Kitart a tőzsde januári barométere 2022-ben?

Egyesek úgy vélik, hogy a január jó előrejelző az év hátralévő részére a tőzsdén. Ha a január emelkedik, az év valószínűleg jó lesz, ha a január csökken, akkor a részvények hozama gyengébb lesz, így az elmélet megy. Van valami ebben az előrejelző jelben?

Januári barométer

Először is úgy tűnik, hogy ha egyetlen hónapot akarunk megjósolni az év következő 11 hónapjának hozamát, akkor a január teljesít a legjobban. A kutatók megvizsgálták az 1941 és 2003 közötti időszakra vonatkozó számokat, és azt találták, hogy igen, történelmileg a januári barométer hasznos volt, és határozottan jobb, mint más hónapok felhasználása a hozamok előrejelzésére. Az újság a The January Barometer: Further Evidence, Lawrence D. Brown és Liyu Luo.

Vegye figyelembe, hogy a januári barométer eltér a piac potenciális januári hatásától, amely az előző év veszteséges részvényeinek januári felpattanásáról szól.

Most óvatosnak kell lenned, mert a január egyébként is gyakran erősen teljesítő hónap a tőzsdén. Ezért a január nélküli 11 hónap hozamát vizsgálva gyakran pont azért lesz gyengébb, mert a gyakran erősen teljesítő januárt kizárják. Ennek korrigálása érdekében a kutatók a január utáni 12 hónapot vizsgálják.

Az adat

A számok némileg meggyőzőek. A vizsgált 62 év során a január az esetek körülbelül egyharmadában negatív volt. Ilyen helyzetekben a piac átlagos hozama (egyenlő súlyozású NYSE részvényhozamokat használva) 7.2% volt a következő 12 hónapban, szemben a következő 18.9 hónap 12%-ával, amikor a január pozitív volt.

A medián értékek januárban 5.2%, januárban 20.0% emelkedtek. A Sharp-mutató, mint a kockázattal kiigazított hozam mércéje egy csökkenő januári időszakra, szintén nagyon alacsony, 0.005. Ezért a kutatók azt javasolják, hogy ha a január negatív, inkább kötvényekben, semmint részvényekben.

Kifogyott a mintából

Természetesen ez a kutatás most egy kicsit elavult, 2003-ban ért véget. Azóta az eredmények nagyon eltérőek voltak? Valójában most van ok az aggodalomra. 2020 januárja csökkenést mutatott, akárcsak 2021. Mindkét év erős növekedést mutatott a piacok számára. Tehát bár a negatív január figyelmeztetést jelenthet, 1950-ről 2021-re 14 évből 28-ben, januári eséssel, a tőzsde valójában emelkedett az év során. Egyértelmű a kockázata annak, hogy a januári barométer távol tartja Önt a pozitív piactól. Különösen azért, mert a történelem hosszú szakaszai során a piac gyakrabban emelkedett, mint zuhan.

Várj és láss

Bármit is gondol, várnunk kell. A 2022-es januári barométer egyelőre ismert. Január első hete negatív volt, ami talán nem sok jóval kecsegtet, de várnunk kell, hogy a január felfelé vagy lefelé mutató hónap lesz-e.

Ha a január negatív, az talán enyhe aggodalomra ad okot a piacok számára. Egyetlen mutató szerint a januári barométer talán jobb, mint sok más. Ennek ellenére továbbra is rendkívül nehéz megjósolni a tőzsde irányát.