Történelmileg rossz. Így alakul a mamut 53 billió dolláros amerikai fix kamatozású piac Ebben az évben teljesített, miközben a Federal Reserve azon dolgozik, hogy visszaszorítsa a magas inflációt, amely a gazdaság összeomlásával fenyeget.
Az erőfeszítések felturbózására a Fed szerdán az elmúlt közel harminc év legnagyobb irányadó kamatemelését hajtotta végre. De mit jelent ez az amúgy is mélyen mínuszban lévő fix kamatozású befektetéseknél?
A MarketWatch feltette a kérdést több fix jövedelmű szakembernek, hogy felmérjék, mi következik, tekintettel a az elmúlt évtizedek legrosszabb bearányú amerikai kötvénypiaca.
Mit jelent a 75 bázispontos kamatemelés
A Fed végre késznek tűnt a sebtapasz levágására, hogy segítsen lehűteni az inflációt négy évtizedes csúcsra. e heti méretű kamatemelésével.
A befektetők szerint a lépés még nagyobb fájdalmat okozhat a pénzügyi piacoknak az év második felében. Vagy egyengetheti az utat a piacok nagyobb stabilitása felé, jelezve, hogy a vihar legrosszabbja elmúlt.
"A 75 bázispontos kamatemelés azt jelenti, hogy nagyobb a kényelem és a bizalom abban, hogy a Fed felfogja az inflációt" - mondta Daniela Mardarovici, a Macquarie Asset Management multiszektorális fix jövedelmek részlegének társvezetője a MarketWatch-nek.
- A előző találkozó, Powell elnöke közölte a világgal, hogy a Fed megértette az infláció hatását. Ezúttal ezek a szavak tettekké váltak” – mondta Mardarovici.
Ugyanakkor azt is mondta, hogy „nagyon valószínűtlen, hogy láttuk volna a félelem végét likviditás a piacon”, tekintettel arra, hogy még jó néhány kamatemelés van hátra, mielőtt a Fed rátér az új pontrajzi előrejelzésére közel 4%-os irányadó rátát a jövő év végéig.
Olvasás: Miközben a Fed agresszíven emeli a kamatlábakat, íme 4 kivonat Jerome Powell sajtótájékoztatójáról
Mennyire rosszak a kötvényhozamok?
A CreditSights adatai szerint a nagyjából 2022 billió dollár értékű amerikai vállalati kötvénypiac a 10-es csapásra érzékelhetően 15.8%-os negatív összhozamot ért el ebben az évben a nagy befektetési minősítésű szegmensben.
Dollárban számolva, a sokkoló eladási hullámban több mint 300 milliárd dollár értékű magas minősítésű vállalati kötvény kereskedik 75 dollár alatti áron az Apple Inc.-től.
AAPL,
a JP Morgan Chase & Co.-nak.
JPM,
a BofA Global szerint.
A Nuveen fix kamatozású csapatának legfrissebb jelentése szerint az Egyesült Államok összesített kötvényindexének hozama 10.7%-kal, az amerikai államkincstáré pedig mínusz 9.9%-kal volt negatív a június 10-ig tartó időszakban. heti jelentés.
" „Egyesek számára a piac ingadozása lehet, hogy egyedül az Egyesült Államokban képesek etetni a gyerekeket, autót vezetni a munkába, és otthon maradni több millió ember számára.” "
„Valószínűleg 2022 történelmileg rossz év lesz a fix kamatozásúak számára” – mondta Christopher Heckscher és William Hines, az abrdn fix kamatozású befektetési menedzsere a MarketWatch-nek.
Még így is relevánsabb lesz, hogy milyen hozamú fix kamatozású ajánlatokat kínálnak 2022 hátralévő részére, mondták, tekintettel a kötvényvilágban emelkedő hozamokra. Az amerikai befektetési minősítésű kötvények hozamai közel 5%-ra emelkedett ezen a héten, az egy évvel ezelőtti körülbelül 2%-ról. Összekötve voltak közel 8.5% ezen a héten magas hozamú vagy „ócska kötvények” esetében.
A mérsékeltebb hozamok segíthetnek a fix kamatozásúak visszakapni a negatív teljesítmény egy részét, de Hines és Heckscher továbbra is úgy gondolja, hogy a befektetési minősítésű vállalati kötvények 10%-os negatív teljes hozamot könyvelhetnek el a teljes 2022-es évben. A másik oldalon azt mondták, hogy a jelenlegi mínusz A 16%-os szint fennmaradhat, ha a hosszabb lejáratú kamatok tovább nyomják magasabbra.
„Sajnos a 2019-es (+14.5%) és 2020-as (+9.9%) rendkívül erős hozamokat valamikor vissza kellett adni, miközben a kamatlábakat és a felárakat egyaránt rendkívül szoros szintre szorították – ennek nagy része a Fed tette. ” – mondta a csapat.
Medve piac
Az idei évben megugrott kamatlábak fő felelősei voltak a negatív fix kamatozású hozamoknak, novembertől kezdve, amikor a Fed jelezte, hogy keményebb lesz az inflációval kapcsolatban.
A 10 éves kincstár
TMUBMUSD10Y,
A hozam 3.2%-ra csökkent pénteken, miután elérte az an 11 év magas a hét elején. Készletek visszaadták minden Fed utáni nyereségüket és több, az S&P 500 indexet helyezve el
SPX,
ütemben, heti 6%-os csökkenés mellett a FactSet szerint. A rout hivatalosan is csatlakozott a Nasdaq Composite Indexhez
COMP,
egy medvepiacon.
Olvass: Mekkora a tőzsdei eladás? Az S&P 500 9.3 billió dollárt törölt le piaci tőkéjéből
A lassuló gazdasági növekedés, párosulva a magasabb kamatlábak és az infláció miatti visszaeső vállalati bevételekkel, az amerikai vállalatok hitelproblémáját helyezhetik vissza. A Wall Streeten túl azonban felmerültek költségek, amelyeket figyelembe kell venni.
„A szigorodó pénzügyi feltételek teljes mértékben érintik” – mondta Mardarovici, a Macquarie Asset Management munkatársa.
"Az infláció mögöttes hatása emberek milliárdjaira világszerte olyan súlyos és olyan negatív, hogy a Fed szinte cselekvésre kényszerült, hogy visszatérjen egy egészségesebb globális gazdasági környezethez" - mondta.
„Egyesek számára a piac ingadozása lehet, hogy egyedül az Egyesült Államokban képesek etetni a gyerekeket, autót vezetni a munkába, és otthon maradni több millió ember számára.”
Olvass: A recesszió esélye nő, de az amerikai gazdaság nincs visszaesésre ítélve
Forrás: https://www.marketwatch.com/story/what-the-feds-biggest-rate-hike-in-decades-means-for-the-bear-market-in-bonds-11655485918?siteid=yhoof2&yptr= jehu