Mi a következő lépés a fűrészáru esetében, mivel úgy tűnik, ez lesz 2022 legrosszabbul teljesítő árucikk

„A CME határidős fűrészáru-ügyletek messze a legrosszabbul teljesítő határidős árutőzsdei ügyletek voltak 2022-ben” – mondja Walter Kunisch Jr., a HTS Commodities vezető elemzője. Az amerikai lakáspiacba vetett bizalom hiánya a kamatok és a jelzáloghitel-kamatok meredek emelkedése közepette ellenszelet és gyenge keresletet okoz a fűrészáru iránt.

A Kereskedelmi Minisztérium szerint az Egyesült Államokban az új lakóépületek 4.2%-kal csökkentek októberben a szezonálisan kiigazított éves ütemhez képest 1.425 millióra. Ez a gyengébb építőipari tevékenység jele, mint a lakáspiaci küzdelmek gyorsan emelkedő jelzálogkamatokkal.

A Federal Reserve elkötelezettsége az Egyesült Államok inflációja elleni küzdelem mellett a biztosítási normák szigorításával együtt „elriasztja a leendő lakásvásárlókat, és a bérleti piac biztonságáért és kényelméért futja” – mondja Kunisch.

A 30 éves jelzáloghitelek országos átlagkamata az elmúlt hetekben 7% alá mérséklődött. A mostani 6.78%-os ráta azonban még mindig „2001 decembere óta nem látott csúcson van” – mondja. Az alacsonyabb belföldi kereslet és az erős amerikai faimport pedig „éghető koktélt” jelentett az amerikai határidős fűrészáru árakban.

Októberben az amerikai adatok azt mutatják, hogy a többlakásos lakásépítések indítása 0.5%-kal, míg a családi projektek száma 6.1%-kal csökkent. A többcsaládos alapítások kevesebb fűrészárut igényelnek, és a lakásépítések aránya is nőtt, ami hozzájárul a fa iránti kereslet csökkenéséhez – mondja Scott Reaves, a Domain Timber Advisors erdészeti üzemeltetési igazgatója.

Az Egyesült Államokban a lakásépítési engedélyek, amelyek a jövőbeli lakásépítések harangjátékát jelenthetik, szezonálisan kiigazított éves szinten 1.526 millió volt októberben, szemben a januári 1.841 millióval.

Kunisch szerint a fűrészáru „gazdasági harangjáték” lehet az amerikai gazdaság számára, és az idei negatív árteljesítmény valószínűleg lassulást jelez. Az Az USA gazdasága nőtt a harmadik negyedévben éves 2.9%-os ütemben, miután két egymást követő negyedéves csökkenést könyvelhetett el.

A Domain Timber Advisors elvárja a a fakereslet visszaesése az elkövetkező két év során – mondja Reaves. A kereslet ezután növekedni kezdhet, ahogy a millenniumi generáció eléri a lakásvásárlás korát.

Ennek ellenére a fűrészáru valószínűleg nem tér vissza a közelmúltban elért ármagassághoz, vagy nem tartja fenn azt, mondja Reaves. A Dow Jones piaci adatai szerint a határidős fűrészáru-ügyletek 2022-ben 1,477.40 dolláros napközbeni csúcsot értek el márciusban, ami 2021 májusa óta a legmagasabb érték. Az új fűrészáru határidős szerződés, amely augusztusban indult és jóval kisebb szerződési egységmérettel rendelkezik, végül felváltja az örökölt szerződést. November 532.50-én 29 dolláron forgott.

Ami az ellátást illeti, Reaves azt állítja, hogy az Egyesült Államokban nőtt a fűrészáru-előállító létesítmények száma, ami miatt a nagyobb termelési kapacitás szűkítheti a rönkkínálatot a következő öt évben, ami „jót ígér a faterületek tulajdonának” – mondja. A tulajdonosok rugalmasan eladhatják fáikat nagy kereslet idején, és csökkentik az értékesítést, amikor a kereslet enyhe, mondja.

Az NCREIF Timberland Index, amely 466 befektetési célú fa ingatlant tartalmaz, közel 2.4%-os hozamot ért el a harmadik negyedévben, szemben az előző év azonos negyedévének 1.9%-ával., az Ingatlanbefektetési vagyonkezelők Országos Tanácsa szerint.

Összességében azonban a fűrészáru keresletből fakadó ellenszélekkel néz szembe, miközben az ellátás és az import továbbra is kielégítő, mondja a HTS Commodities Kunisch. Akár az erős dollár függvénye, akár a kimerült készletek újjáépítése az import, a „lassuló kereslet és a növekvő kínálat nem pozitív keverék” a faárak tekintetében.