Miért a Costco részvényei látszólag örökké a tökéletességért: Morning Brief

Ez a cikk először a reggeli tájékoztatóban jelent meg. A reggeli tájékoztatót minden hétfőtől péntekig, ET 6: 30-ig, közvetlenül a postaládájába küldje. Feliratkozás

Hétfő, december 5, 2022

A mai hírlevél megérkezett Brian Sozzi, főszerkesztő és horgony a Yahoo Finance-nál. Kövesse Sozzit a Twitteren @BrianSozzi és LinkedIn. Olvassa el ezt és további piaci híreket útközben Yahoo Finance App.

Hét éve, hogy tőzsdei elemzőként nyugdíjba vonultam, ezt a két dolgot bátran kijelenthetem: Egy, nem hiányzik a többtényezős modellek elkészítése Excelben; és kettő, néha hiányzik a Costco részvényeinek fedezése.

A Costco volt az egyik kedvenc részvényem, amelyen ügyfeleim fedezetét nyújtottam. Mindig tudtam, mit fogok kapni a vezetőségtől: világos, tömör útmutatást a bevételi felhívásokról, valamint a kiváló és következetes valós végrehajtást.

Ha kérdéseim lennének, bemehetnék egy helyi Costcóba, hogy megragadjak egy 1.50 dolláros hot dog-kombót, és elemezhessek, elemezzem és elemezzem még néhányat.

Egy különösen érdekes szempont a Costcóval kapcsolatban – A Yahoo Finance „Az év vállalata” 2022-ben — volt a részvény értékelése. Amíg a Costco részvényeit tanulmányozom – lássuk a 18 évet –, mindig az S&P 500 feletti értékelési többszörösökön kereskedtek, és olyan társaikkal, mint a Target és a Walmart. Más szóval, a Costco részvényei állandóan beragadtak a földbe ár a tökéletességért.

Ami ezt trükkössé tette, az az, hogy a Costco közzétehetett egy lefújó havi eladási számot, és a részvények „csak azért” tönkremennek, mert néhány elemző TÖBBET akart a kitöréshez.

A mai nap sem kivétel.

A Costco részvényei múlt csütörtökön 7%-ot zuhantak, és a csúcsra sikoltottak. Legnépszerűbb tickerek oldalon, mert a novemberi eladások gáz- és devizaárfolyam-hatások nélkül csak 5.3 százalékkal emelkedett. Októberben az eladások 6.7%-kal nőttek.

Az eladások hónapról hónapra történő lassulása nem csökkenti a 36-szoros határidős P/E többszöröse melletti tőzsdei kereskedést, a Yahoo Finance adatai szerint. Másrészt az S&P 500 19-szeres határidős ár/nyereség többszörösén forog.

A történet folytatódik

Miért van tehát a Costco részvényei látszólag örökké a tökéletes árért? Néhány dolog, amit el kell ismerni, és szerintem hasznos lesz a többi vállalat elemzése során:

• A Costco-nak ismétlődő bevételi forrása van abban az éves összegben, amelyet az emberek a Costco-tagságért fizetnek. A Wall Street hajlamos lesz magasabb P/E-mutatót rendelni azokhoz a vállalatokhoz, amelyek visszatérő bevételi forrásokkal rendelkeznek, mivel ez biztonsági sávot biztosít – lásd az Apple-t és bármely szoftvert szolgáltató vállalatot. Amikor a Costco elkerülhetetlenül megemeli a tagdíjakat 2023-ban dőljön hátra, és nézze meg a részvények felfutását, ahogy ez a magas árrésű bevételi forrás még inkább a profit hátszélévé válik.

• A Costco-t jobb, következetesebb szolgáltatónak tekintik az olyan tiszta riválisokhoz képest, mint a BJ Wholesale és a Sam's Club. Másképpen nézve, többet szeretne fizetni egy olyan vállalat részvényéért, amely idővel alapvetően felülmúlja társait.

• A Costco készpénzes tehén, nagyrészt a fent említett visszatérő tagságaiból származó cash flow miatt. A Costco a történelem során ezt a többletpénzt több új klub megnyitására fordította, hogy nagyobb bevételt generáljon a tagdíjakból. Ez egy erényes körforgás.

Mindezek mellett megnyugtató tudni, hogy a még ma is játékban lévő elemzők továbbra is küzdenek a Costco nagy értékelési vitájával.

"Az értékelés bizonyos embereket nyugtalanít, mert olyan nagy prémiumban vannak a piacon" - mondta a Goldman Sachs. Kate McShane mondta nekem. „Olyan nagy prémiumban részesülnek a Walmart és más nagy dobozos kiskereskedők számára, hogy egyesek nem teljesen értik ezt, vagy nem igazán tudják áthidalni a köztük lévő szakadékot. Persze, tudjuk, hogy a Costco egy nagyszerű kiskereskedő, de 10 fordulattal magasabb értékben kell lennie [PE-mutatónak], mint a Walmartnak?”

Üdv, hogy nincs többé diszkontált cash flow elemzés. Boldog kereskedést!

További információk a Yahoo év pénzügyi vállalata 2022-ről:

Mit nézzünk ma

Gazdaság

• 9:45 ET: S&P Global US Services PMI, novemberi döntő (46.1 várható, 46.1 az előző hónapban)

• 9:45 ET: S&P Global US Composite PMI, novemberi döntő (46.3 az előző hónapban)

• 10:00 ET: Gyári megrendelések, október (0.7% várt, 0.3% az előző hónapban)

• 10:00 ET: Tartós fogyasztási cikkek, október utolsó (1.0% az előző hónapban)

• 10:00 ET: Tartós fogyasztási cikkek, a szállítás kivételével, október utolsó (0.5% várható, 0.5% az előző hónapban)

• 10:00 ET: Nem védelmi tárgyi eszközök megrendelései, a repülőgépek kivételével, október utolsó (0.7% az előző hónapban)

• 10:00 ET: Nem védelmi eszközök, a repülőgépek kivételével, október utolsó (1.3% az előző hónapban)

• 10:00 ET: ISM szolgáltatási index, november (53.3 várható, 54.4 az előző hónapban)

Kereset

-

Kattintson ide a legfrissebb tőzsdei hírekért és mélyreható elemzésért, beleértve a részvényeket mozgó eseményeket is

Olvassa el a Yahoo Finance legfrissebb pénzügyi és üzleti híreit

Töltse le a Yahoo Finance alkalmazást Apple or Android

Kövesse a Yahoo Finance alkalmazást Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedInés Youtube