Nyár vége óta az egyik legjobban teljesítő részvényünk, a TJX Companies (TJX) ármentes kiskereskedő, ezen a héten számol be a bevételeiről. 24, ami jól időzített vételnek bizonyult. Augusztus zárásától. 23-tól péntekig a TJX részvényei 15.7%-kal emelkedtek, szemben az S&P 3 nagyjából 500%-os csökkenésével. Ebben a szakaszban a TJX volt a negyedik legjobban teljesítő részvény a Jim Cramer's Charitable Trust-ban, a klub portfóliójában – mögötte a bajba jutott Bausch Health (BHC), amely 41.8%-kal emelkedett; Wynn Resorts (WYNN), amely 26.8%-ot fejlődött; és Halliburton (HAL), amely 24.1%-ot emelkedett. A TJX felfelé ívelő lépése mellett a Wall Street elemzői is kedvezően számoltak be, akik úgy vélik, hogy az olyan körülmények, mint például a készletek zsúfoltsága és a lassuló gazdaság megérett az alacsony árú kiskereskedők fejlődésére. Néhány héttel ezelőtt Matt Boss, a JPMorgan kiskereskedelmi elemzője, aki szorosan követi, felvette a TJX-et „fókuszlistájára”, vagyis ez az egyik kedvenc ötlete a szektorban. Nov. 7, a Morgan Stanley azt mondta, hogy az alacsony árú kiskereskedők továbbra is a „leglenyűgözőbbek” a negyedik negyedévben és a következő évben. Összességében a 77 TJX-t lefedő elemző 26%-a a vételnek megfelelő részvényt értékel a FactSet szerint. A fennmaradó 23% tartási minősítéssel egyenértékű. A FactSet nem sorol fel eladási értékeléseket a részvényre vonatkozóan. Két nagy bevételi téma Amikor a TJX a szerdai záró harangszó után közzéteszi a 2023-as pénzügyi év harmadik negyedéves eredményeit, ez lesz az első alkalom, hogy a társaság CNBC Investing Club néven számol be bevételeiről. Úgy gondoljuk, hogy két elsődleges témával kell tisztában lenni a nyomtatásban: (1) a készletkörnyezet és (2) az adózás előtti árrés. A készletkomponens a dolgozatunk alapja, ezért kíváncsiak vagyunk, hogy a vezetés lát-e még „rendkívüli áron kívüli vásárlási lehetőségeket”, Ernie Herrman, a TJX vezérigazgatója szavaival a vállalat augusztusi második negyedéves eredményfelhívásán. Amint azt korábban megjegyeztük, a kiskereskedelmi ágazat túlterhelt készletekkel, miután a Covid-járvány idején eltömődött ellátási láncok enyhülni kezdtek, amikor a fogyasztók többet költenek szolgáltatásokra. Ez a dinamika együttesen túl sok cuccot hagy a kereskedőknél – vagy bizonyos esetekben szezonon kívüli cuccokat – a kereslethez képest. Bár ez rossz az olyanoknak, mint a Target (TGT) és a Macy's (M), közvetlenül a TJX és versenytársai, például a Burlington Stores (BURL) és a Ross Stores (ROST) kezében van. Az egyik ember szemete a másiknak a kincse. Általánosságban elmondható, hogy mindig van valami felesleges készlet, amit a világ TJX-jei megvásárolhatnak és a polcokra tehetnek, így a hűséges vásárlók által kedvelt „kincsvadászó” élményt nyújtanak. De a tágabb kiskereskedelmi környezettől függően változhat a minőség és az ár, amelyen a vállalat megvásárolja. Ami ezt a pillanatot édessé tette a TJX számára, az az, hogy sok kiskereskedőnek van olyan áruja, amelyet ki akar rakni, ami lehetővé teszi a TJX számára, hogy nagyon kedvező áron szerezze be, ami javítja az áruk árrését. Ezért szeretnénk tudni, hogyan alakult az off-price vásárlási piac az elmúlt hetekben, és hogy ez még mindig rendkívül kedvező a TJX számára. A leltártörténet másik rétege, hogy egyes elemzők úgy vélik, hogy a 2023-as naptári év az, amikor a tartósan magas infláció és a lassuló gazdaság hatásai érezhetőbben fognak megjelenni a közepes és felső-közepes jövedelmű fogyasztók vásárlási szokásaiban. Ha ez igaznak bizonyul, akkor különösen örvendetes hír lenne, ha a TJX menedzsmentje továbbra is a vásárlási