztos, hogy lesznek boldogtalan kisebbségi partnereik. De Dyal elég hozzáértőnek tűnik.