pénteki mini-rali ennek ellenére kezd csúnya lenni, mint volt CNN-s kollégám Jack Cafferty szokta mondani. Láttad a számokat, és nem szépek: 1939 óta a részvények évének legrosszabb kezdete. A nagy technológiai vállalatok dollártillió dollárt veszítettek piaci értékükből. A portfólióját nézni olyan, mint egy zsigerbe rúgás.
A mészárlás azonban nem egyenlően oszlik el. Míg a Dow (^ DJI) a mai napig 11%-os csökkenést mutat (a piac január 3-án érte el csúcspontját – kényelmesen az év első kereskedési napján), a technológiailag erős NASDAQ (^ IXIC) csonttörő 25%-ot tesz ki.
Mintha ez nem lenne elég rossz, az otthon maradás és a mém részvények, a SPACS és ó, uram, a kriptográfia még rosszabb. Példák: Peloton (PtOn) egy ponton 60%-os volt, A SPACS átlagosan 43%-kal csökkentés A Bitcoin mintegy 55%-ot esett novemberi csúcsától.) Ez azt jelenti, hogy van valami módszer az őrületre.
A kockázatos fogadások kapnak legtöbbet.
Hányan vettük meg azokat a csillogó tárgyakat, hogy megégjenek? Ezzel szemben hányan rohantunk ki Dow alkatrészek Chevron, Honeywell vagy P&G vásárlásáért? Az előbbi 43%-kal nőtt az előző évhez képest (Warren Buffett felvett néhányat), és közben HON és a PG a mai napig csökkentek, csak egy számjegyű. De nem, magasan kellett repülnünk. És most nagyot esünk.
Ha már Buffettről beszélünk, nevetnem kell azon, hogy ez a fordulat milyen klasszikus volt számára és a Berkshire részvényesei számára. Ahogy nemrégiben megjegyeztem, Ahogyan a számtalan buborék és mániák múltja, a Berkshire lenyomta a piacot, és a nemzedékek egy újabb generációja ragaszkodott ahhoz, hogy Buffett elvesztette befektetési vonzerejét. Nem!
Az új környezet a részvények más csoportjának kedvez
Egy rövid összefoglaló arról, miért veszi az állát a piac: A tartós COVID-járvány, Putyin Ukrajna inváziója, valamint a nacionalizmus térnyerése és a globalizmus hanyatlása, amelyek mind megkínozzák az ellátási láncokat és felpörgetik az inflációt. Eközben a Fed emeli a kamatokat és csökkenti portfólióját, hogy megakadályozza a gazdaság túlmelegedését.
Nem azt mondom, hogy mindez örökre rossz lesz a tőzsdének, de ez az új környezet legalább egy másik részvénycsoportnak kedvez majd, mint például az olaj- és gáztermelőknek, valamint az USA-ban termelő és értékesítő cégeknek. , például. Egy emblematikus jel ebből a hétből: A Saudi Aramco megelőzte az Apple-t mint a világ legértékesebb vállalata.
„Miközben a Fed emeli a kamatokat, sok aggodalomra ad okot, még ha az alapeset nem is a 2022-es recesszió, hogyan néz ki ez után, 2023-ban és azután” – teszi fel a kérdést Sonali Pier, a PIMCO ügyvezető igazgatója és portfóliómenedzsere. . „És valóban ezért látjuk azt, hogy egyes befektetők ciklikus befektetők helyett nem ciklikus befektetők felé fordulnak, és valóban aggódnak azok miatt a vállalatok miatt, ahol alacsonyabb fedezetű üzletágaik vannak, és ezeket nehéz lesz megszorítani az infláció miatt. Ennek eredményeként látható, hogy a védekező neveket részesítették előnyben.”
„2020 és 2021 nagy részében túlzottan kockázatosak voltunk” – mondta Tracie McMillion, a Wells Fargo globális eszközallokációs stratégiájának vezetője a Yahoo Finance-nek. „És idén visszavontuk az eddigi kockázatunkat. Egyre konzervatívabbak vagyunk a részvényeken belül az eszközosztályok elosztását és a földrajzi elhelyezkedésünket illetően. Az Egyesült Államok felé hajlunk, a nagy és közepes méretű cégek felé hajlunk, és távolodunk a kicsiktől.”
