Mit jelent a Kellogg részvényfelosztása a befektetők számára?

Kulcs elvezetések

• A Kellogg részvényei kedden emelkedtek, miután a vállalat bejelentette a vállalati felosztást, hogy a 116 éves gabonakonszern ügyesebbé váljon.
• A nevek és a részletek később jönnek, de a vállalat megerősítette, hogy a kiválásnak 2023 végén kell befejeződnie.
• A Kellogg részvényei közel 2%-os pluszban zártak a nap folyamán, míg az S&P közel 2.5%-ot erősödött

A Kellogg részvényei 8% fölé ugrottak a piac előtti kereskedésben, majd visszahúzódtak, és mindössze 2%-kal emelkedtek kedden. A korai nap izgalma egy sajtóközleményből fakadt, amely részletezte a híres 116 éves gabonamárka előzetes terveit, amelyek szerint a vállalat három különálló vállalkozásra osztható fel. A Kellogg közel 6.5%-os emelkedést mutat az év során.

A Kellogg kora reggeli felfutása ellenére nehéz megállapítani, hogy napi teljesítménye mekkora része a híreknek tulajdonítható. Valójában a tágabb értelemben vett S&P 500 közel 2.5%-ot erősödött a keddi ülésszakban. Tekintettel arra, hogy a Kellogg részvényei zárásig elvesztették nyereségének nagy részét, valószínűnek tűnik, hogy a későbbi befektetők óvatosabban közelítették meg a javasolt szétválást.

Ennek ellenére a hírek frissek, és nem minden nap, amikor egy vállalat háromirányú szétváláson megy keresztül. (Különösen az élelmiszeriparban.) Nézzük tehát a Kellogg ízletes meglepetését, és mit jelent ez a befektetők számára.

Hogyan néz ki a Kellogg-szakadás

Egyelőre a Kellogg szétválásáról szóló mélyreható részletek kissé ritkák. A cég megjegyezte, hogy a hivatalos cégneveket, a tőkeszerkezeteket, az irányítást és hasonló kérdéseket a későbbiekben teszi közzé.

Ennek ellenére a Kellogg megerősítette, hogy nemzeti és nemzetközi központja változatlan marad. A vállalat azt is reméli, hogy 2023 végére befejezi kiválásait, kizárva az audit és a hatósági jóváhagyási folyamat esetleges akadozásait.

Feltéve, hogy minden a tervek szerint halad, a cél az, hogy a Kellogg egyesült államokbeli, kanadai és karibi gabona- és növényi alapú üzleteit külön vállalkozásokká alakítsák. Mindent összevetve, a kiválások a 20-es nettó árbevétel körülbelül 2021%-át teszik ki.

Íme, mit tudunk még.

„Global Snacking Co.”

A jelenlegi javaslat szerint a Kellogg üzletének nagy része (amely 11.4-ben 2021 milliárd dollár nettó bevételt jelentett, vagyis üzletének mintegy 80%-át) a „Global Snacking Co.” alatt fog működni.

A Global Snacking Co. a Kellogg's snack-márkákat, a nemzetközi gabona- és tésztaszegmenseket, valamint az észak-amerikai fagyasztott reggeliket fogja tartalmazni. Az esernyő alá tartozó népszerű snack- és reggelimárkák közé tartozik a Pringles, a Cheez-It és az Eggos.

A vállalat becslései szerint 2021-ben a globális snackek tették ki a cég nettó árbevételének 60%-át.

„North America Cereal Co.”

A következő legnagyobb entitás a „North America Cereal Co.” lesz, amely nagyjából 2.4 milliárd dolláros árbevételt ért el 2021-ben. Ez a szegmens magában foglalja a vállalat vezető gabonamárkáit az Egyesült Államokban, Kanadában és a Karib-térségben.

