Christopher Whalen, a Whalen Global Advisors elnöke szerint még ha a Federal Reserve elnöke, Jerome Powell és társai hamarosan abbahagynák az irányadó kamatemelést, a 30 éves fix jelzáloghitel-kamatláb továbbra is 10%-ra emelkedne.
Ennek az az oka, hogy a Fed 2022-es kamatemelésének rohamos üteme időbe telik, hogy visszaszivárogjon a jelzáloghitelek kamataiba, különösen a A fed-funds kamatláb már 3-3.25%-os tartományba ugrott szeptember végén, az egy évvel korábbi szinte nulláról.
"A hitelezők csak lassan módosítják a kamatokat" - mondta Whalen a MarketWatchnak. „Nem szokták látni, hogy ilyen gyorsan mozognak az árfolyamok, és általában csak havonta vagy minden második hónapban változtatnak árfolyamon.”
A hitelfelvevők a kockázatmentes kincstári kamatoknál magasabb felárat fizetnek jelzáloghitelekre, hogy segítsenek elszámolni a nemteljesítési kockázatokkal. A 30 éves kincstári kamatláb
TMUBMUSD30Y,
4.213%-ra emelkedett csütörtökön, ami 2011 óta a legmagasabb a Dow Jones piaci adatai szerint.
Freddie Mac csütörtökön azt mondta, a 30 éves jelzáloghitel-kamatláb átlagosan 6.94% volt legfrissebb heti felmérés, 20 éves csúcs, amely jelentősen visszafogta az új lakáshitelek iránti keresletet.
Ám mivel az amerikai infláció nem mutat egyértelmű visszalépés jeleit a 40 éves csúcsról, a várakozások magasak voltak, hogy a Fed novemberi ülésén további 75 bázisponttal emelje irányadó kamatát, és decemberben ismét ugyanekkora mértékben. , a CME FedWatch eszköze szerint.
A CME szorzója csütörtökön 4.75%-5%-os kamatláb mellett döntött hogy elindítsa a februárt.
„A jelzáloghiteleknél késleltetési hatás jelentkezik” – mondta Whalen, hozzátéve, hogy még ha a központi bankárok úgy is döntenek, hogy a decemberi ülésük után szünetet tartanak a további kamatemelésekben, a 30 éves jelzáloghitel-kamat továbbra is „februárra könnyen eléri a 10%-ot”.
Whalen, egy befektetési bankár, a banki és jelzáloghitel-finanszírozással foglalkozó író és szakértő 2008-ban sürgette az Egyesült Államok Értékpapír- és Tőzsdefelügyeletét, hogy helyezze át az összetett és átláthatatlan származékos ügyleteket. „Vissza a napfénybe”, miután a bankok és a befektetők több százmilliárd dolláros veszteséget tapasztaltak a strukturált adósságokhoz, beleértve a másodlagos jelzáloghitel-kitettséget is. Ő is biztosította a 2009 kongresszusának vallomása a bankszektor rendszerszintű kockázatairól.
Whalen most egy újabb jelentős megrázkódtatást lát a jelzálogbanki üzletágban, mivel a jövedelmezőség továbbra is csökken (lásd az ábrát), és a lakáspiac felpörög.
Fontos, hogy Whalen azt is látja, hogy az ingatlanárak visszaadják a járvány miatti összes nyereségüket, ha az árak 2023-ban egész évben magasak maradnak.
Ez nagyobb hívás, mint 10-15%-os korrekcióra becsülik a lakásárak a járvány idején országosan 45%-kal megugrott árakból.
Whalen azonban a 150-ben közel 10 milliárd dollárt, vagyis a teljes lakáseladások 2022%-át elérő spekulatív lakásfelvásárlási volumenre, valamint a kétszámjegyű jelzáloghitel-kamatok hideg takarójára mutatott rá, amelyek katalizátorként szolgáltak az ingatlanárak meredekebb visszaeséséhez.
A Mizuho Securities közgazdászai csütörtökön 2.5%-kal csökkentették a lakáseladások medián árait a csúcshoz képest, és „romlónak” jellemezték a lakáspiacot, de leginkább a várakozásoknak megfelelően, tekintettel a jelzáloghitel-kamatok meredek megugrására.
A jelzáloghitelek kamatai közvetlenül a jelzálog-fedezetű értékpapírok vagy MBS piacra vezethetők vissza, amelyek a Wall Streeten forgó kötvények, többnyire állami támogatással, és amelyek a közel 13 billió dolláros amerikai jelzáloghitel-piac nagy részét finanszírozzák.
A Fed kamatemelési versenye megrázta a pénzügyi piacokat, elsüllyesztette a részvényeket, és a jelzáloglevél-kibocsátás jelentős visszaeséséhez vezetett ebben az évben, miközben az inflációs harc részeként megdrágította a vállalatok, önkormányzatok és háztartások hitelfelvételét.
"Hónapokba fog telni, amíg a kötvénypiacot és a hitelpiacot szinkronba hozzuk, hogy az emberek újra pénzt kereshessenek" - mondta Whalen.
Csütörtökön második egymást követő napon zártak csökkenéssel a tőzsdék, így elhagyta az S&P 500 indexet
SPX,
23%-os csökkenés az évhez képest 3,665.78, és a 10 éves kincstári kamatláb
TMUBMUSD10Y,
4.225%, ami 2018 júniusa óta a legmagasabb.
Forrás: https://www.marketwatch.com/story/why-the-housing-market-should-brace-for-double-digit-mortgage-rates-in-2023-11666302773?siteid=yhoof2&yptr=yahoo