Ez a cikk először a reggeli tájékoztatóban jelent meg. A reggeli tájékoztatót minden hétfőtől péntekig, ET 6: 30-ig, közvetlenül a postaládájába küldje. Feliratkozás
Február, 17, 2023
A mai hírlevél megérkezett Alexandra Semenova, a Yahoo Finance piaci riportere. Kövesd Alexandrát a Twitteren @alexandraandnyc. Olvassa el ezt és további piaci híreket útközben Yahoo Finance App.
Az amerikai gazdaság továbbra is felülmúlja a várakozásokat. Január látta félmillió munkahely bővült a munkaerőpiacra és 3%-kal nőtt a kiskereskedelmi forgalom.
És hirtelen az erőteljes növekedés és a tartós infláció arra készteti a befektetőket, hogy a következő évben új gazdasági irányt fontolgassanak – „leszállás nélküli” forgatókönyv.
Mint a Federal Reserve 2022-ben agresszíven megemelték a kamatot, a befektetők azon vitatkoztak, hogy ezek a lépések „kemény” vagy „puha” landolást eredményeznek-e.
Lényegében az, hogy a gyorsan emelkedő kamatlábak gyorsan megfojtják-e a gazdasági növekedést és az inflációt, vagy fokozatosan lassítanák a növekedést és az áremelkedést. Más szóval, vajon a A Fed recessziót okoz, vagy csak gazdasági lassulás?
Az újonnan kidolgozott „nincs leszállás” eredmény ehelyett olyan forgatókönyvet vesz figyelembe, amelyben az infláció valójában nem hűl le, miközben a gazdasági növekedés folytatódik, még akkor is, ha a kamatlábak továbbra is magasak maradnak, miközben a Federal Reserve megpróbálja lenyomni az árakat.
Az Apollo Global Management vezető közgazdásza, Torsten Sløk szerint egyre több jele van annak, piaci árazás ebben az eredményben.
„Más szóval a piac azt mondja, hogy az infláció egy év múlva lényegesen magasabb lesz, mint a Fed 2%-os inflációs célja” – mondta Sløk egy friss megjegyzésében. "Másképpen fogalmazva, ahelyett, hogy recesszióra és alacsonyabb inflációra számítanánk, a rövid távú inflációs várakozások emelkednek, és lehorgonyzódnak."
Sløk kiemelte, hogy a közelmúltban megugrottak az egyéves inflációs töréskiesések, amelyek a fent említett erős januári gazdasági adatok után 3%-hoz közelítenek, ami arra utal, hogy a befektetők egyre inkább az infláció hosszabb ideig tartó magasabb tartása mellett állnak.
De legalább egy közgazdász szerint ez a narratíva, amelyre a befektetők fogadnak, „értelmetlen”.
„Mivel ebben a rendkívül ingadozó környezetben élünk, és mivel nagyon sok a bizonytalanság, mostanra számos különböző módot láttunk arra, hogy értelmezzük vagy nevezzük azt, amit a gazdaságban látunk” – mondta Gregory Daco, az EY Parthenon vezető közgazdásza. egy interjúban.
Daco véleménye szerint a leszállás – bárhogyan is nézzen ki végül – végül megtörténik.
A gazdaság ciklikus mintázatban működik, növekszik, amíg el nem éri a csúcspontját, majd összehúzódik, mielőtt mélypontot érne, és ismét terjeszkedési szakaszba lendülne.
"A leszállásnak nincs semmi értelme, mert ez lényegében azt jelenti, hogy a gazdaság továbbra is bővül, és ez egy folyamatban lévő konjunktúra része, és nem esemény, hanem csak egy folyamatos növekedés" - tette hozzá. „Ez nem azt jelenti, hogy a Fed-nek még többet kell kamatokat emelnie, és ez nem növeli a kemény landolás kockázatát?”
Sløk azt is jelezte, hogy a leszállás nélküli forgatókönyv valószínűleg visszahozza a 2022-ben tapasztalt volatilis piaci fellépést, mert újra bizonytalanságot teremt az inflációval és a Federal Reserve-vel kapcsolatban.
A Federal Reserve azonban nem adott okot a bizonytalanságra: a tisztviselők hónapok óta folyamatosan hangoztatták, hogy az árfolyamok valószínűleg 5% fölé emelkednek.
Federal Reserve Powell maga is ennyit mondott: „Várakozás volt arra, hogy az [infláció] gyorsan és fájdalommentesen elmúljon; Nem hiszem, hogy garantált, hogy ez az alapeset” – figyelmeztetett múlt hétfőn a DC Economic Clubjában. „Ez eltart egy ideig.
És Sløk saját elvárásai arra vonatkozóan, hogy a Federal Reserve hogyan fogja kezelni ezt a forgatókönyvet, inkább a Daco gondolkodásához, mint a jelenlegi piaci árazáshoz igazodik.
„A Fed-nek szelídebbnek kell lennie, hogy az inflációs várakozások ne távolodjanak el túlságosan az FOMC 2%-os inflációs céljától” – mondta Slok.
Ami azt sugallja, hogy a tisztviselőknek valóban magasabbra kell emelniük a kamatlábakat, ami a végén növeli a „kemény landolás” kockázatát.
Mit nézzünk ma
Gazdaság
8:30 ET: Importárindex, hónap/hó, január (-0.1% várt, 0.4% az előző hónapban)
8:30 ET: Importár-index, kőolaj nélkül, hónap/hó, január (-0.3% várt, 0.8% az előző hónapban)
8:30 ET: Importárindex, év/év, január (1.4% várt, 3.5% az előző hónapban)
8:30 ET: Exportár-index, hónap/hó, január (-0.2% várt, -2.6% az előző hónapban)
8:30 ET: Exportár-index, év/év, január (2.8% várt, 5.0% az előző hónapban)
10:00 ET: Vezető index, január (-0.3% várt, -0.8% az előző hónapban)
Kereset
-
Olvassa el a Yahoo Finance legfrissebb pénzügyi és üzleti híreit
Töltse le a Yahoo Finance alkalmazást Apple or Android
Kövesse a Yahoo Finance alkalmazást Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedInés Youtube
Forrás: https://finance.yahoo.com/news/why-there-is-no-such-thing-as-a-no-landing-scenario-for-the-economy-morning-brief-103043131.html