Idén a tőzsde ijesztő hely volt, de az élelmiszerboltok menedéket nyújthatnak.
Ez arra késztette a Federal Reserve-t, hogy felemelje a rövid távú kamatokat a gazdasági kereslet csökkentése érdekében. És a a hosszú lejáratú kötvényhozamok megugrása kevésbé értékessé teszi a jövőbeli nyereséget, ami az értékelések esését okozó tényező.
Ám az élelmiszer-készletek gyakran jobban járnak nehéz időkben, mert alapvető cikkeket adnak el, így eladásaik és bevételeik sokkal stabilabbak – még akkor is, ha a fogyasztók visszafogják a költést.
Az élelmiszerboltok gyakran képesek felemelni az árakat anélkül, hogy tönkretennék a fogyasztói keresletet, miközben ellensúlyozni akarják emelkedő költségek és megakadályozzák a haszonkulcsok túlzott csökkenését.
Ez a legutóbbi fogyasztói árindexből is kiderült, amelyből kiderült, hogy az otthoni élelmiszerek ára több mint 10%-kal nőtt az előző év azonos időszakához képest, meghaladva a teljes fogyasztói árindex növekedését.
Ezenkívül az élelmiszerkereskedők értékelése nem csökken annyira, amikor a hosszú lejáratú kötvényhozamok emelkednek, mivel ezeket a vállalatokat nem azon az alapon értékelik, hogy nyereségük nagy részét a jövőben termelik. Most nagy hasznot hoznak.
Mindezen okok miatt „az a véleményünk, hogy ezek a srácok [élelmiszerboltok] valószínűleg egy kicsit jobban bírják a helyüket, mint a legtöbb [részvény]” – mondja Joe Feldman, a Telsey Advisory Group elemzője.
Conagra márkák
(ticker: CAG) az egyik legjobb példa. A részvény 8%-ot esett az év során. Május 20-a, az S&P 500 vad emelkedésének kezdete óta nagyjából lapos, ami néhány százalékpontos csökkenést mutat az adott időponthoz képest.
A Conagra viszonylag erős részvényárfolyam-teljesítményét részben a termékárak növekedése okozza.
A társaság áprilisi eredményhirdetésén közölte, hogy a magasabb költségek ellensúlyozása érdekében emelte az árakat. Az biztos, hogy az elemzők arra számítanak, hogy a vállalat bruttó fedezete még ebben a naptári évben 25.5%-ra csökken a 26.4-es 2021%-ról a FactSet szerint.
Ez az árrés azonban jövőre várhatóan 26%-ra fog visszamozdulni, mivel Sean Connolly vezérigazgató azt mondta, hogy az augusztusban zárult negyedévben további áremelések várhatók, és a közelmúltbeli áremelések még nem késztették az ügyfeleket arra, hogy jelentősen csökkentsék a vevők számát. vásárolt tárgyak.
A másik, a részvényt alátámasztó tényező a stabil értékelése. A részvény határidős árfolyam/nyereség többszöröse idén körülbelül 8%-ot esett, körülbelül 12-szeresére. Ez nem is olyan rossz, ha figyelembe vesszük, hogy az S&P 500 összesített határidős nyereségének többszöröse több mint 25%-kal, valamivel több mint 15-szörösére csökkent.
Albertsons cégek
(ACI) ugyanabban a csónakban van, mint Conagra. Részvénye mindössze 9%-ot esett az év során, és május 20-a óta nagyjából változatlan.
Az élelmiszerüzlet tulajdonosa a magasabb árképzés révén az árrést is formában tudta tartani. Elemzők arra számítanak, hogy a bruttó fedezet idén 28.6%-ra csökken a 29-es 2021%-ról.
Ez egyáltalán nem rossz, tekintve, hogy a Target (TGT) számos diszkrecionális terméket árul a fogyasztók már nem hajlandók ilyen magas árat fizetni, a bruttó árrés idén várhatóan 3 százalékponttal 26%-ra csökken.
Albertson „hatékony volt az infláció kezelésében” – írja
Morgan Stanley
Simeon Gutman elemző.
Albertson értékelése is kevesebbet esett, mint a szélesebb piacé. A bevétel többszöröse mindössze 20%-kal, alig 14-szeresére esett vissza, ami nem akkora, mint az S&P 500 többszörös csökkenése.
Sok részvény esett idén – és ez folytatódhat. De legalább az élelmiszer-készleteket valószínűleg nem éri olyan súlyos ütés.
Írjon Jacob Sonenshine-nek a címen [e-mail védett]