Miért az Egyesült Királyság gazdasága az egyik legsebezhetőbb jelenleg?

Egy befektetési stratéga szerint az Egyesült Királyságban olyan gazdasági sajátosságok uralkodnak, amelyek „jelenleg a világ egyik legsebezhetőbb országává teszik”.

Mike Harris, a Cribstone Strategic Macro alapítója azzal érvel, hogy Nagy-Britannia legnagyobb problémája az, hogy jelzálogpiaca „erősen rövid lejáratú”. Míg az Egyesült Államokban és Európa más részein a polgárok szeretik a hosszú futamidejű jelzáloghiteleket, sok brit a rövid lejáratú, öt évnél rövidebb kölcsönöket választja. A nyomkövető jelzáloghitelek is népszerűek, amelyek a Bank of England alapkamatával ingadoznak.

Harris pénteken azt mondta a CNBC-nek, hogy ez egy probléma, mivel a kamatemelések azonnali veszteséget okoznának a háztartások jövedelmében, miközben lehet, hogy valójában nem foglalkozik az infláció kérdésével. Kifejtette, hogy az Egyesült Királyság „inflációt importáló” ország, így a Bank of England kamatemelésének hatása nem egyszerűen a kínálat és a kereslet egyensúlyának helyreállítása, amely lassan visszafogja a fogyasztói árak növekedését.

„Itt valójában nem egy tiszta helyzettel van dolgunk, amikor lassítani akarjuk a gazdaságot, végső soron megpróbáljuk egyensúlyba hozni a várakozásokat, és az Egyesült Királyság olyan ország, amely importálja az inflációt… Tehát nem vagyunk abban a helyzetben, ahol ténylegesen szabadon csak a kínálatra és a keresletre összpontosíthatunk” – mondta.

Hozzátette: „Ebben a helyzetben ragadunk, amikor a globális infláció hajtja az inflációnkat ebben a szakaszban, meg kell csapnunk a fogyasztót, és ahelyett, hogy a jövőben csökkentenék a költési hajlandóságot, valójában több pénzt vonunk ki a háztartásból. bevétel, ami az Egyesült Államokban nem történik meg”

A Bank of England negyed százalékponttal emelte a kamatot csütörtökön 1%-ra emelve az alapkamatot. Ez a legmagasabb kamatláb 2009 óta, és ez volt a BOE sorozatban a negyedik kamatemelés. A jegybank előrejelzése szerint az infláció idén 10 százalékot is elérhet, az élelmiszer- és energiaárak szárnyalását tovább súlyosbítja az Ukrajna elleni provokáció nélküli orosz támadás.

Harris elmondta, hogy kétszer kért adatokat a Bank of England-től arról, hogy az országban mennyi hitelt rögzítettek kétéves futamidőre, és mennyit határoztak meg öt évre, de azt mondta, hogy azt mondták neki, hogy a jegybank nem tartja be ezt. információ.

Harris azzal érvelt, hogy „teljesen őrültség, ha egy központi bank nem értékeli minden kamatemeléssel járó gazdasági hatást”. Kifejtette, hogy a fogyasztói magatartás nem valószínű, hogy sokat változna öt év alatt, de két éven belül igen.

A UK Finance kereskedelmi szövetség adatai szerint 1.5 millió fix kamatozású jelzáloghitel ügylet jár le 2022-ben, és további 1.5 millió jövőre.

A Hargreaves Lansdown befektetési platform pénteken közzétett adatai szerint a legutóbbi kamatemelést követően egy kétéves határozott futamidejű ügylet végén újra elzálogosító személy havi törlesztőrészlete 61 fonttal emelkedhet. Ha az alapkamat eléri az 1.5%-ot, a Hargreaves Lansdown úgy döntött, hogy 134 fonttal növelheti havi jelzáloghitel-törlesztését. A platform megbízásából áprilisban 2,000 brit felnőtt körében végzett felmérés szerint az emberek több mint egyharmada nehezen engedheti meg magának ezeket a többletköltségeket.

