Mit jelent a piacok számára az Ukrajna elleni orosz invázió veszélye?

Címsor-vezérelt volatilitás

A részvények és más pénzügyi piacok az elmúlt héten továbbra is reagáltak a hírekre, megkönnyebbülést tükrözve, miután Moszkva, amely tagadja, hogy inváziót tervez, kijelentette, hogy visszavon néhány csapatot az ukrán határról. Ez a megkönnyebbülés azonban rövid életűnek bizonyult, mivel az Egyesült Államok és szövetségesei azt mondták, hogy ahelyett, hogy visszahúzódna, Oroszország több csapatot mozgatott előre, és az orosz erők olyan hamis zászlós tevékenységekben vesznek részt, amelyeket a Biden-kormányzat szerint Moszkva valószínűleg használ majd. ürügy egy invázióra.

Olvasás: Íme, milyen technológiát használnak az orosz csapatok megfigyelésére, amint az ukrajnai inváziótól való félelem elhúzódik

Lehetséges, hogy az amerikai befektetők nem szívesen ragaszkodtak kockázatosnak tartott eszközökhöz egy háromnapos ünnepi hétvége felé. Az amerikai piacok hétfőn zárva lesznek az elnökök napi ünnepe miatt.

Az amerikai részvények heti veszteséget szenvedtek el egymás után második hete a Dow Jones ipari átlaggal.
DJIA,
-0.68%
1.9%-ot esett az S&P 500
SPX,
-0.72%
1.6%-ot veszített, a Nasdaq Composite pedig
COMP,
-1.23%
1.8%-kal csökkent. Kincstári hozamok
TMUBMUSD10Y,
1.927%
esett, mivel a befektetők a menedéknek tekintett eszközöket keresték a geopolitikai bizonytalanság időszakában, és a biztonság iránti vágy is felemelte az aranyat
GC00,
-0.06%.

Az olajnak azonban nem sikerült feloldania az ukrajnai feszültséget, bár az előző héten az inváziótól való félelmek számlájára írták mind az Egyesült Államokat.
CL.1,
-0.11%

CL00,
+ 0.57%
és globális
BRN00,
+ 0.07%
benchmarkok hétéves csúcsra, nem sokkal a 100 dolláros hordónkénti küszöb alá. Ehelyett egy újjáéledt iráni nukleáris egyezmény kilátásai, amely végül feloldhatja az Egyesült Államok szankcióit az ország nyersolajexportjára vonatkozóan, profitszerzésre késztetett, mivel a kőolaj határidős ügyletei véget vetettek a heti nyolc nyereséges sorozatnak.

Energia sokk?

Mi történik tehát, ha megtörténik Ukrajna inváziója?

A befektetők számára az energiaárakra helyezik a hangsúlyt, az elemzők arra figyelmeztetnek, hogy a kőolaj hordónkénti ára továbbra is 100 dollár fölé emelkedhet.

Biden kijelentette, hogy nem telepítenek amerikai csapatokat Ukrajnába, de „súlyos” szankciókat ígért Moszkva ellen invázió esetén.

„Biden továbbra is ragaszkodik ahhoz, hogy Ukrajnát megvédjék, és olyan szankciókat alkalmazzanak, mint például az energiaeladások blokkolása Oroszország militáns fellépése ellen. Mivel az olajárak már többéves csúcson vannak az elromlott kereslet/kínálat dinamikája miatt, a további feszültség potenciálisan több felfelé mutatót jelenthet (100 dollártól északra), ami negatívan hathat mind az Egyesült Államokra, mind a világgazdaságra” – mondta Larry Adam, a Private Client befektetési igazgatója. Csoport Raymond Jamesnél, egy jegyzetben.

„Bár továbbra is optimisták vagyunk afelől, hogy végül diplomáciai megoldás és/vagy deeszkaláció (alapeset) fog megtörténni, ez nem biztos, ha nagy a feszültség. A kedvező kimenetel csökkentené az olajárakba beépített jelenlegi geopolitikai kockázati prémiumot (legalább 5-10 dollár), és az olajat az év végi 80 dolláros célunkhoz közelebb viszi vissza” – írta.

A kőolajon túl Oroszországnak Nyugat-Európa földgázszállítójaként betöltött szerepe szárnyalhatja az árakat a térségben. Összességében az energiaárak megugrása Európában és szerte a világon lenne a legvalószínűbb módja annak, hogy egy orosz invázió felkeltse a pénzügyi piacok ingadozását, mondták az elemzők.

Kenyér kosár

Nem mindenki van meggyőződve arról, hogy elkerülhetetlenek lennének jelentős ellátási zavarok, különösen a kőolaj esetében.

„Azt gyanítjuk, hogy sem a Nyugatnak, sem Oroszországnak nincs nagy étvágya az energiakereskedelem visszaszorítására, és az árak meglehetősen gyorsan visszaeshetnek” – írták közleményükben a Capital Economics nyersanyag-elemzői.

„Ezzel szemben a Nyugat már korábban is szankcionálta az orosz fémtermelőket, és mivel Oroszország gabonaexportjának nagy része a fekete-tengeri kikötőkből indult ki, ott nagy a kínálati zavarok kockázata” – mondták.

Sőt, az elemzők arra figyelmeztettek, hogy a búza ára
W00,
-0.56%,
különösen további előnyökkel járhat egy invázió esetén. Oroszország és Ukrajna is a gabona legnagyobb exportőre. Kukorica
C00,
+ 0.73%
és szójabab határidős ügyletek
S00,
+ 0.60%
szintén valószínűnek tartották, hogy feloldják.

Mélységben: Miért ronthatja tovább az élelmiszerárak inflációját az orosz-ukrán válság?

Részvények és geopolitika

A részvényelemzők többnyire továbbra is lekicsinylik annak lehetőségét, hogy egy invázió több mint csak átmeneti hatást gyakoroljon az amerikai részvényekre.

Annak ellenére, hogy az elmúlt három évtized geopolitikai eseményei – a terrortámadásoktól a háborúk kezdetéig terjedő – ingadozások rövid távú ingadozást mutattak, a részvények viszonylag gyorsan visszapattantak, jegyezte meg Adam, és átlagosan 4.6%-ot emelkedett az ilyen eseményeket követő hat hónapban. 1990-ig nyúlik vissza, és az esetek 81%-ában emelkedik.

„Általában a Fed-politika és a gazdasági feltételek általában inkább a gazdaság és a pénzügyi piacok hosszú távú mozgatórugói, semmint elszigetelt geopolitikai események” – mondta.

Ennek ellenére az invázió gazdasági és piaci következményei "rövid távú lefelé mutató kockázatot jelenthetnek a világgazdaság számára, és a piaci volatilitás fennmaradását idézhetik elő" - mondta.

Mark Hulbert: A befektetési kutatások szerint ezt tesszük a geopolitikai válságok közepette