Melyik a jobb vétel?

A fogyasztói árindexhez kötött megtakarítási kötvény nem minden, amiért feltörték. A TIPS valamivel jobb védelmet nyújt az infláció ellen.

A személyi pénzügyi szakértők szeretik az I-kötvényeket. Suze Orman: „Az első számú befektetés, amelyet mindenkinek meg kell szereznie, bármi is legyen.” Burton Malkiel: „Teljesen nagyszerű.” A múlt hónapban ezek miatt a dolgok összeomlott a TreasuryDirect webhelyen.

Ellentétes nézet: az I-kötvények teljesen átlagosak. Rosszabbul fizetnek, mint a piacképes kincstári kötvények, felborítják a nyugdíjportfóliót, és garantáltan szegényebbé tesznek.

A bélyegzés kétségtelenül folytatódni fog, tekintettel a legutóbbi inflációs jelentés kellemetlen meglepetésére (8.6%). A kötvények valóban jobb ajánlatok a hosszú távú megtakarítók számára, mint bármely bankszámla. De nem azt teszik, amit a tulajdonosaik szeretnének, hogy védjék a megtakarításokat a dollár hanyatlásától.

Az I-kötvények olyan takarékkötvények, amelyek fix kamatlábat, valamint a fogyasztói árindexhez kötött féléves korrekciót fizetnek. Ezeket a kötvényeket azután vásárolja meg, hogy összekapcsolt egy bankszámlát a Treasury ügyetlen webhelyével. A maximális vásárlás naptári évenként 10,000 20,000 USD személyenként (12 60 USD egy párnak). A kötvények az első XNUMX hónapban nem válthatók be; onnantól kezdve a XNUMX hónapos lejáratig a visszaváltás három havi kamat elvesztésével jár.

Öt év elteltével az I-kötvény büntetés nélkül visszaváltható. A vevőnek lehetősége van az adófizetés elhalasztására a kötvény beváltásáig vagy lejáratáig, és ez általában okos dolog. A 30 éves lejáratkor a kötvény nem halmoz fel kamatot. Az I-kötvények kamatai, mint minden amerikai államadósság esetében, mentesek az állami jövedelemadó alól.

A ma vásárolt I-kötvény fix kamata 0% a kötvény futamideje alatt. Az inflációs kiigazítás félévente változik, és most évesített 9.62%-ot generál. Vagyis ha most 10,000 481 dollárt tesz be, akkor XNUMX dollár kamatot írnak jóvá az első fél évre.

A gagyi banki hozamok korszakában egy 481 dolláros féléves kupon nagyon jól néz ki. De a 0%-os fix kamatláb azt jelenti, hogy az inflációt leszámítva zilcsot keres. Sőt, bár vásárlóerőt tekintve csak tapod a vizet, a feltételezett kamata után végül jövedelemadóval kell tartoznia. Engedje meg ezt az adót, és azt tapasztalja, hogy a valós hozama negatív.

Hipotetikus példa: Ön a 24%-os sávban van, a tőkeegyenleg 10,000 10 USD, az infláció pedig 11,000%. Egy év elteltével egyenlege 240 10,760 USD, de 10,000 USD adótartozása van, amelyet most vagy később kell fizetnie. A XNUMX XNUMX dollár, amely az Öné, kevesebb, mint XNUMX XNUMX dollárt vásárol az előző évben.

Értsd meg, mi történik. A kormány hiányt termel. Ezt részben a kiosztásra szánt pénz nyomtatásával, részben pedig a megtakarítóktól való kölcsönfelvétellel fedezi. A megtakarítók évről évre szegényebbek. Ne feledje, hogy az adóbeszedő és a hitelfelvevő ugyanaz a szervezet, az Egyesült Államok Pénzügyminisztériuma.

Ez egy nyers üzlet. Jobban járhat – valamivel jobban –, ha kincstári inflációval védett értékpapírokat, más néven TIPS-eket vásárol. A tíz év múlva esedékes TIPS-ek nem egészen 0.4%-os, a 30 év múlva esedékesek pedig nem egészen 0.7%-os reálhozamot fizetnek. A TIPS vásárlóknak azonnali adót kell fizetniük mind a reálhozamuk, mind az éves inflációs juttatásuk után.

Vásárolhat TIPS-eket közvetlenül a Treasury-tól annak időszakos aukcióinak egyikén, vásárolhat használtan egy brókertől, vagy – a legjobb, ha kisebb összegekért – vásárolhat részvényeket egy olyan alacsony költségű alapban, mint a Schwab US TIPS ETF. A TIPS adózás után is negatív reálhozamot eredményez, de ez nem annyira negatív, mint az I-kötvények hozama.

