Mit várhatunk a Fed márciusi ülésétől

A Fed március 22-én 2 órakor (ET) ismét bejelenti célját a rövid lejáratú kamatlábakra, majd 2.30:0.25-kor sajtótájékoztatót tart Jerome Powell Fed elnökével, amely további színt ad a Fed írásos nyilatkozatának. A piacok a kamatlábak ismételt emelkedésére számítanak, valószínűleg 1 százalékponttal, bár a piacok jelenleg 4 a 0.5-hez becsülik az esélyt, hogy a kamatláb XNUMX százalékponttal emelkedjen. Ha jó úton haladunk a nagyobb emelkedés felé, a Fed tisztviselői utalhatnak rá a következő hetek beszédeiben, tekintettel arra, hogy mennyire gondosan kezelik az elvárásokat.

Az inflációs adatokkal kapcsolatban

Az amerikai infláció megfékezésére tett kísérlet nem megy olyan jól, mint azt korábban gondolták Januári inflációs adatok. Igen, csökken az infláció, de nem, nem kerül olyan gyorsan a Fed 2%-os éves céljához, ahogy azt sokan szeretnék. A januári adatok azt sugallják, hogy az energiaköltségek közelmúltbeli csökkenése után néhány pozitív tendencia ellenére a maginfláció továbbra is makacsul magas. A Fed márciusi ülése előtt további gazdasági adatokkal frissítjük ezt a nézetet. Például a fogyasztói árindex március 14-i megjelenése valószínűleg jelentős lesz.

Magasabb árak és recessziós kockázat

A várakozások szerint a Fed a márciusi ülés után egy kicsit magasabbra emelheti a kamatot. Lehetséges azonban, hogy a Fed nemkívánatos mellékhatások nélkül emelheti fel a maximális kamatszintet, különösen, ha a monetáris politika késleltetett hatását vesszük figyelembe. Ez valószínűvé teszi, hogy a Fed hosszabb ideig magas kamatszintet tart fenn, 5-6% között, ahelyett, hogy drasztikusabban emelné a kamatokat. Ennek az az oka, hogy a monetáris politika 12-18 hónapig is eltarthat, mire a teljes hatása érezhető lesz. Ez azt jelenti, hogy a Fed a megfelelő szintre állította be a kamatlábakat, de várnia kell. Ha igen, akkor ezek magasabbra emelése szükségtelen gazdasági károkat okozhat a gazdaságban.

A Fed már most is restriktívnek tartja a monetáris politikát. Például a kamatlábak túl magas emelése azt okozná az államadósság kamatai jelentősen emelkedni fognak. Természetesen nem ez az elsődleges szempont a Fed-nek, de legszívesebben lenyomnák az inflációt anélkül, hogy recessziót okoznának az amerikai gazdaságnak.

Sajnos egyesek úgy vélik, hogy most az Egyesült Államok recessziójára lehet szükség ahhoz, hogy az árakat kordában tartsák. Például a februári ülésük jegyzőkönyvében a Fed ezt közölte. „Mivel az infláció továbbra is elfogadhatatlanul magas, a résztvevők arra számítottak, hogy a reál-GDP trend alatti növekedési időszakára lesz szükség ahhoz, hogy az aggregált kereslet jobb egyensúlyba kerüljön.” A Fed lényegében azt sugallja, hogy recesszióra, vagy legalábbis lassú gazdasági növekedésre lehet szükség az infláció visszaszorításához.

Gazdasági előrejelzések

Figyeld a Fed-et „A gazdasági előrejelzések összefoglalása” vagy „előrejelzési anyagok” a márciusi kamatdöntéssel ezek tartalmazzák a Fed döntéshozóinak különféle előrejelzéseit, de fontos jelzést adnak arról, hogy a döntéshozók szerint hol zárnak majd le a kamatlábak 2023-ban és azt követően. Decemberben az volt a medián várakozás, hogy 2023-at 5.1%-on zárják, ez a várakozás valószínűleg magasabbra fog mozdulni a márciusi frissítéssel, de a kulcskérdés az, hogy mennyivel.

A Fed valószínűleg egyensúlyt fog találni a magasabb kamatlábak mozgatása és a hosszabb ideig tartó csúcsszinten tartás között. Jelenleg márciusban, májusban és júniusban kamatemelésekre számítanak a piacok. (Megjegyzendő, hogy a Fed a tervek szerint áprilisban nem határoz meg kamatlábakat, mert a Fed általában évente nyolcszor határoz meg kamatlábat, nem havonta. A Fed azonban bármikor módosíthatja a kamatlábakat, ha a gazdasági hírek ezt megérdemlik, például szélsőséges esetekben. gazdasági események, például a világjárvány és a pénzügyi válság idején.)

A februári adatokkal a Fed ülése előtt többet megtudunk a gazdaságról, különös tekintettel a munkahelyekre és az inflációs hírekre, de a jelenlegi várakozások szerint a Fed március 22-én ismét kamatot emel, és további 0.25 százalékpontot jelez. kamatemelések jönnek, valamint a kamatlábak egy ideig csúcsszinten maradnak. Az igazi kérdés az, hogy milyen magasak lesznek az árak, és meddig maradnak ott. Az elmúlt hetekben azonban a piac már a 2023-ban vártnál is szelídebb kilátásokat adott.