Miért nem menti meg a pénteki állásjelentés az S&P 500-at a Fed Hawkstól

A Federal Reserve adatfüggősége azt sugallhatja, hogy a pénteki, enyhébb állásjelentések és a jövő heti mérsékelt fogyasztói árinfláció-olvasás március 22-én mégis csak negyedpontos kamatemelést eredményezhet. Ne fogadjon rá. A Fed elnöke, Jerome Powell szenátusi vallomása, amely kedden az S&P 500-as rallyt zsigerbe borította, szinte kizárta az ilyen eredményt.

X

Powell kulcsszava: „Ha az adatok összessége azt mutatná, hogy a gyorsabb szigorítás indokolt, akkor készek lennénk a kamatemelések ütemének növelésére.”

Mivel a legutóbbi gazdasági jelentések olyan forróak voltak, még néhány hűvösebb jelentés sem csökkenti annyira az „adatok összességének” hőmérsékletét, hogy kielégítse a Fed-et.

Az S&P 500 ismét elkelt a csütörtöki tőzsdei akció során, annak ellenére, hogy a munkanélküli segélykérelmek a vártnál nagyobb mértékben, 211,000 4-re emelkedtek a március 500-ig tartó héten. Ha a holnapi állásjelentés a vártnál gyengébb lesz, akkor az S&P XNUMX felpattanása jöhet szóba. Azonban valóban szörnyű jelentésre lenne szükség ahhoz, hogy megváltoztassuk a Fed-féle konszenzust, amely rövid távon nyomást gyakorol a részvényekre.

Állásjelentés előrejelzés

A Wall Street közgazdászai arra számítanak, hogy a februári állásjelentés azt mutatja, hogy a munkaadók 220,000 517,000 munkahelyet adtak hozzá. A januári 100,000 300,000-es növekedés után azonban még a XNUMX XNUMX új munkahely nagy hátránya is azt jelentené, hogy a gazdaság több mint XNUMX XNUMX új munkahelyet teremtett az év első két hónapjában, ami túl erős a Fed számára.

A munkanélküliségi ráta várhatóan 53 éves mélyponton, 3.4%-on marad. Az átlagos órabér növekedése várhatóan mérsékelt, 0.3%-kal emelkedik a hónaphoz képest. A bérinfláció azonban a februári 4.7%-ról 4.4%-ra emelkedik, mivel 2022 februárjában a bérnövekedés ritka hónapja esik ki a 12 havi teljes összegből.

Powell elismerte, hogy a szezonálisan meleg időjárás valószínűleg részben magyarázatot ad arra, hogy a 2022 végén tapasztalható enyhébb gazdasági trendek miért melegedtek fel januárban. A Deutsche Bank közgazdászai azonban 300,000 XNUMX fős bérnövekedést jósolnak, mivel az időjárás is szokatlanul meleg volt február közepén, a Munkaügyi Minisztérium havi munkáltatói felmérésének hetében.

A meleg időjárás miatti erős munkaerő-felvétel „megtérülése” március és május között várható – írta Aneta Markowska, a Jefferies vezető pénzügyi közgazdásza.

A végeredmény: nincs elég idő vagy adat arra, hogy a Fed meghátráljon a március 22-i félpontos kamatemeléstől.

Powell: A szolgáltatások dezinflációjának kis jele

Valószínűleg ugyanez vonatkozik az inflációs adatokra is. Powell kedden azt mondta, hogy „a dezinfláció csekély jelét” látja a nem lakáscélú alapvető szolgáltatásokban, amelyek a személyes fogyasztási kiadások vagy PCE körülbelül felét teszik ki.

Januárban az alapvető PCE-szolgáltatások lakáson kívüli árai 0.6%-kal emelkedtek az előző hónaphoz képest, ami 2021 novembere óta a leggyorsabb, és 4.65%-kal az egy évvel ezelőttihez képest. A 3 havi éves infláció ebben a kategóriában 5.3%-ra melegedett fel.

