A Dow Jones Industrial Average lenyomja a Nasdaq-ot kedden, mivel a befektetők arra fogadnak, hogy az amerikai gazdaság továbbra is fellendül.
Az értékszektorok is felülmúlják a növekedést. Az energia 3.5%-ot, a pénzügyi szektor 2.6%-ot erősödött, míg a technológia 1.6%-ot esett vissza. Ez azt sugallja, hogy a befektetők olyan részvények felé mozdulnak el, amelyek profitálnak az erősebb gazdasági növekedésből, mint azok, amelyek jól teljesítenek, függetlenül attól, hogy mit csinál a gazdaság.
És az elmozdulás az ágazatokon belül is látható. Az autókban, részvények
Tesla (TSLA) 4.8%-ot esett, míg
General Motors (
GM) részvényei 7.3%-ot, a Toyota Motor (TM) amerikai letéti jegyei 6.9%-ot emelkedtek, és
Ford Motor Az (F) részvény 11.8%-ot emelkedett. A technikában,
Apple (AAPL) részvényei 1.4%-ot csökkentek, míg
Nemzetközi Üzleti Gépek (IBM) részvényei 1.9%-ot erősödtek, ill
HP Inc. (HPQ) részvényei 3.1%-ot erősödtek.
Ezeknek az értékpapíroknak a keddi fellendítéséhez hozzájárultak a gyártási adatok, amelyek bizalmat adtak a piacoknak a gazdaságban. Az Institute for Supply Chain Management feldolgozóipari indexe talán nem verte felül a becsléseket, 58.7-et mutatott a 60-as várakozásokkal szemben, de az árak drasztikusan estek, mivel az ellátási lánc korlátai enyhültek. Mivel a cégek lassabban emelkednek a költségek, lassabban emelhetik az árakat, ami kisebb inflációt jelent. Ez azt jelenti, hogy a Federal Reserve nem emeli a kamatot olyan gyorsan, mint várták, ami jót tesz a gazdasági növekedésnek.
A kötvénypiac is megerősíti az amerikai gazdaság rózsásabb kilátásait. A 10 éves hozam 1.67%-ig felülmúlja a kétéves hozamot, amely egy ketyegéssel 0.77%-ra csökkent, ami „meredekebb” hozamgörbét eredményez. Ez történik, amikor a befektetők a vártnál gyorsabb növekedésre számítanak.
Furcsa üzenet ez a piac számára, tekintettel arra, hogy a Covid-fertőzések tegnap meghaladták az 1 milliót az Egyesült Államokban, ami rekordot döntött, miközben a Fed még márciusban emelheti a kamatot. És ez minden bizonnyal szembemegy a jelenlegi konszenzusos gondolkodással.
De amikor a piac olyan üzenetet küld, amely ellentmond annak, amit a konszenzus gondol, itt az ideje, hogy a konszenzust kérdőjelezzük meg, ne a piacot.
Írjon Ben Levisohnnak a címen [e-mail védett]