környezet kedvező hatásait hirdeti. Az adózás előtti árrés a másik kulcsfontosságú téma, amelyet a TJX-szel figyelni kell, mind a közelgő harmadik negyedéves eredmények, mind a jövőbeli eredmények tekintetében. A klub és más befektetők törődnek ezzel, mert a marzsok növelése segít a bevételek növekedésében. A TJX adózás előtti árrése 0.3%-ra zuhant a járvány sújtotta 2021-es pénzügyi év során, az előző pénzügyi év 10.6%-áról. Noha a 9.1-es költségvetésben némileg 2022%-ra emelkedett, a menedzsment elkötelezte magát amellett, hogy „három éven belül” visszatér a Covid előtti szintre” – mondta Herrman vezérigazgató az augusztusi eredményfelhíváson, amelyre néhány nappal a kezdeményezésünk előtt került sor. Szintén az augusztusi második negyedéves pénzügyi eredményekkel együtt, a TJX előrejelzése szerint az egész éves adózás előtti haszonkulcs 2% és 9.3% között lesz a 9.5-as költségvetésben, amely idén januárban zárul. A menedzsment a harmadik negyedévre különösen 3-10.1%-ot kér. Míg az áruk árrése csak egy összetevője a TJX jövedelmezőségének, más változók közé tartoznak a költségek, például a fuvardíjak, amelyek a járvány idején kezdetben megugrottak, de azóta mérséklődni kezdtek. Egyes elemzők, köztük a JPMorgan's Boss, úgy vélik, hogy a fuvardíjak a legnagyobb „wildcard” a TJX Covid előtti szintre visszaállt adózás előtti árrése körül. Emiatt a befektetők fokozottan figyelni fogják a vezetőség megjegyzéseit a teherszállítási ellenszél súlyosságával kapcsolatban, és arra, hogy várható-e további lehűlés. A lényeg Örülünk, hogy a TJX részvények milyen jól teljesítettek, mióta csaknem három hónappal ezelőtt felvettük őket portfóliónkba – ez annak a jele, hogy a piacon mások is úgy gondolják, hogy az ármentes kiskereskedő a megfelelő vállalat ebben a gazdasági helyzetben. Míg dolgozatunk még mindig érintetlen, fontos felismerni, hogy a részvények jelentős felfutása a nyereség felé vezethet, még akkor is, ha a negyedév szilárd. Természetesen lehetetlen megjósolni, hogy a piac pontosan hogyan reagál majd, de a közelmúltban tapasztalt túlteljesítés alapján ez egy lehetséges eredmény a radarunkon. Amint már említettük, reméljük, hogy a vásárlási környezet továbbra is a TJX erősségeihez kapcsolódik. A költségek mérséklésére utaló jelek – különösen a fuvarozási oldalon – támogatni fogják a bevételek növekedését a következő évben. A TJX-re vonatkozó konszenzusos becslések a Refinitiv szerint 3 milliárd dolláros bevétel mellett 80 centes részvényenkénti fiskális bevételt írnak elő a harmadik negyedévben. (Jim Cramer's Charitable Trust hosszú TJX. A részvények teljes listáját itt találja.) A CNBC Investing Club előfizetőjeként Jim Cramerrel együtt vásárlási figyelmeztetést kap, mielőtt Jim üzletet köt. Jim 45 percet vár a kereskedési figyelmeztetés elküldése után, mielőtt megvásárolná vagy eladná a jótékonysági tröszt portfóliójába tartozó részvényt. Ha Jim egy részvényről beszélt a CNBC TV-n, 72 órát vár a kereskedési figyelmeztetés kiadása után, mielőtt végrehajtaná az ügyletet. A BEFEKTETÉSI KLUB FENTI INFORMÁCIÓJÁRA A SZERZŐDÉSI FELTÉTELEINK ÉS ADATVÉDELMI SZABÁLYZATUNK ÉS A NYILATKOZAT NYILATKOZATÁNK ALKALMAZOTT. A BEFEKTETÉSI KLUBVAL KAPCSOLATBAN NYÚJTOTT INFORMÁCIÓK ÁTVÉTELÉBŐL SEMMILYEN BIZALMI KÖTELEZETTSÉG VAGY KÖTELEZETTSÉG NEM LÉTEZIK, VAGY NEM LÉTEZIK KI. 
Egy Marshalls üzlet New Yorkban
Scott Mlyn CNBC
Áron kívüli kiskereskedő TJX társaságok (TJX), az egyik legjobban teljesítő részvényünk nyár vége óta, ezen a héten számol be bevételeiről
Forrás: https://www.cnbc.com/2022/11/14/investing-club-what-to-expect-when-tj-maxxs-parent-reports-earnings.html