Harris azt mondta, hogy a jelenlegi kamatemelések miatt „olyan környezetben vagyunk, ahol valószínűleg több keresletet fogunk tönkretenni, mint kellett volna, mert a Bank of England és [korábbi kormányzó] Mark Carney nem végezte a dolgukat. kellett volna."

Azt mondta, ez a dinamika hasonló volt a Federal Reserve-nél 2007-ben tapasztalthoz, közvetlenül a globális pénzügyi válság kitörése előtt, mivel „megengedték az embereknek, hogy jelzáloghiteleket vegyenek fel, amikor tudták, hogy nem tudják visszafizetni, ha a lakásárak csökkennek, mert refinanszírozni, így fennáll a fenntarthatatlanság.

Harris hozzátette, hogy az Egyesült Királyság most olyan szakaszban van, amikor „szemben áll a zenével”.

„Azt mondanám, hogy az Egyesült Királyság jelenleg a világ egyik legsebezhetőbb országa e dinamika miatt, és amiatt, hogy a jegybankelnökök nem tettek semmit, még lehet egy kis idejük” – mondta. Ha a döntéshozóknak módjukban áll meghosszabbítani ezt az adósságtartamot, akkor ezt „aktívan” kellene tenniük.

A Bank of England szóvivője nem kívánt nyilatkozni, de felhívta a CNBC-t Andrew Bailey kormányzó és Huw Pill vezető közgazdász legutóbbi nyilatkozataira.

Korábban a kétéves lejáratú jelzáloghitel volt népszerű, mert a rövidebb hitelezési időszak miatt általában olcsóbbak. A UK Finance azonban azt mondta, hogy az ötéves szerződések népszerűsége nőtt, mivel 50-ben a határozott idejű szerződések 2021%-a ilyen időtartamú volt, míg 45%-uk kétéves szerződést kötött.

A Bank of England múlt heti adatai azt mutatták, hogy az új jelzáloghitelek „effektív” kamata – a ténylegesen fizetett kamatláb – márciusban 14 bázisponttal 1.73%-ra nőtt, ami a Bloomberg szerint legalább 2016 óta a legnagyobb növekedés.

A CNBC „Street Signs Europe” című műsorában pénteken Huw Pill, a Bank of England vezető közgazdásza arra is rámutatott, hogy az infláció megugrását külső sokkok okozták.

Azt mondta, „kényelmetlen” a jegybanki tagok számára, hogy 10 százalékos inflációt jósolnak, ami jóval meghaladja a bank hosszú távú 2 százalékos célját.

„Természetesen ezt a kényelmetlenséget a megélhetési költségek megszorításának a háztartásokra és cégekre gyakorolt ​​valós hatásával összefüggésben kell szemlélni itt az Egyesült Királyságban, ez fájdalmasabb számukra, mint a kellemetlenség a politikai döntéshozók szemszögéből” – tette hozzá Pill.

Kifejtette, hogy a Bank of England a monetáris politikával próbálta biztosítani azt, hogy az infláció ezen mozgatórugói ne eredményezzenek tartósan magasabb árakat, és ne hozzon létre olyan stagflációs környezetet, mint az 1970-es években. Azt mondta azonban, hogy a jegybank vissza akarja szorítani az inflációt a célhoz, anélkül, hogy szükségtelen volatilitást idézne elő a gazdaságban.

Andrew Bailey, a Bank of England kormányzója csütörtökön a CNBC Geoff Cutmore-nak elmondta, hogy az Egyesült Királyságban egypéldátlanul nagy sokk a külföldről származó reáljövedelemhez ebben az országban”, a kereskedelmi kérdésekben.

Bailey is megvédte a jegybank óvatosabb hozzáállását a kamatemelésre, az MPC három ellentmondó tagja pedig azzal érvelt, hogy a BOE-nek agresszívebbnek kell lennie a kamatemelésekkel.