Miért segíthet a Fed decemberi ülése a csúcskamatlábaknak?

Ez gyakran néhány szóból áll a Federal Reserve sajtóközleményében. A Fed novemberi nyilatkozatával korai jelzést adott arra vonatkozóan, hogy közeledhetünk az 5% körüli csúcskamatokhoz. A Fed arra számít, hogy decemberben vagy az azt követő, 2023 februári ülésén kisebb kamatemelések irányába mozdulnak el. Jerome Powell Fed-elnök azonban a novemberi sajtótájékoztatón jelezte, hogy „nagyon korai” a kamatemelés szüneteltetéséről beszélni. Ma nem vagyunk ott.

A Fed 0.75 százalékponttal emelte a kamatot november 2-án. Ez egy viszonylag agresszív lépés, összhangban a legutóbbi ülésekkel. A Fed azonban arról vitatkozik, hogy mi kellene ahhoz, hogy végül enyhítse a kamatemelést. Még nem állítja meg a kamatemelést, de 2023 első felében megteheti.

Változás a Fedspeakben idén novemberben

A Fed most szigorúbb nyelvezetre tért át, íme a Fed november 2-i sajtóközleményének vonatkozó része.

„A bizottság arra számít, hogy a céltartomány folyamatos emelése megfelelő lesz ahhoz, hogy a monetáris politika olyan irányvonalat érjen el, amely kellően korlátozó ahhoz, hogy az inflációt idővel 2 százalékra visszaállítsa. A céltartomány jövőbeni emelésének ütemének meghatározásakor a Bizottság figyelembe veszi a monetáris politika kumulatív szigorítását, a monetáris politika gazdasági aktivitásra és inflációra gyakorolt ​​hatását, valamint a gazdasági és pénzügyi folyamatokat.”

Korábban, például a szeptemberi ülésen, a Fed csupán annyit mondott, hogy „előre látja, hogy a céltartomány folyamatos emelése megfelelő lesz”.

Ez azt jelenti, hogy a Fed meghatározza azokat a kritériumokat, amelyek alapján felfüggesztheti a kamatemelést a következő hónapokban. Ez most nem jelenti azt, hogy a Fed mennyivel előre tervezi a szünetet, de valószínűleg legalább kisebb kamatemelést tervez, ha az adatok a vártnak megfelelően alakulnak.

Politikai hatások

Ez azt jelenti, hogy a Fed elkezdi figyelembe venni azt a tényt, hogy 2022-ben már drámaian megemelte a kamatot, lényegében nulláról 4 novemberében majdnem 2022%-ra.

Tekintettel arra, hogy ezek az emelések márciusban kezdődtek, és sokan úgy vélik, hogy a monetáris politika hatása körülbelül egy évbe telhet, a Fed jelzi, hogy van esély arra, hogy már eleget tett az infláció leküzdésére, legalábbis egy valószínű decemberi emelés után. .

A Fed már világos, hogy az politikák korlátozzák az Egyesült Államok lakáspiacát Powell azonban megjegyezte, hogy az Egyesült Államok lakáspiaca „nagyon túlfűtött”, így a lakásárak esetleges csökkenése jelenleg kevésbé érintheti a Fed-et.

Tehát igen, a Fed más gazdasági mutatókra is figyelni fog, ahogy az elvárható. Ennek ellenére az a tény, hogy a kamatlábak meredeken emelkedtek, a Fed döntéshozatali folyamatának tényezőjévé válik.

Inflációs előrejelzések

Még korai napok vannak. A Fed kezd lágyítani a nyelvezetét, de a gazdasági adatok valódi változása nélkül decemberben és talán februárban is érdemi emelkedés valószínű.

A jelenlegi előrejelzések szerint sajnos A közelgő fogyasztói árindex inflációs adatok nem valószínű, hogy azt adják a Fednek, amit akar. Mindazonáltal, ahogy a monetáris politika szigorúbbá válik, a Fed talán kevésbé lesz hajlandó folytatni a kamatemelést, hacsak az inflációs adatok egyáltalán nem mutatják a javulás jeleit.

Powell jelezte, hogy a Fed értékelése a kamatlábak szintjéről és azok szigorúságáról ugyanolyan fontos lehet, mint az, amit a Fed a rövid távú inflációs adatokban lát. Ez azt jelenti, hogy a Fed leállíthatja a kamatokat, mielőtt az inflációs adatok sokkal rózsásabbak lesznek.

Decemberi találkozó időpontja és mire kell figyelni

A Fed 2022-ben még egy utolsó tervezett ülést tart, a várható kamatdöntés december 14-én, szerdán 2 órakor ET.

Ezen a találkozón a tettek beszélhetnek hangosabban, mint a szavak. A decemberi kamatemelés szinte biztosnak tűnik. A szint azonban érdekes lesz. Jelenleg a határidős piacok 0.5 százalékpontos kamatemelést jelentenek a legvalószínűbb forgatókönyvként, és talán a kamatszünet felé való haladás kezdetét. Ez azt jelentené, hogy a Fed 2023. márciusi ülésén felfüggesztheti a kamatemelést.

Ha azonban a Fed 0.75 százalékpontos emelést hajt végre decemberben, akkor a szünet távolabbra kerülhet, talán 2023 júniusában vagy még később. Ez a forgatókönyv teljesen lehetségesnek tekinthető, de kevésbé valószínű, mint egy decemberi 0.5 százalékpontos elmozdulás.

Ugyanígy, ha a Fed csak 0.25 százalékponttal emelné a kamatszintet, 2023-ban a szünet közeledhet. Figyelemre méltó az is, hogy a bizottság minden résztvevője egy nagyon nagy novemberi túrára szavazott. Ez nem jelenti azt, hogy a mai napon szünet következik.

A Fed arról kezd beszélni, hogy eléri a csúcskamatlábakat erre a ciklusra. Még nem tartunk ott, de 5 első felében 2023% körüli csúcsértékek várhatók.