Hol érdemes befektetni az infláció legyőzéséhez

Az infláció lassulni látszik, de az előrejelzések szerint egy ideig emelkedni fog. Stephen Nelson, elnöke Nyírfa fővárosa a kaliforniai Vistában van néhány ötlete, hogy hová tegye a pénzét, hogy az meghaladja a fogyasztói árindexet.

Larry Light: Mit tehet egy befektető, ha még mindig magas az infláció?

Stephen Nelson: Magas infláció mellett a befektetők portfóliójukban keresik a küzdelmet. Az egyik ilyen befektetés, amelyről mostanában valószínűleg hallott, a TIPS vagy a Treasury Inflation Protected Securities.

A TIPS-ek olyan értékpapírok, amelyek tőkéje a fogyasztói árindexhez, a leggyakrabban használt inflációmérőhöz kötődik. Az infláció növekedésével a tőke növekszik. A deflációval, amely az árak általános csökkenését jelenti, a tőke csökken. Amikor az értékpapír lejár, az Egyesült Államok kincstára kifizeti az eredeti vagy módosított tőkeösszeget, attól függően, hogy melyik a nagyobb. Ez úgy hangzik, mint egy befektetői megoldás az inflációra.

Tehát amikor az infláció növekszik, vásárol TIPS-eket? Elég könnyűnek hangzik.

Ez miért nem így van: A Vanguard Bond Index tőzsdén kereskedett alap mérése szerint a mai napig az amerikai kötvényindexek 11%-ot estek. De a TIPS szinte ugyanannyit esik, mint az iShares TIPS Bond ETF mérése szerint.

Várj… nem úgy tűnik, hogy a TIPS-ek elvégezték volna a dolgukat. Az infláció 7.2%, de a TIPS-ek olyan mértékben esnek, mint a hagyományos kötvények! Mi ad?

A nagy hiba az, ha azt gondolja, hogy a TIPS birtoklásával elkerülheti a károkat. Ez túlságosan leegyszerűsítő. Ha ez így lenne, akkor senki sem aggódna az infláció miatt, mivel mindannyian maguk vásárolnák a TIPS-eket.

light: Mondja el nekünk, hogyan működnek a TIPS-ek.

Nelson: A TIPS árak nemcsak az infláció jelenlegi szintjét tartalmazzák, hanem az infláció jövőbeni változásaira vonatkozó várakozásokat is.

Akár közvetlenül, akár egy ETF-en keresztül vásárol TIPS-t, egy aukción vesz részt állandó licitálókkal és eladókkal. Ha megváltozik a vélekedés a jövőbeli inflációval kapcsolatban, akkor ezen értékpapírok értéke ingadozni fog. Mivel a Federal Reserve jelezte, hogy kamatemelésekkel kívánja felvenni a harcot az infláció ellen, a jövőbeni inflációra vonatkozó várakozások most alacsonyabbak, így a vásárlók kevésbé hajlandók magasabb árat fizetni.

Tegyük fel, hogy vásárolt egy ötéves TIPS-t, amelyet 21. október 2021-én árvereztek el, és 109.51 dollárért kelt el dollárért. Aztán egy ötéves TIPS-t aukcióra bocsátottak 21. április 2022-én, 102.76 dollárért. Ez 6.2%-os csökkenést jelent a TIPS értékben.

Csakúgy, mint a rövid távú ingadozások megragadására irányuló bármely kereskedésben, Önnek is be kell építenie a második szintű gondolkodást. Az egy dolog, hogy tudjuk az eredményt, az infláció növekszik, de egy plusz fok, hogy tudjuk, hogyan reagálnak az emberek (a piac) erre a hírre. És mint minden piaci időzítési stratégia, általában Ön is téved!

Ha felismeri, hogy itt az infláció, nem vásárolhat TIPS ETF-et, és nem számíthat veszteségek elkerülésére. A piacok túl okosak, és már előre látták ezt.

light: Tehát milyen előnyökkel jár a TIPS birtoklása?

Nelson: Amit mondtam, az nem azt jelenti, hogy a TIPS-ek hibásak, és nem azt teszik, amit egyértelműen kijelentenek. Valójában a TIPS ETF, az iShares TIPS Bond ETF-hez hasonlóan, évente körülbelül 3%-ot keresett az elmúlt öt évben, ami kissé meghaladta az inflációt. Ahogy tágítod a látókört, az infláció és a befektetési teljesítmény lépést tartásának célja közeledik, de a közeljövőben a dolgok kaotikusnak tűnhetnek: a TIPS 5%-kal csökken, az infláció pedig 8%-kal emelkedik.

Egy másik megoldás a TIPS közvetlen birtoklása. Lejáratig tarthatja a kötvényt, és garantált lesz a teljes névértéke és hozzávetőlegesen a lejáratig tartó hozam. Ez technikailag ugyanaz, mint egy ETF birtoklása, mivel az érték folyamatosan ingadozik, de nem fogod látni, ami pszichológiailag segíthet.

Végső soron a TIPS – akár közvetlenül a Treasury-től, akár egy ETF-en keresztül vásárolt – a leghasznosabb módja lehet a hosszú távú, váratlan infláció-növekedés elleni védekezésnek, mert függetlenül attól, hogyan vásárolják meg őket, az ára már tükrözi a piac elvárásait. jövőbeli infláció.

light: Milyen inflációs fedezeti befektetések nem működnek mostanában?

Nelson: Arany egyért. Ez egy durva fedezet, mióta leléptünk az aranystandardról. Az arany évtizedek óta lépést tartott az inflációval, de most nem emelkedik, amikor az infláció növekszik. Képzeld el.

Az áruk más. Az árucikkek jobban teljesítenek az inflációs rohamok idején, de közben semmit sem tesznek. Jól befektetni olyan értékpapírokba, amelyek hosszú ideig büdösek?

light: A TIPS-en kívül hol találhatnak a befektetők jó befektetést, amely legyőzi az inflációt.

Nelson: A részvények a legjobb hosszú távú inflációs fedezet. De nem mindig haladnak együtt az inflációval évről évre.

Még most is nehéz összekapcsolni a részvények jó fedezetét, amikor az infláció 8%-kal emelkedik, a részvények pedig több mint 20%-ot esnek.

De itt van két tény a részvényekkel kapcsolatban: az amerikai részvények soha nem tettek közzé negatív reálhozamot 20 évig vagy tovább. Történelmileg pedig a részvények átlagosan 6.5%-os reálhozamot értek el az infláció után.

Hosszú távon az inflációs terv már megvan – saját részvények. Ne próbálja meg orvosolni az inflációs problémát olyan befektetési értékpapírral, amelyet még nem birtokol. Nincs tökéletes megoldás.