Miért koronaékszer a Berkshire Hathaway közüzeme?

Buffett korábbi leveleiben kedvezően nyilatkozott az egységről, és a Burlington Northern Santa Fe-i vasútvonalat Berkshire szerteágazó, nem biztosítási tevékenységeinek „két ólomkutyájának” nevezte.

A Berkshire Hathaway részvényei (BRK.A és BRK.B) erősek voltak ebben az évben és az elmúlt 12 hónapban, amihez hozzájárult az értékpapírok élénkülése és a

Apple

(AAPL), a vállalat legnagyobb részvénybefektetése. Az A osztályú részvények 33%-kal, 473,364 16 dollárra emelkedtek az elmúlt évben, szemben az S&P 500 index 314.99%-ával. A Berkshire B osztályú részvényei 700 dolláron zártak pénteken. A Berkshire értéke jelenleg több mint XNUMX milliárd dollár.

A Berkshire Hathaway Energy 3.8 milliárd dollárt keresett a 12. szeptember 30-ig tartó 2021 hónapban, amihez hozzájárult a több mint 1 milliárd dolláros adójóváírás, amely nagyrészt a szélenergia szövetségi jóváírásaihoz kapcsolódik. A Berkshire Hathaway Energy ahelyett, hogy az elmúlt években jövedelemadót fizetett volna, kihasználta a szövetségi adókedvezményeket, és jelentős jóváírásokat kapott szélerőművekhez kötve.

A társaság közüzemi leányvállalatokkal rendelkezik a nyugati parton, a közép-nyugaton és az Egyesült Királyságban. Emellett földgázvezetékeket üzemeltet, amelyek az ország gázmennyiségének 15%-át szállítják, és jelentős ingatlanközvetítő üzletága van.

A 2020-as éves levelében Buffett ezt mondta:

„A [BHE] nem fizet osztalékot törzsrészvényei után, ami rendkívül szokatlan gyakorlat a villamosenergia-iparban. Ez a spártai politika 21 éves tulajdonlásunk során így volt. A vasutakkal ellentétben országunk elektromos közműveinek hatalmas átalakításra van szükségük, amelynek során a végső költségek elképesztőek lesznek. Az erőfeszítés az elkövetkező évtizedekben elnyeli a BHE összes bevételét. Üdvözöljük a kihívást, és hisszük, hogy a hozzáadott befektetés megfelelően megtérül.”

Az osztalék hiánya lehetővé teszi a BHE számára, hogy jelentős befektetéseket hajtson végre anélkül, hogy hozzáférne a tőkepiacokhoz, mint a befektetők tulajdonában lévő közművek, amelyek általában bevételük több mint felét fizetik ki osztalékként.

A Berkshire Hathaway Energy 35.5 milliárd dollárt fektetett be megújuló energiaforrásokba, főként szélből, és termelőkapacitásának 44%-át megújuló energiaforrásokból szerzi. A tervek szerint 4.9-ig további 2023 milliárd dollárt költenek új megújuló energiaforrások fejlesztésére, mivel a vállalat a világ egyik legnagyobb zöld portfólióját bővíti. A teljes beruházási ráfordítást 24 és 2021 között 2023 milliárd dollárra tervezik. Nagy projektjei között szerepel egy hatalmas átviteli hálózat az Egyesült Államok nyugati részében, amely elősegíti a megújuló energia szállítását.

 A Berkshire Hathaway Energy részvényei nem kereskednek nyilvánosan. 91%-ban a Berkshire tulajdona. Walter Scott, aki 2021 szeptemberében halt meg, 8%-ot birtokolt, és ezt a részesedést most a birtoka irányítja. Greg Abel, a Berkshire alelnöke és a Berkshire Hathaway Energy korábbi vezérigazgatója 1%-os részesedéssel rendelkezik. Scott 1988-tól haláláig tagja volt Buffett belső körének és a Berkshire Hathaway igazgatóságának. Scott nagy részvényese volt a MidAmerican Energy-ben, azon a platformon, amelyre a Berkshire felépítette közüzemi birodalmát, amikor a Berkshire 2000-ben megvásárolta a középnyugati közművet.

