(Bloomberg) – A Carlyle csoporton belül csatavonalak alakultak ki. Az egyik oldalon: Kewsong Lee, az ügyvezető, akit kézzel választottak ki, hogy átvegye a Carlyle társalapítóinak köpenyét, és megtisztítsa az utat a vezetők új generációja előtt. Másrészt: azok, akik kiválogatták őt.
A legtöbb olvasmány a Bloombergtől
A magántőke-társaságon belüli növekvő feszültség – a hatalmat érvényesíteni vágyó új vezérigazgató és a hatalmat feladni vonakodó régi gárda között – a múlt héten elérte a kitörési pontot. Carlyle igazgatótanácsának tagjai úgy döntöttek, elvesztették a Lee vezetésébe vetett bizalmukat. A vezérigazgató, miután nagyobb fizetési csomagot keresett a 2022 végén megújítható szerződéséhez, hirtelen lemondott.
A változást vasárnap este jelentették be, minden drámát mellőző közleményben, amely szerint mindkét fél kölcsönösen egyetértett abban, hogy „jó az időzítés” az új vezérigazgató keresésére, és az alapító, William Conway átmenetileg betölti a szolgálatot. De a bennfentesek azt mondták, hogy ez még sokáig várat magára.
Ezzel véget ért a magántőke-világ eredeti titánjainak egyik legkorábbi kísérlete arra, hogy méltó örökösöket találjanak, ami az egész iparágban nehéznek bizonyult. A Carlyle alapítói évekkel ezelőtt elkezdték az előkészületeket, és átadták az irányítást egy pár társ-vezérigazgatónak, Lee-nek és Glenn Youngkinnak, akiknek zökkenőmentesen kellett volna együtt dolgozniuk, mindegyik más-más erősséggel és stílussal. Lee azonban félreállította Youngkint – aki sikeresen ugrott be a politikába –, majd végül nem maradt más választása, mint a távozás. A cég most kezdi újra a vadászatot.
A jelenlegi és korábbi vezetők, valamint Carlyle-hoz közel állók elmondták, hogyan bontakozott ki a legújabb dráma az elmúlt hónapokban, azzal a feltétellel, hogy nem nevezik meg őket, mert az aggodalomra ad okot, hogy ez hatással lehet a vállalatnál végzett munkájukra.
Carlyle és Lee szóvivői nem nyilatkoztak.
Az idei év azzal kezdődött, hogy az 55 éves Youngkin Virginia kormányzója lett, az 56 éves Lee pedig szorosabbra fűzte az egykor közösen vezetett társaságot. De voltak súrlódások az egyedüli vezérigazgató és néhány Carlyle-i ember között.
Lee éveken át a vállalkozások konszolidálására, a zsírcsökkentésre és az erőforrások olyan területekre helyezésére összpontosított, ahol meglátta a lehetőséget a részvényesek által kedvelt díjak növelésére, például a hitelekre. Nem volt köztudott, hogy tisztelettudó a Carlyle-i veteránokkal szemben, és üdvözölte, hogy a Zoom demokratizálja a belső dinamikát. 2020-tól például gyakran tette fel ugyanazt a kérdést a befektetési bizottsági üléseken: „Ki a legfiatalabb ember a teremben? Miről maradtunk le?”
A határozott és határozott Lee gyorsan rányomta a bélyegét a dolgokra. A hitel jelenleg az eszközeinek 38%-át teszi ki, szemben a tavalyi második negyedévi 22%-kal, ami tükrözi a bevételek diverzifikálására irányuló törekvését. Amikor elérkezett az ideje, hogy kulcsfontosságú döntést hozzon a biztosítással kapcsolatos terjeszkedésről, néhány versenytársat utánozva, Lee irányította a testület vitáját, hogy elérje a kívánt eredményt. Arról beszélt velük, hogy kisebbségi részesedést szerezzen a Fortitude Re-ben – az ő preferenciája – ahelyett, hogy többségi részesedést venne fel magasabb szabályozási költséggel. Ez az üzlet végül hozzásegíti a céget, hogy mintegy 48 milliárd dollárnyi eszközt zároljon a Fortitude-tól.
