Miért bukott el a Federal Reserve Rally?

Jerome Powell Federal Reserve igazgatójának szerdai, emelkedett sajtótájékoztatóján a Dow Jones és az S&P 500 2020 óta a legnagyobb emelkedést produkálta, míg a Nasdaq kompozit kiszállt a medvepiaci területről. Egy nappal később az összes Dow és S&P nyereséget törölték, és ismét egy medve üldözi a Nasdaqot.

X

A tőzsde egyik éjszakai fordulatának legegyszerűbb magyarázata az, hogy a Dow Jones-nak van egy Catch-2022 problémája.

Joseph Heller híres, 1961-es, „Catch-22” című szatirikus regényének főszereplőjéhez hasonlóan a probléma megoldásának egyetlen módja azt is biztosítja, hogy ne legyen megoldás.

Miért lendült fel Powell üzenete – aztán süllyedt el – A Dow Jones

A Dow kínos helyzete az, hogy a Federal Reserve-nek annyira és olyan gyorsan kell szigorítania a politikáját, hogy az recessziót vált ki. A kiutat egy kevésbé sólyom Fed jelenti, és úgy tűnt, Powell szerdán ezt teljesítette is, felpörgetve a felvonulást.

Csak az kellett, hogy Powell legalább a júniusi találkozóra levegye az asztalról a 75 bázispontos kamatemelés lehetőségét.

Ha egy kissé kevésbé sólyom Fed még megfelelően meg tudja szelídíteni az inflációt, akkor a Dow Jones feláll.

Mégis, amint azt Powell a közelmúltban kifejtette, a monetáris politika a pénzügyi feltételek – például a piaci alapú kamatlábak és részvényárak – változásával „éri el a reálgazdaságot”.

Más szóval, a politika komoly szigorítása és „gyorsan”, ahogy Powell mondta, szükséges, szinte implicit módon alacsonyabb részvényárakat igényel.

Hogy mennyire alacsony, az még korántsem világos, de a szerdai 1,000 pontos Dow Jones-rali valószínűleg nem az volt, amit a Fed keres.

Csupán egy csipetnyi dühös Fed segített csütörtökön a 10 éves államkincstári hozam új ciklusú csúcsra, 3.1%-ra, 15 bázisponttal 3.07%-ra zárva. Eközben a Dow Jones Industrial Average több mint 1,000 pontot, 3.1%-ot esett. Az S&P 500 3.6 százalékot zuhant. A Nasdaq 5%-ot zuhant, miután 2020 óta a legrosszabb szintjét érte el.

A Dow's Catch-2022 probléma azonban nem olyan mélyen gyökerező, mint John Yossarian kapitány Catch-22-je. Végül az inflációs nyomás kellőképpen alábbhagyhat ahhoz, hogy a Fed elernyedjen a karmaitól. De 2022 jó részében a Dow magasabb pályája létrehozhatja saját lefelé íveltségét.

Mindenképpen olvassa el The Big Picture minden nap, hogy szinkronban maradjon a piac irányával és azzal, hogy ez mit jelent a kereskedési döntései szempontjából.

A Federal Reserve szigorítása alacsonyabb részvényárakat igényel?

A Fed-nek is megvan a maga Catch-2022 problémája. Az ok, amiért a Fed politikája nem eredményez recessziót, egyben az oka annak, hogy nem tudja elkerülni a kemény landolást.

Ahogy a Deutsche Bank stratégája, Jim Reid csütörtök reggeli kommentárjában írta, Powell arra igyekezett biztosítékot adni, hogy a Fed lágy landolást tud elérni, mert az üzleti és háztartási pénzügyek elég erősek ahhoz, hogy kibírják a monetáris politika jelentős szigorítását.

Mégis „ez az erősség, amikor az infláció több évtizedes csúcson van, az az oka, hogy a politikának valószínűleg olyan korlátozó szinteket kell elérnie, amelyeket jelenleg a piaci árazás nem értékel” – írta Reid.

Powell lágy landolási kilátásainak első tesztje a pénteki állásjelentéssel érkezik. Szerdán Powell azt mondta, hogy szerinte a munkanélküliségi ráta a mélyponthoz közel van, mert a munkaerő-piaci részvétel növekszik, és a munkahelyteremtés lassul. A munkanélküliségi ráta további csökkenése „viszonylag korlátozott lesz” – mondta.

A Wall Street közgazdászai arra számítanak, hogy a pénteki állásjelentés azt mutatja, hogy az Egyesült Államok áprilisban 400,000 3.6 új munkahelyet hozott létre, és a munkanélküliségi ráta XNUMX százalékon maradt.

MÉG SZINTÉN KEDVELHETED:

Szeretne gyors profitot elérni és elkerülni a nagy veszteségeket? Próbálja ki a SwingTradert

A legjobb növekedési készletek vásárolni és nézni

IBD Digital: Nyissa meg az IBD prémium részvénylistáit, eszközeit és elemzéseit ma

Amikor eljön az ideje a kedvenc részvényeinek eladására

A Dow ugrásszerűen megemelkedik, ahogy a hozamok szárnyalnak a késleltetett Fed-reakció miatt