Az utolsó bejelentett tranzakció a BHE Részvényével, amelyből Barron úgy tudja, hogy 2020 elején Scott eladta a céget, ami körülbelül 53 milliárd dollárra becsülte a céget. Scott 180,000 millió dollárért visszaadta a cég 126 76 részvényét a Berkshire Hathaway Energy-nek. A BHE-nek körülbelül XNUMX millió részvénye van.

Scott halálával több értékesítést is folytathat a birtoka akár készpénzért, akár a Berkshire Hathaway részvényeiért. Az is lehetséges, hogy Abel, aki körülbelül 500 millió dollár értékű BHE-részvényt birtokol, lecserélheti a Berkshire Hathaway részvényekre, mivel a 91 éves Buffett utódja lesz a vezérigazgatói poszton. A részvénytulajdon a Berkshire vezetői kultúrájának része, Buffettnek nagyjából 16%-os irányító részesedése van.

A BHE valószínűleg többet ér most, mint 2020 elején, tekintettel számos nyilvánosan forgalmazott közszolgáltató részvényeinek erejére és a vállalat növekedésére. A Berkshire egyetlen elektromos közműből, a MidAmerican Energyből építette fel az üzletet, amelyet a Berkshire 3 milliárd dollár alatt vásárolt meg 2000-ben. A társaság részvényei azóta 20-szorosára emelkedtek, így a Berkshire egyik legjobb befektetése.

A BHE Buffett kedvence, a vezérigazgató arról ír, hogy a cég milyen hatalmas beruházásokat hajt végre a megújuló energiaforrások és a szél- és napenergia szállítása érdekében a szél- és napenergia szállítása érdekében, különösen a nyugati parton. A BHE az egyik legértékesebb egyedi vállalkozás Berkshire-en belül, csak a Burlington Northern mögött, amely a rivális értéke alapján valószínűleg körülbelül 150 milliárd dollárt ér.

Union Pacific

(UNP).

A BHE jelentős, 43 milliárd dolláros saját tőkével rendelkezik, de jelentős, mintegy 52 milliárd dolláros adóssággal is rendelkezik. Egyetlen A hitelminősítéssel rendelkezik.

A BHE birtokolja a Berkshire 8%-os részesedését is

BYD
,
(BYDDY) a kínai akkumulátorgyártó cég, amelynek értéke körülbelül 8 milliárd dollár, ami több mint 30-szorosa költségének.

A BHE más közművekhez hasonlóan csökkentette széntüzelésű termelőkapacitását, de energiájának 24%-a továbbra is szénből származik, 33%-a szélből és 32%-a földgázból származik. A tervek szerint 2050-re fokozatosan megszünteti szénerőműveit.

Zöld kezdeményezéseiről a következőt mondja a vállalat a prezentációban: „Arra törekszünk, hogy az üvegházhatást okozó gázok nettó kibocsátása nulla legyen, ügyfeleink megengedhetik maguknak, szabályozóink megengedik, és a technológiai fejlődés támogatása.”

 A cég 5.2 millió amerikai ügyfele átlag alatti árakat fizet az áramért, amit a BHE kiemelt az előadásban. Amerikai ügyfelei kevesebb mint 10 centet fizetnek kilowatt/óránként, ami körülbelül a fele annak, mint a magas költségű államokban, például Massachusettsben és Connecticutban.

Barron sürgette a Berkshire-t, hogy tartson befektetői napot a Burlington Northern (Geico) és számos ipari vállalkozásának kiemelésére, hogy a befektetők jobban megértsék az összetett vállalatot.

A BHE bemutatója minta Berkshire többi részének.

Írjon Andrew Bary-nek a címen [e-mail védett]