A támogatók, köztük sok jelenlegi és korábbi alkalmazott, Lee-t ravasz vezetőnek látták, aki olyan befektetési okossággal rendelkezik, mint amilyenre a Carlyle-nak szüksége volt ahhoz, hogy túllépjen tőkeáttételes kivásárlási cégként, és versenyezzen diverzifikáltabb társaival. Sikereik ellenére az alapítók arról ismertek, hogy vállaltak olyan kockázatokat, amelyek nem kifizetődőek. A cég csak azért szerzett részesedést a fedezeti alapokban, mint az Emerging Sovereign Group és a Claren Road Asset Management. Lee örökölte a rendetlenség egy részét a múltbeli félrelépésekből, és nagy szerepet játszott a felszámolásában.
Az értékek erodálódása
Az alapítók Conway, Daniel D'Aniello és David Rubenstein mindig is szoros triumvirátus kialakítására törekedtek a csúcson, és büszkék voltak arra, hogy kollegiálisak és konszenzust építenek – mondták a stílusukat ismerők.
De egyre inkább az igazgatótanács egyes tagjai – ahol még mindig ülnek az alapítók – aggódtak amiatt, hogy Lee erodálja Carlyle előkelő értékeit, kockáztatva a befektetők és alkalmazottak elidegenedését. A távozások hulláma, köztük Tyler Zachem, Rodney Cohen és Ashley Evans, vitát kavart arról, hogy a tehetségvesztés egyre gyakoribb-e. Idén egy ponton az emberi erőforrások vezetője, Bruce Larson olyan adatokat mutatott be a testületnek, amelyek azt mutatják, hogy a közelmúltbeli lemorzsolódás nem volt szokatlan.
Mi több, Carlyle kiesett a részvényesek kegyéből. A múlt hét végére az idén 31%-ot estek a részvények, ami rosszabb, mint az Apollo Global Management Inc.-nél, a KKR & Co.-nál és a Blackstone Inc.-nél.
Lee néhány próbálkozása a cég növelésére új kockázatokat jelentett. A fedezett hitelkötelezettség eszközeinek CBAM Partnerstől az év elején történő megvásárlása miatt Carlyle a kölcsöncsomagok egyik fő menedzsere lett, de ez a céget kiárusításnak tette ki.
A Carlyle zászlóshajó-stratégiájához az adománygyűjtés lassabban ment a vártnál. A cég júniusban közölte a befektetőkkel, hogy eddig mintegy 15 milliárd dollárt gyűjtött össze új kivásárlási és növekedési alapjához. Ez kevesebb, mint az a 17 milliárd dollár, amelyet nagyjából az év közepére gyűjtött be a 22 milliárd dolláros cél felé vezető úton. Lee megnyirbálta a Carlyle csapatát, amely 2020-ban a legnagyobb intézményi befektetőktől – például nyugdíjaktól, állami befektetési alapoktól és alapítványoktól – pénzt gyűjtött.
Magabiztos stílusa az üzletkötésben működött, de egyre jobban megzavarta az alapítókat, akiknek szerepe fokozatosan csökkent, ahogy visszalépésre ösztönözte őket. Visszautasította azon próbálkozásaikat, hogy segítsenek több pénzt behozni és tanácsokat adni.
A három alapító az elmúlt években új projekteket vállalt. Rubenstein például könyveket ír, és műsort vezet a Bloomberg Televízióban.
De a távozások és a tőzsdei zuhanás folytatódásával a milliárdosok triója – akik együttesen a cég több mint 25%-át birtokolják – egyre inkább úgy érezték, hogy be kell avatkozniuk. Végül elegük lett, és Lee lemondott.
A céghez közel álló emberek szerint a stratégia változatlan marad.
Ennek ellenére hétfőn 7%-ot zuhant a részvény, kedden pedig 2.5%-ot esett, mivel az elemzők rávilágítottak a vezérigazgató hirtelen kilépése okozta bizonytalanságra.
„Kételkedünk abban, hogy bármi érdemi hiba lenne a céggel” – írták az Oppenheimer elemzői, köztük Chris Kotowski az ügyfeleknek küldött feljegyzésben. „Szerintünk ez valószínűleg a birodalom visszacsapásának esete.”
(A részvényárfolyam frissítése az utolsó előtti bekezdésben)
A Bloomberg Businessweek legolvasottabb oldala
© 2022 Bloomberg LP
Forrás: https://finance.yahoo.com/news/carlyle-billionaire-founders-reached-breaking-040000005.html