A North America Cereal Co. a fogyasztásra kész gabonafélék piacára kíván összpontosítani olyan nevekkel, mint a Frosted Flakes, a Special K, a Mazsolakorpa és a Froot Loops. Ideális esetben a kiválás visszaszerzi a piaci részesedést a gabonaszegmensben, és előmozdítja a nyereséget és az értékesítés növekedését.

"Növény. Co.”

Az utolsó kiválás, a „Plant Co.” tavaly csak mintegy 340 millió dollár nettó árbevételt ért el. Ennek ellenére a Kellogg a vállalkozást „vezető, nyereséges, növényi alapú élelmiszerekkel foglalkozó cégnek” titulálja.

Az új cég termékei a MorningStar Farms márka termékei számára. Azonban a másik két kiválástól eltérően a Kellogg elismerte, hogy fontolgatja a Plant Co. eladásának lehetőségét (a javasolt szétválásról további részletekért tekintse meg a Kellogg's-t hivatalos sajtóközlemény itt.)

Miért válnak szét, és miért most?

Az elmúlt években a Kellogg híres gabonamárkái népszerűségükben – és nyereségükben – visszaestek a globális snackportfólió mögé. Ahogy egyre több amerikai élvezi az útközbeni és gyorséttermi reggelit, a dobozos gabonapelyhek egyszerűen már nem vágják. És bár a járvány miatti zárlatok visszahozták a jó reggeleket, az eladások visszaestek, amikor a világ 2021-ben újra megnyílt.

Azóta a Kellogg saját márkái kénytelenek versenyezni a pénzért és az időért. A szakítás reméli, hogy orvosolják ezt a problémát. Vagy ahogy a Kellogg vezérigazgatója, Stele Cahillane fogalmazott: „[Most] a Frosted Flakes-nek nem kell versenyeznie a Pringles-szel az erőforrásokért.”

De ennél többről van szó a történetben.

A terhelés könnyítése

A Kellogg egy nagy, sokrétű cég, sok gabona tálban van kanál. Bár ez lehetővé teszi számára, hogy kockázatot vállaljon és kiszívja a termékeket, egyúttal nehézkesebb is. Annyi márka kezelése és típusok A termékből könnyebben esnek át a problémák és a jó ötletek.

Mindemellett a Kellogg rossz helyzetben van ahhoz, hogy lépést tudjon tartani a korral, miközben folytatja portfóliójának bővítését. Amint Cahilllane a Kellogg sajtóközleményében megjegyezte, a vállalat azt reméli, hogy portfóliójának átalakítása lehetővé teszi majd, hogy minden vállalkozás elérje valódi „önálló potenciálját”, és „jobban irányítsa erőforrásait a sajátos stratégiai prioritásaikra”.

A Kellogg viszont úgy véli, hogy független vállalatai rendelkeznek majd a szükséges irányítással és fürgeséggel, hogy:

• Terjesszen ki egyedi piacaikra
• A tőkét és az erőforrásokat oda kell összpontosítani, ahol minden márka megköveteli
• És használja ki a független növekedési lehetőségeket

Leginkább az irányítási struktúrák és erőforrások felosztása teszi lehetővé ezt minden vállalat számára anélkül, hogy a márkák versenyeznének a saját portfóliójukon belül.

A „konglomerátum kedvezmény” elengedése

Sok nagyvállalat számára az úgynevezett „konglomerátum-kedvezmény” összeállítja a sok márka és termék egy ernyő alatti működtetését. Lényegében ez akkor fordul elő, ha egy vállalat értékelése alacsonyabb, mint amennyit a „részeinek összege” feltételez. kellene lenni.

Ha egy nagy üzletet kisebb, szegmens-specifikus darabokra osztanak fel, mindegyik vállalat értéke emelkedhet (vagy csökkenhet), hogy megfeleljen értékének. Egy olyan nehézkes cégnél, mint a Kellogg, ez jelentős változást hozhat.

