Mi várható a Fed februári ülésétől

Az amerikai Federal Reserve (Fed) minden bizonnyal 0.25 százalékpontos kamatemelést tesz lehetővé, amikor február 2-jén, szerdán 1 órakor ET hirdeti meg a kamatlábakat, a határidős kamatügyletek szerint. Ezt követően a március 22-i ülésnek hasonlónak kell lennie, ahol a Fed valószínűleg ismét 0.25 százalékponttal emeli a kamatokat, bár van némi esély arra, hogy a Fed stabilan tartja a kamatokat.

Ha ezek az előrejelzések pontosak, az azt jelenti, hogy a Fed következő ülésének fő információs értéke a Fed májusi, júniusi és azt követő ülésekre vonatkozó kamatterveibe való betekintés lesz.

Itt a piac arra számít, hogy a Fed stabilan tartja a kamatokat, vagy akár csökkenteni is kezdi azokat 2023-ban. Ennek ellenére sok Fed döntéshozó továbbra is azt kommentálja, hogy a kamat valószínűleg 5% fölé emelkedik. Ez ellentétben áll azzal, amit a piac vár.

5% feletti árak

19. január 2023 Susan Collins, a Boston Fed-től azt mondta, hogy a rátákat 5% felett látja.. James Bullard, a St Louis Fed-től a közelmúltban hasonló megjegyzéseket tett, és ez összhangban van a A Fed 2022 decemberi előrejelzései amikor a döntéshozók többsége 5-ban 2023%-ot meghaladó arányt látott.

Ez a piac figyelmét a Fed májusi ülésére helyezi. Ha a Fed 5% fölé kívánja mozgatni a kamatlábakat, valószínűleg ez az a találkozó, amikor ez megtörténik, tekintettel a várhatóan 0.25%-os kamatemelésre a következő ülésekre.

A Fed szorosan kezeli a kamatláb-várakozásokat, amint közeleg az ülés. Ez azt sugallja, hogy nem valószínű, hogy a Fed februári, sőt márciusi ülésén meglepetést fogunk látni. Ezzel szemben a májusi találkozó elég messze van ahhoz, hogy némi rugalmasságot kínáljon. Ha a Fed a legutóbbi nyilatkozatok szerint 5% feletti kamatot szorgalmaz, akkor a Fed ezt a februári döntés bejelentésével és Jerome Powell azt kísérő sajtótájékoztatójával kívánja hangsúlyozni. Ugyanígy, ha a Fed úgy dönt, hogy 5-ban meghátrál az 2023%-ot meghaladó kamatoktól, akkor erre is van idejük.

Szakadék a piacok és a Fed között

Ennek ellenére a Fed és a piacok nincsenek túl messze egymástól. A Fed különböző döntéshozói megjegyezték, hogy a kamatoknak 5-5.25%-os csúcsot kell elérniük, míg a piacok 4.75-5%-os csúcskamatlábakat látnak. Ez jelenleg 0.25 százalékos eltérést jelent a kamatvárakozásokhoz képest. Lehetséges, hogy a beérkező adatok megváltoztatják a Fed terveit, például biztatóbb inflációs számokat.

Várhatóan a Fed 0.25 százalékponttal emeli a kamatokat február 1-jén, és több mint valószínű március 22-én is. Azonban a május 4-i ülésre vonatkozó tervek megvitatásában rejlik a legnagyobb potenciál a piacok megmozgatásában. Az 5% alatti Fed kamatlábak megerősíthetik a közelmúltban tapasztalható emelkedő trendeket a piacokon, de ha a Fed úgy dönt, hogy folytatja a kamatemelést májusban, az egy kicsit gyengébb lenne. Ennek ellenére a jelenlegi konszenzus az, hogy már csak néhány hónap választja el a csúcskamatlábakat ebben a ciklusban, és a vita többnyire a csúcskamatok finomításáról szól, 0.25 százalékponton belülre.