A zord eredményeket az alábbi két grafikon ábrázolja. Az első grafikon azt feltételezi, hogy az infláció magasról indul – 8%-kal az első évben, 5%-kal a másodikban –, majd alacsony szintre süllyed, ami a 30 éves átlagot összhangba hozza a kötvénypiaci várakozásokkal.

További feltételezések: A vevő közepesen magas adósávban van, él az I. kötvényen elérhető adóhalasztási lehetőséggel, és 30 éves futamidőt választ a TIPS vásárlásakor.

Ebben a forgatókönyvben az I. kötvény adóhalasztása ér valamit, de ez nem elég a TIPS 0.7%-os hozamelőnyének leküzdéséhez.

Mi van, ha az infláció melegebb lesz? A második grafikon két százalékponttal magasabb inflációt feltételez a következő 30 évben, mint ami a kötvénypiaci árazásba beépült.

Itt az adóhalasztás lehetővé teszi, hogy az I-kötvények egy hosszú tartási időszak végén kötvényt kössenek piacképes TIPS-ekkel. De ez nem jelenti azt, hogy az I-kötvény tulajdonosának magas inflációért kell imádkoznia. A magasabb infláció azt jelenti, hogy több fantomjövedelmet kell megadóztatni. Magasabb infláció mellett gyorsabban megy végbe a vagyon kimerülése.

Az adóhalasztás mellett a takarékkötvénynek van egy másik előnye is: ingyenes eladási opcióval rendelkezik. Nem kell befektetésnek maradnia a teljes 30 éves futamidő alatt. Öt év elteltével bármikor leadhatja a kötvényt a tőke és a felhalmozott kamat ellenében.

Ha a reálkamatok emelkednek, akkor ez az opció ér valamit. Beválthatja az I-kötvényt, adót fizethet a kamat után, és a bevételből vásárolhat hosszú távú TIPS-eket, amelyek jobban fizetnek, mint a jelenlegi 0.7%.

De most nézd meg az I-kötvények fő hátrányát. Csak kis adagokban kaphatók. Ha egy 10,000 XNUMX dolláros kötvény nettó vagyonának nagy töredéke lenne, ez nem számít. De ha ez egy kis elem a nyugdíjportfólióban, akkor pénzügyi zűrzavart okoz.

Ha túlfizeti a jövedelemadót, és a visszatérítést papíralapú takaréklevél formájában kapja meg, további 5,000 USD értékű I-kötvényt vásárolhat. Ez nagyobb rendetlenség. Kerüld el.

Az I-kötvények nem tarthatók más eszközökkel együtt a brókernél. Külön TreasuryDirect fiókot kell vezetnie, saját bejelentkezési névvel és jelszóval. Van rá esély, hogy az elkövetkező 30 évben Ön vagy örökösei elveszítik a nyomát ennek az eszköznek? Gondolkodj ezen. Vegye figyelembe, hogy a Pénzügyminisztérium 29 milliárd dollár értékű lejárt és nem igényelt papír takarékkötvényen ül.

Válaszd ki a mérged. Nem számít, milyen kötvényről van szó, az Egyesült Államok Pénzügyminisztériuma szegényebbé tesz, ha pénzt kölcsönöz neki. Az I-kötvény kétségtelenül veri a banki CD-ket a hosszú távú megtakarítások érdekében, de a virágzó befektetők számára a piacképes TIPS-ek valószínűleg értelmesebbek.

Itt az újonnan szerzett kötvényekről beszélünk. Ha olyan szerencsés, hogy évekkel ezelőtt vásárolt I-kötvényeket, amikor a fix kamatláb meghaladta a 3%-ot, tartsa ki őket lejáratig.

Az adózott kötvényértékek grafikonjai egy olyan befektetőt feltételeznek, aki ma a 24%-os sávban van, és a 33-es adótörvény 2017 elején lejártával a 2026%-ra emelkedik; ezek a kulcsok egy házaspárra vonatkoznának, akik jelenleg 250,000 0.1 dollár adóköteles jövedelmet jelentenek. A kötvénypiac jövőbeli inflációra vonatkozó feltételezése a nominális és a reálkötvények közötti hozamkülönbség, mínusz a névleges kötvények kockázati prémiumának XNUMX%-os engedménye.

További információ az I kötvényekről:

Tipswatch hasznos referenciaoldal.

Az Egyesült Államok Pénzügyminisztériuma a TIPS-t az I-kötvényekhez hasonlítja itt.

A takarékkötvények veszélye: Elveszett és megtalált részleg figyelmeztetés.