Miért nem fogja Peking megmenteni ingatlanszektorát?

Peking – A kínai központi kormányzat valószínűleg nem költ milliárdokat a nehézségekkel küzdő ingatlanszektor megmentésére, még akkor sem, ha a külföldi befektetők hatalmas mentőcsomagban reménykednek – vélekedtek elemzők.

Egy évvel a kínai fejlesztő után örökrangúadósságproblémái elkezdték zörgetni a befektetőket, az ország ingatlanproblémája csak súlyosbodott. Néhány lakásvásárló megtagadták jelzáloghitelük kifizetését az építkezések késése miatt, miközben az ingatlaneladások zuhantak. Az egykor egészséges fejlesztők is küzdenek az adósság visszafizetésével.

„Kétlem, hogy a kormány közvetlen megmentést adna az ingatlanfejlesztőknek, még akkor is, ha továbbra is bankokat és [állami tulajdonú vállalatokat] kérhetnek, hogy segítsenek a kiválasztott problémás fejlesztőknek” – mondta Tommy Wu, a Commerzbank vezető kínai közgazdásza.

Arra számít, hogy Peking fokozatosan meg akarja oldani az ingatlanügyekkel kapcsolatos problémákat, és csökkenteni kívánja az iparág szerepét a gazdaságban. Az ingatlanok és a hozzá kapcsolódó ágazatok Kína bruttó hazai termékének mintegy negyedét adják.

"Az elkövetkező hetekben és hónapokban az intézkedések új körei továbbra is nagy valószínűséggel továbbra is a lakásépítés támogatására és a lakáseladások ösztönzésére fognak összpontosítani" - mondta Wu.

Az S&P Global Ratings szeptemberben közölte, hogy becslései szerint az ingatlanpiacnak 700 milliárd jüan (98.59 milliárd dollár) és 800 milliárd jüan közötti összegre van szüksége, „hogy a bajba jutott fejlesztők befejezhessék az előre eladott lakásokat”.

Hasonló méretű központi kormányzati alapot még nem jelentettek be.

Ez annak ellenére, hogy több forrásra hivatkozva jelent meg a javasolt alapokról. Néhány befektetési elemzők egy ilyen alapra számítanak, különösen egy elég nagy ahhoz, hogy növelje az önbizalmat.

Sok fejlesztő már most is anyagi nehézségekkel küzd.

Közzétett kötelezettségek összesen örökrangú, Kaissa és a shimao 2.6 közepén több mint 2021 billió jüan volt, ami után a három fejlesztő pénzügyi problémái súlyosbodtak. Az iparágnak csak egy töredékét teszik ki.

Ilyen léptékben, még ha a központi kormányzat több százmilliárd jüant költene is, annak csekély hatása lenne – mondta Qin Gang, az ICR kínai ingatlankutató intézet ügyvezető igazgatója.

Ez nem azt jelenti, hogy a kormánynak most sokkal jobban szüksége van készpénzre, mint három évvel ezelőtt – mondta, rámutatva a földeladásokból és az adókból származó bevételek csökkenésére. megnövekedett kiadások a Covid-intézkedésekre.

A kínai központi kormányzat 9.15-ben mintegy 1.26 billió jüant (2021 billió dollár) szedett be teljes állami bevételből. a Pénzügyminisztérium szerint.

Ez a bevétel az év első nyolc hónapjában 6.36 billió jüan volt, ami közel 10%-kal kevesebb, mint egy évvel ezelőtt, az adójóváírások nélkül.

A közvélemény is fontos, mondta Qin, aki rámutatott, hogy az emberek mérgesek lehetnek, ha a kormány segít az eladósodott fejlesztőknek.

A kész lakások leszállításának kérdése nagyon összetett, megoldása helyi koordinációt igényel – tette hozzá.

Az elmúlt néhány hónapban a központi kormányzat csökkentette a jelzáloghitelek kamatait, és a helyi hatóságokra bízta az ingatlanproblémák megoldását. Több város is enyhített az idén a lakásvásárlási korlátozásokon.

A Lakásügyi és Város-Vidékfejlesztési Minisztérium a múlt hónapban újságíróknak hangsúlyozta, hogy a központi kormányzati intézkedések – a lakásépítést elősegítő speciális hitelek – a rászoruló városok támogatására irányulnak. Nem említettek összeget.

A kínai ingatlanipar robbanásszerű növekedése az elmúlt két évtizedben olyan iparmágnásokat vert ki, akik nem féltek a vagyonuk fitogtatásától. Peking az elmúlt években a nemzeti vagyoni különbségek csökkentését hangsúlyozta.

Az ingatlanszektor gyors növekedésének nagy részét a fejlesztők adósságvállalása segítette elő. A lakásárak ugrásszerűen megugrottak, ami egy buborékos aggodalmat generált, miközben arra kényszerítette a családokat, hogy adósságot vállaljanak lakásvásárláshoz.

A Barclays negyedéves ingatlanbefektetési adatainak elemzése alapján a kínai ingatlanpiaci csökkenés immár a 10. negyedévébe lépett – ez rekord hosszú, több mint két éves időszak – áll az elemzők október 13-i jelentésében.

A jelentés szerint ez ellentétben áll a korábbi kínai ingatlanpiaci visszaesések átlagos négy-öt negyedévével.

Az elemzők szerint a tartós csökkenés azt jelenti, hogy a kínaiak kevésbé lesznek hajlandók lakásvásárlásra, és hasznot húznak az emelkedő árakból. Ez az eladások csökkenését jelenti a fejlesztők számára.

"Nem számítunk a bajba jutott fejlesztők kimentésére, miközben a "piacorientált" megközelítés a magas színvonalú fejlesztők támogatásával folytatódhat" - mondták a Barclays elemzői olyan intézkedésekre utalva, mint az államilag támogatott garantált kötvénykibocsátás.

Példaként arra, hogy az állami szervektől várhatóan egyre inkább részt vesznek, Az Evergrande Shenzheni egysége szeptember végén jelentette be, hogy együttműködik egy állami tulajdonú to házhozszállítás biztosítása.

A központi kormányzat egyébként továbbra is az ingatlanon kívüli kérdésekre összpontosított.

Kezdetben sokan azt várták, hogy Peking ősszel újjáéleszti a központi banki hitelezési eszközt, hogy segítsen a fejlesztőknek befejezni a lakásépítést – de kiderült, hogy az infrastruktúrára vonatkozik. Caixin ebben a hónapban arról számolt be, az ügyet ismerő forrásokra hivatkozva.

A People's Bank of China nem válaszolt a CNBC kommentárkérésére.

"Bár az erőteljesebb támogatás segíteni fog [ingatlan], jelenleg a bizalom helyreállításának legnagyobb kihívása továbbra is a gyenge gazdaság, valamint a fogyasztók és az üzleti tevékenység zéró Covid-politikája miatti visszaszorítása" - mondta Wu, a Commerzbanktól.