Visszatérve egy pillanatra Putyinra, van értelme kockáztatni, ahogy a Wall Streeten szokták mondani, és lebukni, amikor egy csukló nélküli autokrata atomfegyverekkel a harmadik világháborúra utal. Ki akar szédülni a növekedési részvények miatt?
Recesszió felé tartunk?
Megértem, hogy ez a dolog egy fillért megfordulhat, és talán péntek volt a kezdete. De mondd, hogy nem. Ez a piaci összeomlás és az infláció megugrása okoz majd recessziót? Nem feltétlenül. Mindenféle szerencsétlen esemény, mint például a tőzsdei ájulás és az árak emelkedése, valamint az olajár-sokkok és (mint láttuk) világjárványok okozhatnak recessziót. De ez nem elkerülhetetlen. Például sem a 2010-es villámcsapás, sem a 2011 augusztusi medvepiac, sem a 2015 augusztusi piaci eladások, sem a 19.73 őszi 2018%-os piaci visszaesés nem váltott ki recessziót.
Legközelebbi nehézségeinkhez a legközelebbi következmény a technológiai buborék 2000-es kipukkanása és az azt követő, 2001 márciusától 2001 novemberéig tartó recesszió lehet. Amint már említettük, a tőzsdekrachoknak gyakran nincs elég rendszerszintű hatása ahhoz, hogy az egész gazdaságot kráterbe borítsa, de a 2000-es csapás fel tette. És természetesen ezt a recessziót súlyosbították a szeptember 9-i támadások.
De valószínűleg ezúttal még komolyabb külső tényezőkkel is találkozhatunk (COVID, Putyin, ellátási lánc problémák és infláció.) Mindez, plusz a vesztes piac több mint elég ahhoz, hogy a világgazdaság összehúzódjon.
Ettől függetlenül valószínűleg látni fogunk némi számítást ebben a boldogtalan szezonban. Cathie Wood's Ark Innovation ETF erősen felpattant pénteken, de idén még mindig 54%-os csökkenést mutat, és a közelmúltban több mint 75%-kal a 2021. februári csúcshoz képest. Wood friss a beáramlás azonban a jelentések szerint erős volt, és mostanában a Coinbase nyomott részvényeit szerezte (ÉRME).
Aztán ott van a Tiger Global, amelyet állítólag 17 milliárd dolláros veszteség sújtott a mai napig, és így kb. nyereségének kétharmada 2001-as indulása óta. Az FT szerint A jelentések szerint más alapok, például a Coatue Management, amelyet az úgynevezett Tiger Cubs (az alapkezelők, akik egykor Julian Robertson Tiger Managementnél dolgoztak) is megtépáztak, mivel olyan neveket szedtek fel, mint a Peloton és a Zoom (ZM).
És a Szilícium-völgyből, Crunchbase jelentések hogy a prominens VC Andreessen Horowitz nagy repülő IPO-i most nem annyira:
„Az Andreessen 17 portfólióvállalata közül, amelyek durván az elmúlt 1 hónapban 18 milliárd dolláros vagy azt meghaladó kezdeti értékkel kerültek tőzsdére, egy kivételével mindegyik az ajánlati ára alatt áll. És még az egyetlen kiugró érték – az Airbnb – is csökkent az első napi záróárhoz képest” – jegyezte meg a Crunchbase.
A lényeg: A piac bármikor felpöröghet, de ez nekem nem tűnik sima vaníliás mártogatósnak.
Ezt a cikket 14. május 2022-án mutatták be a Morning Brief szombati kiadásában. Hétfőtől péntekig minden hétfőtől péntekig ET-ig 6:30 óráig küldje el közvetlenül a postaládájába. Feliratkozás
Írta: Andy Serwer, a Yahoo Finance főszerkesztője. Kövesd őt a Twitteren: @ szerver
Olvassa el a Yahoo Finance legfrissebb pénzügyi és üzleti híreit
Kövesse a Yahoo Finance alkalmazást Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedInés Youtube
Forrás: https://finance.yahoo.com/news/why-this-is-no-plain-vanilla-dip-112010464.html