Éppen itt az ideje

A nagyvállalati szétválások nem különösebben ritkák. Az élelmiszer-termelési szektorban azonban ritkábban jelennek meg. Valójában az utolsó nagyobb szétválás akkor történt, amikor a Kraft 2012-ben kivált a Mondelezből.

A Kellogg 2018-ban kezdte el értékelni portfólióját, amikor elkezdte az erőforrásokat a nagyobb növekedést produkáló kategóriákba, például a rágcsálnivalókba csoportosítani. A világjárvány gátat vetett a további változtatásoknak és drasztikus beruházásoknak, amit talán a hirtelen jött gabonalepény is fellendített. De ahogy a vállalat újra növekedni kezd, a vezetők készen állnak a következő lépés megtételére.

Több, mint a cég: a Kellogg részvényei is felosztódnak

Szóval Kellogg szakít. A gabonafélék és a rágcsálnivalók nem fognak többé harcolni. De mit jelent ez az értékes befektetők számára?

Szerencsére Kellogg szem előtt tartotta őket. Ha a szándék szerint halad, a javasolt felosztás a North America Cereal Co. és a Plant Co. részvényeinek „adómentes szétosztását” eredményezi. Bárki, aki a kiválás előtt fektetett be a Kellogg Co.-ba, az új részvényeit a fordulónapi részesedése arányában kapja meg.

Ezenkívül azoknak a befektetőknek, akik nem fektetnek be a Kelloggba, vagy akik a felosztás előtt szeretnék növelni befektetésüket, mérlegelniük kell az egyes vállalatok értékét és lehetőségeit. Bár mindkét kisebb spin-off cégnek más-más profilja van, és más-más piacot szolgálnak ki, mindegyiknek van egy bizonyos vonzereje.

Kezdetben a két kisebb vállalat vonzó akvizíciós jelölteket kínál – és a Kellogg már elismerte, hogy kész a Plant Co. eladására. Ha egy felvásárlás megtörténik, a befektetők valószínűleg egészséges vásárlási prémiumban részesülnek.

A Plant Co. felvásárlás nélkül is magasabb szorzóval kereskedhet, mint „tiszta játék” egy gyorsan növekvő szektorban, nem pedig egy régi, hagyományos üzlet rejtett eszköze.

Eltekintve az egyes vállalatok sajátosságaitól, az egyszerűbb, újonnan strukturált entitássá válás saját eszközévé válik. A kulturálisan és regionálisan egyedi betörésektől és termékektől a tőkeallokációig és a marketingig a fogyasztói preferenciák jobb kihasználása érdekében ezek a kisebb vállalatok gyorsabban és okosabban léphetnek fel, mint a nehéz Kellogg márka.

A befektetőik számára ez minden előnyt biztosít.

A hír izgalmas, de ne hagyatkozz rá a részvények kiválasztásánál

Természetesen a Kellogg-részvényekkel kapcsolatos hírek felpörögnek, és néhány kereskedési alkalomra megemelkedhetnek a részvényárak.

De a hosszú távú befektetőknek, akik valódi vagyon építését remélik, befektetéseket és részvényszedés csak a hír… nos, rossz hír. A piac időzítésének kísérlete ritkán vezet fenntartható nyereséghez (vagy bármilyen nyereséghez).

Szerencsére nem hagyjuk kint száradni. Valójában megkönnyítjük, hogy a görbe előtt maradjunk. A Q.ai mesterséges intelligencia által támogatott befektetési alkalmazásával automatikus lesz diverzifikációs adatokkal alátámasztott döntéseinkből. Ezenkívül élvezze azt a nyugalmat, amely azzal jár, ha tudja, hogy nem a tegnapi hírekre válogatunk; a hosszú távú növekedés érdekében fektetünk be.

Töltse le a Q.ai ma az AI-alapú befektetési stratégiák eléréséhez. Amikor befizet 100 USD-t, további 50 USD-t adunk hozzá számlájához.