Miért bukott meg Goldman Marcus projektje, és mit jelent ez Solomon vezérigazgató számára

Amikor David Solomon sikerére választották Lloyd Blankfein as Goldman Sachs A vezérigazgató 2018 elején a félelem görcse futott át a Marcus néven ismert szerény vállalkozáson dolgozó bankárokon.

A Solomonnal szemben alulmaradt férfi, Harvey Schwartz egyike volt annak a számos eredeti támogatónak, aki a cég betörését hajtotta végre a fogyasztói banki szolgáltatások terén, és gyakran látták a Goldman New York-i főhadiszállásán sétálni, ahol a cég épült. Megölné Salamon a születőben lévő projektet?

A vezetők felvidultak, amikor Solomon hamarosan felkarolta az üzletet.

Megkönnyebbülésük azonban rövid ideig tartott. Ennek az az oka, hogy a következő négy év során Solomon által hozott számos döntés – a cég keményen terhelt, ego-vezérelt kultúrájának aspektusaival együtt – végül a Goldman fogyasztói ambícióinak összeomlásához vezetett, egy tucatnyi ember szerint.

A Marcus mögött meghúzódó ötlet – egy Wall Street-i erőmű átalakítása Main Street-játékossá, amely képes megbirkózni olyan óriásokkal, mint Jamie Dimon. JPMorgan Chase — magával ragadta a pénzvilágot az elejétől kezdve. A 2016-os indulástól számított három éven belül Marcus – a Goldman alapítójának keresztnevére utalva – 50 milliárd dollár értékben vonzott be értékes betéteket, ami egy növekvő hitelezési üzletág, és győztesként került ki a bankok közötti heves versenyből, hogy hitelkártyát adjanak ki az Apple iPhone-felhasználóinak. .

De ahogy Marcus egy mellékprojektből a növekedési történetre éhes befektetők fókuszpontjává vált, az üzlet gyorsan bővült, és végül megremegett Salamon ambícióinak súlya alatt. Tavaly év végén, Salamon hódolt a követeléseknek megzabolázni az üzletet, szétszedni egy átszervezéssel, megölni az induló hitelterméket és lerakni egy drága csekkszámlát.

Az epizód érzékeny időpontban érkezik Salamon számára. Több mint négy éve hivatali ideje alatt a vezérigazgatóra egy valószínűtlen forrás nyomása nehezedik: saját cégének elégedetlen partnerei, akik az elmúlt évben kiszivárogtatták a sajtót. felgyorsította a bank stratégiai fordulópontját és kiderült fortyogó megvetés nagy horderejű DJ hobbija miatt.

A Goldman részvényei jobban teljesítettek banki részvényindexek Solomon hivatali ideje alatt, amelyet alapvető kereskedelmi és befektetési banki tevékenységeinek erős teljesítménye segített. De a befektetők nem jutalmazzák Salamont a keresetének magasabb többszörösével, miközben ellenségei Morgan Stanley az elmúlt években szélesebb előnyre tett szert, az ár/kézzelfogható könyv szerinti érték aránya nagyjából kétszerese a Goldmannak.

Ez növeli Solomon második befektetői napjának tétjét konferencia kedden, melynek során a vezérigazgató részletekkel szolgál a bevételnövekedés tartós forrásainak kiépítésére vonatkozó legújabb tervéről. A befektetők magyarázatot akarnak kapni arra, hogy mi történt Marcusnál, amit a Goldman's reklámozott előző befektetői nap, 2020, és bizonyíték arra, hogy a vezetőség levonta a tanulságokat a költséges epizódból.

„Sokat fejlődtünk, rugalmasak voltunk, amikor szükség volt rá, és alig várjuk, hogy befektetőinket tájékoztassuk erről a fejlődésről és az előttünk álló útról” – mondta a Goldman kommunikációs vezetője. Tony Fratto – áll egy közleményben. „Egyértelmű, hogy a legutóbbi befektetői napunk óta számos újítás kifizetődik vállalkozásunkban, és megtérül a részvényesek számára.”

Marcus építészei nem tudták megjósolni az útját, amikor az ötlet született megszületett 2014-ben a helyszínen kívül az akkori Goldman elnök nyaralójában Gary Cohn. Míg a Goldman vezető szerepet tölt be a vállalatok, államfők és ultravagyonosok tanácsadásában, a lakossági banki szolgáltatásokban nem volt jelen.

Külön márkát adtak neki, részben azért, hogy eltávolodjanak tőle Goldman negatív megítélése a 2008-as válság után, hanem azért is, mert a témában jártas emberek szerint ez lehetővé tenné számukra, hogy ha akarnák, önálló fintech-szereplőként váljanak ki az üzletből.

