Mikor van a Fed decemberi ülése, és mit várhatunk tőle

A piacok arra számítanak, hogy az amerikai jegybank (Fed) 0.5 százalékpontos kamatemelést tart a következő ülésükön, december 14-én, szerdán, keleti idő szerint 2 órakor. Ez visszalépést jelentene a legutóbbi üléseken tapasztalt nagy, 0.75 százalékpontos növekedéshez képest. A Fed hangsúlyozza az infláció elleni küzdelem iránti elkötelezettségét, de most a kamatlábak egyre közelebb kerülnek ahhoz, ahová akarják.

Értékelje a túrákat

A 0.5 százalékpontos emelés összhangban lenne a Fed tisztviselőinek legutóbbi beszédeivel, beleértve Jerome Powell legutóbbi megjelenése a Brookings Institutbanion. A piacok csekély esélyt látnak arra, hogy a Fed 0.75 százalékpontos elmozdulás mellett dönt. Ez meglepő lenne, mivel a Fed azt javasolta, hogy a csúcskamatok közeledtével kisebb lépésekre kerüljön sor, részben a politikai hiba kockázatának kezelése érdekében.

februári határozat

A piacok számára az igazi kérdés az, hogy mit tesz a Fed a következő, 2023 februári döntése alkalmával. Itt nagyjából egyenlő esélynek tűnik a piac 0.5 százalékpontos és 0.25 százalékpontos emelésre. A decemberi bejelentés részletei ebben segíthetnek.

Az árak meghaladják az 5%-ot 2023-ban?

A kamatdöntés és az azt kísérő közlemény nagy meglepetéseket nem tartogathat, de a gazdasági előrejelzések is megjelennek. A Fed döntéshozói itt részletezik a kamatlábakra, a munkanélküliségre, az inflációra és a gazdasági növekedésre vonatkozó feltételezéseiket.

Ezeket legutóbb szeptemberben adták ki, és 2023-ban várhatóan 5% alatt maradnak a kamatok. Érdekes lesz látni, hogy ez továbbra is fennáll-e, vagy a tisztviselők azt látják, hogy az árfolyamok egy kicsit magasabbak lesznek. Egyes politikai döntéshozók 2023-as recessziót is jeleztek előrejelzéseikben, és ott látni fogjuk a frissítéseket. Erről Jerome Powell is beszélhet a kamathirdetés utáni sajtótájékoztatón.

Bejövő inflációs adatok

A decemberi fogyasztói árindex (CPI) inflációs jelentését a Fed kamatai bejelentése előtti napon fogják megérkezni. Ez a jelentés hatással lesz a Fed döntésére.

A Fed jelenleg azt javasolta, hogy a novemberben jelentett biztató inflációs számok egyszeriek lehettek, és potenciálisan még sokat kell dolgozni, mielőtt az infláció visszatér a Fed 2%-os céljához.

A decemberi adatok segítenek tájékozódni az amerikai infláció trendjéről. Ha van még egy biztató inflációs jelentés, akkor a Fed 5-ban nem mozgathatja 2023%-os kamatszintet, de ha az októberi inflációs ráta novemberi számai átmeneti csökkenést jelentenének, akkor a Fed agresszívebben mozoghat 2023 elején.

Milyen magas, meddig?

A Fed azt is jelezte, hogy amint a kamatok elérik a célszintet, még egy ideig ott fogják tartani. Ahogy közeledünk 2023-hoz, a piac nyomokat fog keresni arra vonatkozóan, hogyan gondolja a Fed a csúcskamatok időtartamát. A piacok jelenleg arra számítanak, hogy a Fed Funds kamata 5% körül marad 2023 nagy részében.

A Fed részben azért tudott agresszívan kamatemelni, mert az amerikai munkaerőpiac továbbra is erős. Továbbra is látni kell, hogy a 2023-as amerikai recesszió kilátása ösztönzi-e a Fed-et a kamatláb-megközelítés enyhítésére. Egyelőre ez egy tudományos vita, mivel a legújabb gazdasági adatok azt sugallják, hogy recesszió nem várható.

A Fed meglehetősen világosan megfogalmazta rövid távú álláspontját, és a decemberi kamatdöntés nem lehet meglepetés. A munkanélküliséggel és az inflációval kapcsolatos közelgő adatok valószínűleg éppolyan informatívak lesznek a 2023-as kamatpályák meghatározásában, mint a Fed nyilatkozatai. A forró inflációs adatok és a robusztus munkaerőpiac arra ösztönözheti a Fed-et, hogy 2023-ban hosszabb ideig mozgassa a kamatokat. Az infláció mérséklődése és a növekvő munkanélküliség azonban arra késztetheti a Fed-et, hogy 2023 előrehaladtával enyhüljön a kamatlábaival kapcsolatban. A decemberi találkozó azonban valószínűleg a Fed agresszív kamatemelésének nagyon agresszív sorozatát zárja le 2022-ig.