Melyik svájci banki részvényt a legjobb vásárolni?

UBS (NYSE: UBS) és a Credit Suisse (NYSE: CS) a két legjobb svájci bankcsoport. Az elmúlt néhány évben a két cég eltért, mivel az utóbbi egyik válságból a másikba került. Ennek eredményeként, miközben a UBS részvények árfolyama 2008 májusa óta a legmagasabb ponton van. A Credit Suisse ezzel szemben történelmi mélypontjához közel van, ami körülbelül 11 milliárd dolláros piaci sapkát jelent, ami kisebb, mint a Julius Baer.

Különböző utakon mozogni

Az UBS és a Credit Suisse eltérő utakon haladt az elmúlt néhány évben. A UBS a maga részéről a világ legnagyobb vagyonkezelő bankjává vált. Ez egy elsőrangú intézmény, amelynek bevétele 34-ben 2022 milliárd dollár fölé emelkedett, nettó nyeresége pedig 7.6 milliárd dollár fölé ugrott. 

Gyors híreket, gyors tippeket és piaci elemzéseket keres?

Iratkozzon fel még ma az Invezz hírlevelére.

A Credit Suisse viszont halálra nézett 2022-ben, mivel a likviditásával kapcsolatos aggodalmak növekedtek. Ennek eredményeként a cég bevétele a korábbi 16 milliárd dollárhoz képest mindössze 20 milliárd dollárt tett ki. Ezt követően a globális pénzügyi válság óta a legnagyobb veszteségébe botlott, mint írtuk itt. Más bankokkal ellentétben a Credit Suisse soha nem tért magához a GFC-válságból.

A Credit Suisse válság jól ismert. A vállalat hatalmas veszteségeket szenvedett el a Greensill Capital és az Archegos kitettsége miatt. Több millió dollárt is kénytelen volt fizetni a mozambiki tonhalkötvényekben játszott szerepéért. Ezen a héten pedig a cég azt mondta, hogy egy szélhámos volt alkalmazott megspórolta az ügyfelek adatait. Összességében sok gazdag magánszemély mozgatta át pénzeszközeit a bank. 

A Credit Suisse tőkeemeléssel próbálja újjáépíteni üzletét. Ezzel egy időben a cég létrehozza a CS First Bostont, amely egy kis befektetési bankcsoporttá válik. A globális ambíciók megszűnésével a bank a svájci banki tevékenységre és a jövedelmező vagyonkezelési üzletágra kíván koncentrálni.

UBS vs Credit Suisse

Első pillantásra kézenfekvőnek tűnik a Credit Suisse és a UBS közötti befektetési legjobb bank válasza. Az UBS, amely távol maradt a bajoktól, úgy tűnik, itt jobb vétel. Emellett jó hírnévvel és magas jövedelmezőséggel rendelkező vezető vagyonkezelő. 

A Credit Suisse viszont egy botrányveszélyes bank, amely jelentős likviditási problémákkal küzd. Úgy gondolom azonban, hogy a Credit Suisse részvényei jobb ellentétes vételnek tűnnek a jelenlegi árak mellett. Ha a bank ki tud maradni a botrányokból, amit elvárok tőle, akkor lehetséges a fordulat. 

A Credit Suisse rendkívül olcsó, hiszen egy olyan cég ellen is számíthat, amelynek részvényei több mint 60%-ot estek. A könyv szerinti ára 0.18 az UBS 1.19-hez képest. Ezenkívül a vállalat 0.53-as ár-értékesítési mutatója alacsonyabb, mint a UBS-é, amely 2.06-on áll.

A Credit Suisse legtöbb kihívása jól ismert. A cég például már megjegyezte, hogy idén nagy veszteségről számol be. Ennek megfelelően, hacsak nem érkezik új hír, a cég 2023-ban fordulatot kezdhet.

Ez nem jelenti azt, hogy a UBS rossz bank. Távolról sem hiszem, hogy ez az egyik legjobb banki részvény, amelyet meg lehet vásárolni és hosszú ideig tartani. De ami a lehetséges hozamokat illeti, arra számítok, hogy a Credit Suisse részvényei túlteljesítenek az alacsony bázisról.