Mit jelent a fordított hozamgörbe az Ön portfóliójában

Miközben a befektetők megemésztik a Federal Reserve újabb 0.75 százalékpontos kamatemelését, az államkötvények feszültséget jelezhetnek a piacokon.

A Fed-től érkező hírek előtt a politika érzékeny 2 éves kincstár hozam 4.006%-ra kúszott szerdán, a 2007 októbere óta a legmagasabb szint, és a viszonyítási alap 10 éves kincstár után elérte a 3.561%-ot 11 éves csúcsát érte el ezen a héten.

Amikor a rövidebb lejáratú államkötvények magasabb hozamúak, mint a hosszú lejáratú kötvények, ami az ún hozamgörbe inverziói, ez a jövőbeli recesszió figyelmeztető jele. A 2 és 10 éves kincstárak szorosan figyelt szórása pedig továbbra is megfordul.  

További információk a Personal Finance-től:
Íme, hogyan befolyásolhatja a magas infláció az Ön adósávját
Mit jelent az Ön számára a Fed újabb jelentős kamatemelése?
Az infláció arra készteti a millenniumi korosztályt és a Z-generációt, hogy bezárja befektetési számláit

"A magasabb kötvényhozam rossz hír a tőzsdének és befektetőinek" - mondta Paul Winter okleveles pénzügyi tervező, a Salt Lake City-i Five Seasons Financial Planning tulajdonosa.

A magasabb kötvényhozamok nagyobb versenyt teremtenek az egyébként a tőzsdére kerülő alapokért, mondta Winter, és a részvények értékeléséhez használt magasabb kincstári hozamokkal az elemzők csökkenthetik a jövőbeni várható cash flow-kat.

Sőt, a vállalatok számára kevésbé vonzó lehet kötvénykibocsátás részvény visszavásárlásokWinter szerint a nyereséges vállalatok készpénzt juttathatnak vissza a részvényeseknek.

Piaci kamatok és kötvényárak jellemzően ellentétes irányokba mozogni, ami azt jelenti, hogy a magasabb kamatlábak a kötvényértékek csökkenését okozzák. Fordított kapcsolat van a kötvényárak és a hozamok között is, amelyek a kötvényértékek csökkenésével emelkednek.

Winter szerint a Fed kamatemelése némileg hozzájárult a magasabb kötvényhozamokhoz, a hatás a kincstári hozamgörbén belül változó. 

„Minél messzebbre lépünk ki a hozamgörbén, és minél jobban romlik a hitelminőség, annál kevésbé befolyásolják a Fed kamatemelései a kamatokat” – mondta.

Ez nagy oka annak, hogy idén fordított hozamgörbe alakult ki, mivel a 2 éves hozamok drasztikusabban emelkednek, mint a 10 vagy 30 évesek – mondta.  

Itt az ideje, hogy újra megvizsgálja portfóliójának diverzifikációját, hogy megtudja, szükség van-e változtatásokra, például az eszközök átrendezésére, hogy megfeleljen a kockázattűrő képességének – mondta Jon Ulin, a CFP és az Ulin & Co. Wealth Management vezérigazgatója a floridai Boca Ratonban.

A kötvényoldalon a tanácsadók az úgynevezett időtartamot figyelik, mérik a kötvények kamatlábváltozásokra való érzékenységét. Évben kifejezve, a kamatszelvényben szereplő időtartam, a lejáratig eltelt idő és a futamidő alatt kifizetett hozam. 

Míg az ügyfelek üdvözlik a magasabb kötvényhozamokat, Ulin azt javasolja, hogy tartsák röviden a futamidőt, és minimalizálják a hosszú lejáratú kötvényeknek való kitettséget, ahogy a kamatláb emelkedik. „A futamidő kockázata a következő év során kiharaphatja a megtakarításait, függetlenül az ágazattól vagy a hitelminőségtől” – mondta.

A tél azt javasolja, hogy a részvények allokációját az „érték és minőség” irányába döntsék, jellemzően kevesebbért kereskednek, mint amennyit az eszköz megér, a növekedési részvényekkel szemben, amelyek várhatóan átlag feletti hozamot biztosítanak. Az értékbefektetők gyakran olyan alulértékelt vállalatokat keresnek, amelyek várhatóan idővel felértékelődnek. 

"Mindenekelőtt a befektetőknek fegyelmezettnek és türelmesnek kell maradniuk, mint mindig, de pontosabban, ha úgy gondolják, hogy a kamatok továbbra is emelkedni fognak" - tette hozzá.