Miért mondja egy elemző, hogy adja el ezt a négy nagy szoftverkészletet?

DiFucci az egyetlen olyan elemző, akit a FactSet nyomon követett, és értékelte a Salesforce-okat
crm,
+ 0.94%,
Munkanap, és Okta eladó.

„Óvatos elfogultsággal indítottuk el a szoftverszektort a rövid távú makro gyengeség miatt, amely valószínűleg tovább fog fennmaradni, mint a legtöbb befektető gondolja – és igen, még a szoftverek is érzékenyek a makroerőkre” – írta DiFucci a ügyfeleit csütörtökön későn, elismerve, hogy ő is nagyra értékeli a szektorban lévő részvények „hosszú távú potenciálját”.

Ami a Salesforce-t illeti, DiFucci azt mondta, hogy a vállalat „a szoftvermodell vonzó tulajdonságait példázza, mivel a bevételnövekedés egy hatalmas megújulási bázisból származik”, ennek ellenére még mindig vannak félelmei a céggel kapcsolatban.

A Salesforce új évesített szerződésértéke „valószínűleg kevesebb, mint a legtöbben gondolják” – folytatta, miközben hozzátette, hogy a szoftvercég „lényegesen többet költ új üzletek megszerzésére” társaihoz képest. Ez a tendencia tükröződik a Salesforce működési árrésein, amelyek körülbelül 10 százalékponttal alacsonyabbak, mint az átlagos nagytőkésítésű társaké, a DiFucci szerint.

„Becslésünk szerint op. Az árrés jobban bővülhet, mint a befektetők várják, de ezt tagadja a CRM kitartó törekvése a szervetlen növekedésre, ami negatív [szabad cash flow] árrést eredményez az M&A [összeolvadások és felvásárlások] figyelembevétele után” – írta. „Szkeptikusak vagyunk azzal kapcsolatban, hogy a menedzsment képes-e hatékony organikus növekedést elérni (még ha alacsonyabb ütemben is) – ez csökkenti azt a belső értéket, amelyet a CRM visszatérő [bevételi] áramához rendelünk.”

Ügyfeleinek írt feljegyzésének címe: „A tékozló fiú vizsgálata”, és 150 dolláros célértéket tűzött ki a részvényre, amely csütörtökön 186.73 dolláron zárt.

A Snowflake kapcsán DiFucci aggodalmát fejezi ki amiatt, hogy a vállalat hogyan boldogulna visszaesés esetén. Arra számít, hogy a társaság 2023-as költségvetési bevételi előrejelzése a gazdasági kérdésektől függetlenül teljesíthető, bár kétségei vannak abban, hogy ennek a célnak a teljesítése „elegendő lenne a részvényárfolyam fenntartásához”.

„Ha recesszió következik be, amelynek kezdetét a SNOW az F1Q23 eredményeiben látta – becsléseink szerint a legtöbb más, nem biztonsági vállalati szoftvergyártó vállalathoz hasonlóan – a Snowflake új üzleti lendülete jelentősen kihathat” – írta. 125 dolláros célár kitűzése. A Snowflake részvényei 167.88 dolláron fejezték be a csütörtöki ülést.

Lásd még: A Snowflake részvényei zuhannak a leminősítés után, amelyet az elemző „nehéz hívásnak” tart

DiFucci kevésbé optimista a Workday azon képességével kapcsolatban, hogy teljesíteni tudja a 2023-as költségvetési bevételi kilátásait, és azt írja, hogy a vállalat „nagy akadállyal” néz szembe, mivel az évesített szerződésérték 25%-os növekedését hajszolja, amelyre szerinte a vállalatnak szüksége lesz ahhoz, hogy elérje bevételi előrejelzését. .

„Úgy látjuk, hogy a fenntartható, 20%-kal magasabb előfizetési bevételnövekedés és a 10. pénzügyi évre elért 26 milliárd dolláros összbevétel célja is veszélyben van” – írta, hozzátéve, hogy nem hiszi, hogy a Workday „maradjon szervesen gyorsan növekvő vállalat (20 %-os növekedés a belátható jövőben) akár 1-2 év múlva is.”

134 dolláros célárfolyamot határozott meg a Workday részvényekre, amely csütörtökön 166.08 dolláron ért véget.

Az Oktán DiFucci sok „alulértékelt lehetőséget” lát előtte, amelyet a vállalat kihasználhat, bár „néhány nehéz negyedévet jósol a közeljövőben”.

„A jövőbeli piaci lehetőségre vonatkozó becsléseink azt sugallják, hogy ehhez a nagysághoz még időbe telik potenciális megszólítható piac legyen megvalósítható, mivel az Okta megnyitja az Identity piacokat a vállalati kereslet azon szegmensei előtt, amelyek korábban nem fértek hozzá az ilyen megoldásokhoz, vagy nem rendelkeztek a felhasználásukhoz szükséges kifinomultsági szinttel (pl. szakértelem, finanszírozás stb.)” – írta. "Továbbá úgy gondoljuk, hogy a végrehajtás kulcsfontosságú az Okta számára, mivel úgy tűnik, hogy több piacra is behatol, amelyek közül néhánynak jelenleg alig vagy egyáltalán nincs kitéve."

A DiFucci 89 dolláros célárfolyammal rendelkezik az Okta részvényein, amely csütörtökön 102.49 dolláron zárt.

Viszonylag optimistábban nézett a szoftveruniverzum többi részvényére, és kezdeményezte a Microsoft Corp.
MSFT,
+ 0.82%,
Cloudflare Inc.
HÁLÓ,
+ 0.85%,
és a ServiceNow Inc.
MOST,
-0.09%
semlegesen, miközben elindította a CrowdStrike Holdings Inc. híradását.
CRWD,
+ 1.23%,
Oracle Corp.
ORCL,
+ 2.01%,
Palo Alto Networks Inc.
PANW,
+ 1.01%,
Progress Software Corp.
PRGS,
+ 3.60%,
Smartsheet Inc.
SMAR,
+ 3.85%,
Splunk Inc.
SPLK,
+ 1.99%,
és a Zscaler Inc.
ZS,
+ 1.38%
vásárláskor.

Olvasás: Miért bonyolultabb a Microsoft bevételi útmutatója, mint amilyennek látszik