Légifelvételen a texasi Crane-ben, a Permi-medence olajmezőjében dolgozó olajpumpákról. A … [+]
Getty Images
Falnak ütközött a nagy amerikai palagép.
A fúrási és repesztési tevékenység lelassult, és egyes palaipari vezetők arra figyelmeztetnek, hogy az amerikai termelés növekedése a várakozások alatt maradhat – talán jóval.
Ez rossz hír azoknak az olajpiacoknak, amelyek kínálata már így is korlátozott.
Az OPEC+ kartell tartalékkapacitás-problémái jól dokumentáltak, valószínűtlennek tűnik egy iráni nukleáris megállapodás, amely több iráni olajat engedne a globális piacokra, és az Egyesült Államok Stratégiai Kőolajtartalékából (SPR) a rekord mennyiségű kőolaj-kibocsátás néhány perc múlva véget ér. hetekig, és egy fenyegető EU-embargó várhatóan tovább zavarja az orosz olajexportot.
Az olajpiacon újabb nagy kínálati válság várható, ami az árak megugrását jelenti.
Az intenzív piaci jelzések ellenére, hogy több kínálatra van szükség, a palatermelők szerint a mentőcsomag nem szerepel a kártyákon. Az amerikai gyártók minden tőlük telhetőt megtesznek az adott körülmények között. Valójában a palaipari vezetők figyelmeztetik az európai döntéshozókat, hogy nem tudják megmenteni Európát a kínálati válságtól, ha tovább korlátozzák az orosz termelést.
A palatermelők idén és jövőre is jelentős növekedésnek örvendenek – ez a magas elvárásokhoz és a korábbi teljesítményhez képest csak alááshatja a piacfigyelőket.
Az Egyesült Államok olajtermelése az elmúlt hetekben napi 12.1 millió hordó körül stagnált. Ez jelentős fellendülést jelent a napi 10 millió hordó alá csökkenés után, amikor az olajárak összeomlottak a világjárvány idején. Ennek ellenére messze van attól a napi 13 millió hordótól, amelyet Amerika termelt a járvány előtt.
Aggodalomra ad okot, hogy az Egyesült Államokban a fúrási és repedési tevékenység június közepe óta zökkenőmentesen zajlik, és körülbelül 600 olajfúró fúrótorony működik ezen az időszakon belül. Az aktív olajfúrótornyok száma a Permi-medencében jelenleg 316 – négy hónapja a legalacsonyabb. Ez arra utal, hogy az Egyesült Államok legtermékenyebb palamedencéje, amely Amerika olajtermelésének fő motorja, jelentős lassuláson megy keresztül, ami a jövőbeni mennyiségek lassúságára utal.
Senki sem lepődhet meg, ha Amerika idén nem teszi hozzá a szakértők által várt napi 1 millió hordót.
Scott Sheffield, a Pioneer Natural Resources vezérigazgatója
Mi történik itt? A világjárvány előtt az agyagpala önmagában minden évben elegendő kínálatot biztosított ahhoz, hogy kielégítse a globális kereslet növekedését.
Most úgy tűnik, hogy a szektor alulmarad. Ennek egy része az ellátási lánc problémáira, az inflációra és az infrastrukturális korlátokra vezethető vissza – azokra a dolgokra, amelyek miatt a termelők kevesebbet csapnak be, és kétszer is meggondolják az új beruházásokat. Ezek a kérdések már egy ideje problémát jelentenek a világgazdaságban.
Ami egyedülálló az energiaiparban, az az árupiacok rendkívüli volatilitása, amelyet a közelmúltban tapasztaltunk.
A harmadik negyedévben eddig a nemzetközi referencia Brent kőolaj és az amerikai marker West Texas Intermediate (WTI) körülbelül 20 százalékot esett, ami a legrosszabb negyedéves százalékos csökkenés a járvány 2020-as kezdete óta. A WTI hordónkénti ára júniusban 120 dollár felett volt, de a múlt hónapban 80 dollárra csökkent. Jelenleg 85 dollár körül forog hordónként.
Az árak ilyesfajta ostorozása szünetet ad minden termelőnek, aki új tőkekiadáson gondolkodik.
Az emelkedő kamatlábak és a gazdasági recessziótól való félelem nehezedik a vezetők fejében, annak ellenére, hogy az energiapiacokon az ellátás szűkössége ösztönöz.
Sheffield úgy véli, hogy az olajmezők inflációja 10-ig nagyjából 2023 százalékos szinten marad, de figyelmeztet arra, hogy a gázolaj ára – amely a legtöbb fúrótorony és repesztőberendezés működtetéséhez szükséges – a magasabb infláció potenciális mozgatórugója. A dízelkészletek a szilárd kereslet és az export hatására csökkentek, és az Egyesült Államok készletei ötéves mélyponton állnak a tél előtt, amikor az ilyen típusú üzemanyagok iránti kereslet erős.
Beruházói és politikai nyomás is visszafogja a palatermelést. A Wall Street jelenleg nem áldja meg a jelentős termelésnövekedést, ehelyett egy alacsony termelésű, magas profitot hozó modellt részesít előnyben, amely előnyben részesíti az osztalékokat és a részvények visszavásárlását.
A palaiparban dolgozó vezetők kompenzációs ösztönzőiben jelenleg a készpénz-visszatérési célok dominálnak, nem pedig a termelés növekedési céljai. Ez azt jelenti, hogy az alacsony növekedési modellt beépítik az ágazatba.
A Biden-adminisztráció fosszilis tüzelőanyag-ellenes politikája és üzenetküldése nem segítette a befektetési környezetet. A Fehér Ház ma több készletet kérhet a termelőktől, de politikai prioritásaik arra törekszenek, hogy öt éven belül kiküszöböljék ennek a többletellátásnak a szükségességét. Ez az idővonal szánalmasan rövid egy olyan iparágban, amely gyakran 20 éves vagy hosszabb időtávon fektet be.
Még a rövidebb befektetési ciklusú palajátékok esetében is kevés az ösztönzés arra, hogy dollármilliókat fektessenek be új fúrótornyokba és alkalmazottakba, ha a vállalatok nem látnak hosszú távú megtérülést.
Mindez a palaágazat bénulásához közelít. Annyi erő egyszerre nyomul és húz, sok vezető megfontolt lépése az, hogy nem tesz semmit – vár, és meglátja, hogyan sül el ez az őrült piac.
Bizonytalan időkben kockázatos a termelés jelentős növekedése; jobb hátradőlni, és elvenni a nyereséget – különösen, ha a befektetők ezt akarják az ágazattól.
Az olajpiacok veszélye az, hogy a következő hónapokban rosszul sül el az orosz ellátás. A Nemzetközi Energia Ügynökség úgy véli, hogy a világ legnagyobb kőolajexportőrének, Oroszországnak az olajértékesítése csaknem 20 százalékkal csökkenhet, amikor az EU-embargó december 5-én teljes mértékben hatályba lép.
Ha ez a jóslat igaz, ki lép közbe, hogy betöltse az űrt? Ezúttal ne számítson agyagpalára – legalábbis ilyen körülmények között ne.
Forrás: https://www.forbes.com/sites/daneberhart/2022/09/19/why-us-shale-producers-arent-riding-to-the-rescue-despite-tight-oil-supplies/