Mi a teendő, ha Muni kötvénybesorolását visszavonják

Azok a tőzsdén jegyzett társaságok, amelyek nem nyújtanak be auditált pénzügyi kimutatásokat a SEC által előírtak szerint, kockáztatják részvényeik felhalmozódását és kivezetését a tőzsdéről. Súlyos következmények az biztos. Az önkormányzati kötvénykibocsátók számára azonban nincs következménye annak, ha ugyanez a bejelentés elmulasztása. Mostanáig.

A Moody's hitelminősítőnek végre elege lett abból, hogy rossz önkormányzati polgárokkal foglalkozzon. 861 olyan CUSIP-t számolunk, amelyeken visszavonták minősítésüket. Sok kibocsátónak több CUSIP-je van, amelyek az Önhöz hasonló befektetők tulajdonában vannak. Az M univerzumban a 861 CUSIP nem hatalmas. De ez egy kezdet. Természetesen a kibocsátó úgy döntött, hogy kiírja a Moody's-t, ami miatt a hitelminősítő intézet visszavonta a minősítését. Ennek ellenére lenyűgöző számról van szó, és tudtommal olyasmiről van szó, amilyenre ilyen léptékben még nem került sor.

Hogyan értékeljük mi, befektetők, hogy a kötvénykibocsátó képes-e folytatni a kamatszelvények esedékes kifizetését időszerű pénzügyi adatok vagy hitelminősítő intézet hitelminősítő jelentése nélkül? A válasz az, hogy nem tehetjük.

Lehet, hogy a Moody's minősítés visszavonása egy ébresztő, hogy az önkormányzati kötvénykibocsátóknak be kell nyújtaniuk pénzügyi adataikat, különben kockáztatják a következményeket.

Teendők

Mi a teendő, ha kötvénykibocsátója elmulasztja benyújtani pénzügyi kimutatásait, és/vagy minősítő ügynökségei visszavonják minősítéseiket. Hirtelen vakon repülsz. A pénzügyi adatokat gyakran nem egy teljes évre adják be után annak a pénzügyi évnek a zárása, amelyről jelentést készítenek. Sok minden változhat ezalatt az idő alatt. Például 4. június 2021-én az S&P Global visszavonta a különböző önkormányzati és közüzemi adósságok minősítését. Íme, amit mondtak:

…a visszavonás oka az elégtelen információ. Pontosabban, a visszavonások azt tükrözik, hogy nem kaptunk megfelelő és időszerű pénzügyi információkat, amelyek szükségesek ahhoz, hogy fenntartsuk a minősítések felügyeletét a vonatkozó kritériumainkkal és irányelveinkkel összhangban. Az ilyen pénzügyi információk közé tartoznak például az auditált pénzügyi kimutatások vagy hasonló pénzügyi információk.

Sok pénzkezelő és önkormányzati kötvényalap van, amely nem tarthat minősítetlen kötvényeket. A visszavont minősítések eladásra kényszeríthetik őket. Amint azt tapasztalhatta, az eladás sokkal több eladást szül Muniföldön. A kötvényárak zuhannak.

Ha ön kezeli önkormányzati kötvényeit, használja az Elektronikus önkormányzati piacra jutás (EMMA) webhelyét (emma.msrb.org), amely önkormányzati éves beszámolókat és auditált pénzügyi kimutatásokat tesz közzé. Megtalálhatja közzétételi dokumentumokat, kereskedelmi tevékenységet és minősítéseket. Ha a Schwab lakossági kereskedési platformot használja, akkor hozzáférhet a Moody's jelentéseihez, ha kötvény vásárlása vagy eladása előtt a kibocsátó nevére kattint. Mind az MSRB, mind a Schwab információ ingyenes. Talán az Ön kötvényplatformja is kínál ingyenes minősítési jelentéseket.

Az olyan ingyenes információs rendszerek használata, mint az MSRB, minden önkormányzati kötvénybefektető számára logikus. A szabályokat be nem tartó kibocsátók ellenőrzése időben benyújtott pénzügyi adatokkal több ezer veszteséget takaríthat meg, ha a kötvény tartályba kerül.

A gazdaság lassulásával az adóbevételek csökkenni fognak. Előfordulhat, hogy egyes önkormányzatok nem akarják nyilvánosságra hozni, mi történik velük. Így csak hiányzik a pénzügyi adataik benyújtásának dátuma. Ha ezt látja, és a kötvénye nincs biztosítva, adja el.