Miért rövidek még mindig egyes cégek a félvezető chipek, amikor mások úsznak benne?

A közelmúltban számos jelentés érkezett a félvezető chipek piacának lágyságáról. A Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) állítólag szabadságra kérte munkatársait, a személyi számítógép-gyártók csökkentették chipigényüket, az okostelefon-gyártók kereslete pedig meredeken visszaesett, és az előrejelzések szerint 2023-ra tovább romlik. Míg egyes chipgyártók úgy tűnik, úszás (fullad) a készletekben, néhány chip továbbra is hiánycikk. Hogyan rendezzük, mi történik? A legfontosabb annak megértése, hogy vannak nagyon jellegzetes piaci szegmensek, és a kereslet-kínálat dinamikája eltérő attól függően, hogy hol ül.

A csúcs a lágyság látása

Amikor csúcskategóriás chipekről beszélünk, általában a legújabb és legfejlettebb technológiákra gondolunk. A félvezetőgyártók gyakran beszélnek „csomópontokról”, amelyekhez szám tartozik. Ezt a számot történelmileg leképezték a chip egyik kritikus jellemzőjének méretére, nanométerben (rövidítve nm) mérve; egy nanométer a méter egy milliárdod része. Minél kisebb a szám, annál fejlettebb. Így az Apple a TSMC 5 nm-es csomópontján gyártott chipeket használ legújabb iPhone-jaihoz és a DigiTimes-hez. jelentett hogy már 2 nm-en dolgoznak. A TSMC csúcskategóriás lapkáinak nagy fogyasztói az Apple, az AMD, az IntelINTC
, MediaTek, Nvidia és QualcommQCOM
, és a DigiTimes arról is beszámolt, hogy mindannyian „konzervatívak” közvetlen értékesítési kilátásaikkal és így megrendeléseivel kapcsolatban.

Ez nem érhet meglepetést. Ebben az ágazatban a volumen jelentős részét a személyi számítógépek értékesítése adja. Még 2021 áprilisában a GartnerIT
jelentett hogy a PC-szállítmányok világszerte nőttek a legnagyobb mértékben. A Chromebookok három számjegyű növekedést mutattak, és a hat legnagyobb PC-szállító mindegyike kétszámjegyű növekedést mutatott. Ám a PC-k csereciklusa három év vagy hosszabb, így soha nem volt reális azt hinni, hogy a kereslet folyamatosan nő az égig. Lehet, hogy egyes gyártók úgy gondolták, hogy ez az eladási ütem tartani fogja magát, és valószínűleg ez is összefügg azzal, hogy nemrégiben 79 dolláros akciós Chromebookokat láttam. Igazán? Az alkatrészek ennél többet érnek! Úgy gondolom, hogy a Chromebookokkal és más PC-kkel teli raktárak összefüggésben lehetnek azzal, hogy csökken a chipek iránti kereslet ebből a fontos szektorból.

Úgy tűnik, hogy az olyan áruszegmensek, mint a memória, úsznak a készletben

micron TechnologyMU
legutóbbi kereseti felhívásukban arról számoltak be, hogy a kínálat növekedésére számítanak a 2022-es naptári évben a kereslet növekedése felett, és hogy a rövid távú kereslet meredek csökkenése nagyon magas készleteket jelentett a beszállítók kezében. A kínálat és a kereslet összeegyeztetése a hosszú ciklusú vállalkozásoknál mindig kihívást jelent. Ennek az az oka, hogy a kínálati hiány és az erős árképzés meghozza az állatszeszeket és a gyártási kapacitásba való új beruházásokat, de évekbe telik az új létesítmények felépítése és felszerelése. Mire mindenki kapacitása megjelenik, túl sok van, és az árak összeomlanak. A PC-k általában nagy mennyiségű memóriachipet használnak egyetlen eszközben, így van egy multiplikátor hatás. Nem boldog kép. Sok más ágazatban is látjuk ezt a problémát: a lapos képernyős kijelzők üzletága azon megy keresztül, amit John Matthews 2005-ben „kristályciklusként” írt le, egy felfelé és lefelé tartó beruházási mintát, amelyet többletkapacitás követ.

Az autóipar azonban továbbra is küzd

A legtöbb autóipari félvezetőt „érett” csomópontokon gyártják. Egy friss McKinsey jelentést kijelentette, hogy ebben a szektorban a legtöbb kereslet a 90 nm-es és afeletti hullámhosszra irányult. A 90 nm-es csomópont 2002 körül, azaz húsz évvel ezelőtt a chiptechnológia éllovasa volt. Ennek részben az az oka, hogy a járművekben használt alkatrésztípusok nem profitáltak az újabb technológiákból, és hosszú és költséges folyamat van a korszerűbb csomópontokba való áthelyezésükben. Az ezeket a chipeket gyártó gyárak régebbi szerszámokat használnak, és mivel ezek nem túl jövedelmező árualkatrészek, kevés az ösztönzés a kapacitásbővítésbe való befektetésre. A kapacitás már a járvány előtt is szűkös volt, majd 2020-ban egy nagyjából nyolcvanhetes időszak alatt, amikor az autógyárak többnyire leálltak, a legtöbb OEM visszavonta a rendeléseit. Eközben a más szektorok iránti kereslet robbanásszerű növekedése betöltötte a teljes gyártási kapacitást, így amikor az autógyártók visszatértek az újrarendeléshez, az átfutási idők meghosszabbodtak. Még mindig utolérik.

A szegmensek összesítése elfedi a mögöttes dinamikát

Az egyik tanulság, amit levonhatunk ebből a zűrzavarból, hogy ha a félvezető szektort összesítve tekintjük meg, kombinálva a csúcskategóriás, az árucikk- és a kiforrott chip szektorokat, akkor elfedheti, mi történik a piac különböző szegmenseiben. Ugyanezt a problémát tapasztalom, amikor átfésülöm a kormányzati import/export kereskedelmi adatokat vagy a Munkaügyi Statisztikai Hivatal dolgait. Mindig nagy érték a részletek megértése.