WildCard forgatókönyvek 2023-ra, és ami miatt nem kell aggódni

2022 drámai év volt a piacokon, a gazdaságokban és a geopolitika egészében. 2023 még több hasonló és még nagyobb változást hozhat. David Skilling és én írtuk, hogy a következő év(ek)et Clausewitz mondása jellemezheti, hogy a politika 'háború más eszközökkel' abban az értelemben, hogy a nagyrégiók közötti stratégiai verseny lesz a nemzetközi politikai gazdaságtan meghatározó témája. Ebben a jegyzetben ennek egy kulcsfontosságú elemére összpontosítunk – a helyettesítő karakteres forgatókönyvekre, valamint azokra a helyzetekre, amelyekre úgy gondoljuk, hogy a konszenzus túlreagálja.

Eurázsiai tavasz: Figyelje meg az oroszországi rendszerváltást (a 2023-as kráterező gazdaságról, valamint a katonai alulteljesítés és az intézményi sorvadás folyamatos bizonyítékairól); nyugtalanság Kínában (miközben Kína megküzd azzal a sarokkal, amelybe belehátrált a világjárvány ellen, valamint a KKP korlátozott képességével, hogy teljesítse a gazdasági eredmények javítására irányuló alku végét); és forradalomhoz közeli Iránban (az engedélyezési tér nőni fog, de a teljes rendszerváltás valószínűtlennek tűnik). És figyelje a politikai fejleményeket Oroszország határai körül.

Hirtelen bikapiac a növekedés és az infláció stabilizálásáról – és a termelékenység reneszánszáról. A makroszintű ellenszél mögött folyamatos üzleti befektetések állnak az innovációba és az új üzleti modellekbe, valamint a technológiai fejlesztésekbe (a mesterséges intelligenciatõl a biotechnológiáig és az automatizálásig). A Chat GPT csak egy újabb példa.

A Közel-Kelet újrakonfigurálása: Tektonikus mozgások zajlanak, ahogy Izrael kapcsolatokat épít ki az arab világgal, és ahogy az Öböl-menti államok Ázsia felé fordulnak, és függetlenebb pozíciót alakítanak ki. Figyelje meg Irán térségbeli magatartásának lehetséges változásait is.

Fordulópont a klímaváltozással kapcsolatban: A szélsőséges időjárás egyre gyakoribb előfordulása egyre nyilvánvalóbb – a pakisztáni áradásoktól az európai aszályokig. Figyelje meg a szélsőségesebb időjárási eseményeket, amelyek nyilvános/politikai fordulópontot okoznak az éghajlatváltozáshoz való globális hozzáállásban, ami sokkal agresszívabb, gyorsabb ütemű fellépéshez vezet a kibocsátás csökkentésére.

Covid visszatért: A világjárvány a legtöbb országban háttérzaj lett (Kína kivételével). Bár az esetek és a halálozások száma továbbra is emelkedik, a legtöbb fejlett gazdaságban már nincs jelentős gazdasági hatás. De az új változatok továbbra is fejlődnek, és egy virulensebb törzs jelentős politikai és gazdasági nyomást gyakorolhat a világ országaira.

A fintech stratégiaivá válik: a nagy intézmények és szabályozó hatóságok a hálózatok és a fizetési rendszerek ellenőrzésére törekednek – ez történik a digitális eszközökben. A „régi” pénzbankok és az „új” technológiájú fintechek egyesülnek, miközben a stratégiai verseny dúl a pénzügyek között – a verseny a holnap pénzügyi hálózatainak kiépítéséért folyik.

Nem kell aggódnia

Tajvan invázió: Ez a legnagyobb kockázat Ázsiában, ami katasztrofális következményekkel járhat. Néhányan pedig úgy vélik, hogy a kínai invázió időzítését előrehozták. De az az érzésünk, hogy ez nem valószínű a közeljövőben: a gazdasági költségek jelentős visszatartó erejűek, akárcsak az ukrajnai orosz invázió megfigyelései.

Európai pénzügyi válság: Európa látszólag állandóan ki van téve a kockázatoknak – az emelkedő kamatoktól, amelyek nyomást gyakorolnak az európai vállalati és szuverén hitelfelvevőkre, az energiaárak emelkedéséig, ami Európa dezindusztrializációjához vezet. Az európai pénzügyi sokk kockázatait azonban szerénynek értékeljük, és az európai ipari tevékenység eddig jól alkalmazkodik az energiaár-sokkhoz.

Kemény Brexit: A Johnson és Truss kormányzat káosza után az Egyesült Királyság politikája mérsékelt fordulatot vesz. Egyre egyértelműbbé válnak a Brexit gazdasági költségei, és a súlypont az alkalmazkodás felé tolódik el. Észak-Írországon például nem valószínű, hogy szakadás történik. A leendő munkáspárti kormány is lassan haladna az EU-val való jobb kapcsolattartás felé. Bár a Brexit formális megfordulása továbbra is nagyon valószínűtlen.

Nukleáris sokk: Nem várjuk el Oroszországtól, hogy atomfegyvert használjon, bár Észak-Korea és Irán továbbra is fejleszti az atomfegyvereket és szállítási képességeket.

stagflation: Ez nem az 1970-es évek – a növekedés felgyorsul, a munkaerőpiacok erősek maradnak (még akkor is, ha a reálbérek növekedése nagymértékben negatív volt), és az infláció 2023-ig valószínűleg erősen csökkenni fog. A nyomor-index továbbra is sokkal alacsonyabb, mint az 1970-es években, és valószínűleg hogy így maradjon.