A Fed csak a március 22-i politikai döntése után fogja látni a februári PCE-inflációs adatokat. A március 14-én megjelenő fogyasztói árindex ad némi támpontot. Egy hónapnyi adat azonban nem valószínű, hogy érdemben megváltoztatja a véleményeket.

Fed kamatemelési kilátások

Esély egy félpontos emelkedésre a Fed két hét alatti ülésén a hétfői 30%-ról szerdára mintegy 80%-ra emelkedett, majd most 63%-ra csúszott. Elképzelhető, hogy ezek az esélyek csökkenhetnek, ha a pénteki állásjelentés és a jövő keddi fogyasztói árindex a vártnál hidegebb lesz.

Ennek ellenére rendkívül nagy az akadálya annak, hogy a Fed megelégedjen a negyedpontos emeléssel. Ennek két oka van.

Először is, a Fed tisztviselői úgy vélik, hogy az elégtelen túrázás költségei sokkal magasabbak, mint a túl sok túrázás költségei. Minél tovább tart ez a magas inflációs roham, annál nehezebb lehet elfojtani. Powell szerint ez a tanulsága a 15 éves magas inflációs rohamnak, amely az 1960-as évek végétől az 1980-as évek elejéig tartott. Noha a Fed nem akar recessziót, a tisztviselők nem esnek álmodozni miatta, mert a Fed kamatcsökkentésekkel és eszközvásárlásokkal sikeresen felélénkítette a beteg gazdaságot.

Másodszor, a Fed tisztviselőinek egészen a közelmúltig nem sikerült meggyőzniük a piacokat arról, hogy a kamatlábak feljebb mozdulnak, és hosszabb ideig ott maradnak. Ennek megvoltak a következményei. A kincstári hozamok csökkentek, csökkentve a hitelfelvételi költségeket, és hozzájárulva a gazdaság új lendületéhez. Most, hogy a piacok végre hallgatnak a Fed-re, a döntéshozók valószínűleg nem akarnak kevesebbet emelni, mint amennyit a piacok fogadnak, mert ez megkönnyítené a pénzügyi feltételeket.

Mit jelent ez az S&P 500-nál

A Fed lassulást akar, minél előbb, annál jobb. Ha szóba kerül, az S&P 500 bevételei valószínűleg jócskán megütik, mielőtt a Fed könnyebb politikája megmentene.

Az S&P 500 1.8%-ot esett csütörtökön tőzsdei akció, miután szerdán kikapart egy vékony 0.1%-os növekedést. Ezt követte a keddi 1.5%-os csúszás, aminek következtében az S&P 500 áttörte 50 napos mozgóátlagát. Csütörtökön az S&P 500 kissé alá is vágta 200 napos átlagát. A 200 napos mozgóátlag döntő, 3940 körüli letörése veszélybe sodorná az S&P 500-as raliját.

A szerdai záráskor az S&P 500 16.8%-kal volt a rekord záró csúcsa alatt, de még így is 11.6%-kal emelkedett az október 12-i medvepiaci mélyponthoz képest.

Eközben a 10 éves államkincstári hozam a csütörtök eleji 4%-hoz képest visszaesett, és 3.92%-ra mérséklődött a munkanélküli segélykérelmek növekedése és a piaci eladások miatt. A rövid lejáratú, legfeljebb egy éves futamidejű kincstári hozamok továbbra is az 5%-ot teszik ki, ami azt jelenti, hogy a hozamgörbe olyan mértékben megfordul, ami magas recessziós kockázatot jelez.

Feltétlenül olvassa el az IBD-ket The Big Picture minden nap, hogy szinkronban maradjon a piac mögöttes trenddel és azzal, hogy ez mit jelent az Ön kereskedési döntései szempontjából.

MÉG SZINTÉN KEDVELHETED:

Ez az 5 legjobb részvény, amelyet most vásárolhat és nézhet meg

Csatlakozzon az IBD Live-hoz, és ismerje meg a profik legjobb diagramolvasási és kereskedési technikáit

Szerezze meg a következő nyerő részvényt a MarketSmith segítségével

Hogyan lehet pénzt keresni készletekben 3 egyszerű lépésben