(Bloomberg) – Ausztrália óriási nyugdíjágazata újragondolja a befektetéseket a kötvényektől a részvényekig és a készpénztől a magánpiacokig, miközben a lassabb globális növekedésre törekszik.
A legtöbb olvasmány a Bloombergtől
Bár maga a nemzet még elkerülheti a recessziót, az OECD ezen a héten arra figyelmeztetett, hogy a világgazdaság jelentős lassulásba süllyed. A változékony piacok és a geopolitikai válságok miatt Ausztrália nyugdíjalapjai a pénzügyi válság óta a legrosszabb idei időszakot okozták, és most arra koncentrálnak, hogy 2023-ban korlátozzák a további veszteségeket.
Íme, hogyan pozicionálja magát a következő évre öt különböző méretű alap körülbelül 430 milliárd ausztrál dollár összvagyonnal.
AustralianSuper (261 milliárd ausztrál dollár)
Ausztrália legnagyobb nyugdíjának befektetési vezetője óvatosságra intett a magánpiacokkal kapcsolatban, ahol az értékelések általában lemaradnak az állami megfelelőitől.
„Mivel lemaradnak, először az történik, hogy a likviditás elfogy, és nagyon kevés a tranzakció, majd az árak igazodnak” – mondta Mark Delaney. "Szóval ők azok, akikkel kapcsolatban most a legóvatosabbak vagyunk."
Míg a legtöbb eszközosztályban a rövid távú ingadozónak tűnik, egy év múlva jövedelmező lehetőségek adódhatnak, mivel a központi bankok esetleg lazítani kezdenek, és az árak csökkenni kezdenek, mondta Delaney. Figyelőlistáján szerepelnek a hitelpiacok, a fix kamatozású részvények és a részvények.
Delaney szerint az alap a várható globális lassulásra pozícionálta magát az év elején, és valószínűleg nem fog lényegesen változtatni eszközallokációján a következő 12 hónapban. Készpénzben és fix kamatban épített ki pozíciókat – „olyan dolgok, amelyekről úgy gondoljuk, hogy hasznot húzhatnak a visszaesésből”.
Cbus (70 milliárd ausztrál dollár)
A Cbus néven ismert Construction & Building Unions Superannuation Fund is óvatosan pozicionálja magát a globális növekedés lassulásával, de készpénzzel rendelkezik, amelyet a megfelelő lehetőségekre költhet, mondta Fok Kristian befektetési igazgató.
"Van pénzünk, amelyet idővel be lehet helyezni az adósságtérbe" - mondta, tekintettel arra, hogy a növekedés lassulásával magasabb hozamok várhatók. „Még mindig egy kicsit alulsúlyozottak vagyunk a fix bevételek terén, úgy gondolom, hogy van egy kis mozgástér.
Fok szerint a Cbus enyhén alulsúlyozott a tőzsdén jegyzett részvényekben, ami mozgásteret adott neki, és növelni tudta kitettségét, amikor eljött az ideje. Az erős cash flow azt jelentette, hogy az alap bővítheti magánpiaci portfólióját azáltal, hogy gyorsan megragadja az olyan lehetőségeket, mint az infrastruktúra vagy az ingatlan.
"Feltételezve, hogy a világgazdaság nem omlik össze, meglehetősen erős bevételekkel rendelkeznek, és sokuknak inflációhoz kötött bevételei vannak" - mondta.
State Super (38 milliárd ausztrál dollár)
Ez a kormányzati és közszférában dolgozók nyugdíjalapja az új tagok elől zárva tart, a meglévő megtakarítói pedig nyugdíjba vonultak, vagy hamarosan nyugdíjba vonulnak. Ez azt jelenti, hogy negatív cashflow-ja van, és fokozott óvatossággal kell járnia a vad piacokon.
„Azt látjuk, hogy a volatilitás a portfólió minden részét érinti” – mondta Charles Wu befektetési igazgató egy interjúban. "Természetesen ez óvatosabb álláspontra helyez bennünket, és ez azt jelenti, hogy eltávolítjuk a kockázat egy részét."
Az alap csökkentett néhány részvény- és hitelállományt, és elkezdte átrendezni valutakosarát, mivel az erős amerikai dollár továbbra is sújtja az árupiacokat és a feltörekvő piacokat. A nehezebben eladható, nem jegyzett eszközök nem voltak vonzóak, mivel az alapnak biztosítania kell, hogy elegendő pénze legyen a nyugdíjba vonuló tagok kifizetésére.
Míg az állam a közelmúltban csökkentette Kínával szembeni kitettségét, Wu nem zárja ki a lehetőségeket a jövőben.
„Ez elsősorban kockázatvezérelt, mivel mind a geopolitikai feszültség kockázata, mind a nulla Covid-politika hatása növekszik. Ez az oka annak, hogy csökkentettük a birtokot” – mondta.
Brighter Super (30 milliárd ausztrál dollár)
A Brighter Super újabb kötvényeket köt ki. Kate Farrar vezérigazgató mondta egy interjúban az alap fix kamatozású lehetőségeket „szerte”, de az utóbbi időben különösen elfoglalt volt a hazai piacon.
„Más emberekhez képest némileg alulsúlyozottak voltunk a fix kamatozásban, ami valószínűleg jó volt túllépni a közelmúltban” – mondta Farrar. "Úgy gondoljuk, hogy most itt az ideje ennek orvoslására."
Bővebben: A Bond Slide ellenállhatatlannak bizonyult 2.4 billió dolláros nyugdíjért
Az alap belföldi fix kamatozású allokációja öt százalékponttal emelkedett az elmúlt évben – mondta Farrar. Az eszközosztály globális lehetőségeit is vizsgálja, mondta, miközben az infrastrukturális beruházások segítették az időjárás ingadozását.
Az alap toborzáson dolgozik, hogy növelje belső befektetési csapatát, miután februárban kinevezték Mark Rider befektetési igazgatót. Az egység körülbelül 28 főre fog nőni, beleértve a háttérirodai személyzetet is, mondta Farrar.
Equipsuper (30 milliárd ausztrál dollár)
Az Equipsuper a múlt hónapban felvett két portfóliómenedzsert, mivel igyekszik növelni a defenzív és alternatív eszközökkel szembeni kitettségét. Andrew Howard befektetési igazgató mondta egy interjúban, hogy az alap csatlakozott sok társához a fix kamatozású vásárlásban, miközben a globális piacok további volatilitásaira készül, és a kötvények a nemteljesítési kínálat körülbelül 12%-át teszik ki.
„Az elmúlt hat-nyolc hónap során majdnem megdupláztuk kötvényekkel szembeni kitettségünket” – mondta. "Ez nagyjából összhangban van a jelenlegi stratégiai eszközallokációnkkal."
A Bloomberg Businessweek legolvasottabb oldala
© 2022 Bloomberg LP
Forrás: https://finance.yahoo.com/news/where-pensions-430-billion-putting-200000857.html