„Mint sok minden, amit Goldman elindít, ez sem valami nagy víziónak indult, hanem inkább úgy, hogy „Íme egy módja annak, hogy pénzt keressünk” – mondta az egyik ember.

Ironikus módon Cohn maga is ellenezte a lakossági nyomást, és azt mondta a bank igazgatótanácsának, hogy nem hiszi, hogy ez sikerülni fog, az ügyben jártas emberek szerint. Ilyen módon, Cohn, aki 2017-ben távozott hogy csatlakozzon a Trump-kormányzathoz, a vállalat sok régi gárdájának jelképe volt, akik úgy gondolták, hogy a fogyasztói pénzügyek egyszerűen nem szerepelnek Goldman DNS-ében.

Cohn nem volt hajlandó kommentálni.

Miután Solomon 2018-ban átvette a vezetést, egy sor vállalati átszervezésbe kezdett, amelyek hatással voltak az embrionális üzletmenetre.

A kezdetektől fogva Marcus, akit a Discover ex-vezetője irányított Harit Talwar és Goldman veterán Omer Ismail, szándékosan megóvták a társaság többi tagjától. Talwar előszeretettel mesélte az újságíróknak, hogy Marcusnak megvan az az előnye, hogy fürge startup egy 150 éves befektetési bankban.

Megérkezett Salamon első átszervezése hivatali ideje elején, amikor behajtotta a cég befektetéskezelési részlegébe. Ismail és mások a Salamonhoz költözés ellen érveltek, mert úgy érezték, hogy az akadályozná az üzletet.

Solomon indoklása szerint a Goldman magánszemélyeket ellátó összes vállalkozásának ugyanabban a részlegben kell lennie, még akkor is, ha a legtöbb Marcus-ügyfél csak néhány ezer dollár hitellel vagy megtakarítással rendelkezik, míg az átlagos magánvagyon-ügyfél 50 millió dolláros befektetéssel rendelkezik.

A folyamat során a Marcus vezetői elveszítették a képességüket, hogy saját magukkal foglalkozzanak a mérnöki, marketing és személyzeti kérdésekben, részben a Solomon által alkalmazott magas rangú felvételek miatt. A Marcus mérnöki erőforrásait különböző irányokba vonták be, többek között egy projektbe, amelynek célja a technológiai halmaz és a szélesebb cég konszolidálása volt, amivel Ismail és Talwar nem értett egyet.

„Marcus fényes tárgy lett” – mondta egy forrás. „A Goldmannél mindenki nyomot akar hagyni az új fényes cuccon.”

A betéti üzletág mellett, amely eddig 100 milliárd dollárt vonzott, és lényegében pénzt nyomtat a cég számára, a legnagyobb fogyasztói siker az Apple Card bevezetése volt.

Ami kevésbé ismert, az az, hogy a Goldman részben azért nyerte el az Apple-fiókot, mert beleegyezett olyan feltételekbe, amelyeket más, bevett kártyakibocsátók nem. A hitelkártyaipar egyik veteránja után Scott Young 2017-ben csatlakozott a Goldmanhez, és az ügyben jártas emberek szerint megdöbbentette az Apple-megállapodás egyoldalú elemeit.

– Ki a franc egyezett bele ebbe? Young felkiáltott egy megbeszélésen, nem sokkal azután, hogy tudomást szerzett az ügylet részleteiről, egy jelenlévő személy szerint.

Az emberek szerint az ügylet egyes ügyfélszolgálati vonatkozásai végül növelték a Goldman váratlanul magas költségeit az Apple-partnerség számára. A Goldman vezetői alig várták, hogy megkössék a megállapodást a technológiai óriáscéggel, ami még azelőtt történt, hogy Solomon vezérigazgatója lett volna – tették hozzá.

Young nem kívánt nyilatkozni a kirohanással kapcsolatban.

A 2019-ben piacra dobott kártya gyors növekedése az egyik oka annak, hogy a fogyasztói részleg növekvő pénzügyi veszteségeket szenvedett el. A gazdasági visszaesés felé tartva a Goldmannek tartalékokat kellett tartalékolnia a jövőbeli veszteségekre, még ha nem is következnek be. A kártya felfutása a hatósági ellenőrzést is eredményezte az ügyfelek visszaterheléseinek kezelésében, A CNBC tavaly számolt be.

A bank akkoriban egyre nagyobb teret hódító fintech termékeinek sima borítása alatt egyre nőtt a feszültség: nézeteltérések voltak Solomonnal a termékekkel, a felvásárlásokkal és a márkaépítéssel kapcsolatban – mondták az emberek, akik nem voltak hajlandók azonosítani magát a Goldman belső ügyeiről beszélve.

Ismail, akit belsőleg nagyra értékeltek, és képes volt visszaszorítani Salamonnal szemben, néhány csatát elveszített, másokat pedig megtartott. A Marcus tisztviselőinek például potenciális szponzorációkat kellett megkötniük Rihannával, Reese Witherspoonnal és más hírességekkel, valamint meg kellett vizsgálniuk, hogy a Goldman márkának fel kell-e váltania Marcus márkáját.

A vezérigazgató állítólag az volt szerelmes az emelkedésbe gyorsan növekvő digitális játékosok mint Chime és úgy gondolták, hogy Goldmannek csekkszámlát kell felajánlania, míg a Marcus vezetői nem hitték el, hogy a banknak vannak előnyei, és koncentráltabb játékosként kellene folytatnia.

Ismail számára az egyik utolsó csepp a pohárban, amikor Salamon a második átszervezése során stratégiai vezetőjévé tette Stephanie Cohent. a fogyasztói és vagyonügyi részleg társvezetője 2020 szeptemberében. A fáradhatatlan ügyvezetőként ismert Cohen még elődjénél, Eric Lane-nél is gyakorlatiasabb lenne, Ismail pedig úgy érezte, megérdemli az előléptetést.

Hónapokon belül Ismail elhagyta Goldmant, és küldte sokkhullámok a fogyasztói részlegen keresztül és mélyen feldühítette Salamont. Ismail és Talwar nem volt hajlandó kommentálni ezt a cikket.

Ismail kilépése egy új, végsõ soron katasztrofális korszakot nyitott Marcus számára, egy diszfunkcionális idõszakot, amely magában foglalta a felvételi és a költségek meredek felfutását, a termékek elnyújtott határidejét és tehetségek távozásának hullámai.

A jelenleg két, csekély kiskereskedelmi tapasztalattal rendelkező korábbi technológiai vezető, Peeyush Nahar, az Uber ex-vezetője és a Stripe fizetési óriás Swati Bhatia által irányított Marcust – ironikus módon – szintén átkozta a Goldman 2021-es Wall Street-i sikere.

A nyilvános tőzsdei bevezetések, egyesülések és egyéb ügyletek világjárvány által kiváltott fellendülése azt jelentette, hogy a Goldman a befektetési banki szolgáltatások zászlaja felé haladt, amely valaha volt legjövedelmezőbb. A Goldmannek az ingadozó bevételek egy részét tartósabb fogyasztói banki bevételekké kellene felforgatnia – hangzott el a gondolat.

„A cég emberei, köztük David Solomon is, úgy gondolták: „Menj, menj!” – mondta egy, a korszakot ismerő személy. "Megvan ez a többletnyereségünk, hozzon létre ismétlődő bevételeket."

2022 áprilisában a bank kiterjesztette csekkszámlájának tesztelését az alkalmazottakra, és azt mondta a személyzetnek, hogy ez „csak a kezdete annak, ami reményeink szerint hamarosan ügyfelek tízmillióinak elsődleges csekkszámlája lesz”.

2022-ben azonban világossá vált, hogy Goldman egészen más környezettel néz szembe. A Federal Reserve kamatemeléssel vetett véget az olcsó pénzek több évtizedes korszakának, ami a tőkepiacokat sújtotta. A hat legnagyobb amerikai bank közül a Goldman Sachsnak fájt a legjobban a visszaesés, és hirtelen Solomon a kiadások csökkentésére törekedett a Marcusnál és máshol.

A kiszivárogtatások közepette, amelyek arról szóltak, hogy Marcus kivérezteti a pénzt, Solomon végül úgy döntött, hogy határozottan visszavonja azt az erőfeszítést, amelyet egykor a befektetők és a média felé szorgalmazott. A csekkszámláját vagyonkezelési ügyfelek számára használnák fel, ami pénzt takarít meg a marketingköltségeken.

Most Ismail, aki 2021 elején csatlakozott a Walmart által támogatott One nevű fintechhez, aki XNUMX elején száll szembe a banki világgal. közvetlenül a fogyasztóhoz digitális indítás. Korábbi munkaadója, Goldman nagyrészt megelégedne azzal, hogy a színfalak mögött tevékenykedik, technológiáját és mérlegét a bejáratott márkák számára nyújtja.

Egy olyan cégnek, aki olyan nagy önbecsüléssel rendelkezik, mint a Goldman, az a éles visszaesés Salamon csak hónapokkal korábbi látomásából.

„David azt mondaná: „Az üzletet a következő 50 évre építjük, nem a mai napra” – mondta egy korábbi Goldman bennfentes. – Hallgatnia kellett volna a saját hangjára.