Mennyi az a Man United részvényárfolyam 12%-os zuhanása, vajon folytatódik-e az eladás? | Meghatározás és példák

Összeraktam egy (nagyon hosszú!) mély merülést tavaly szeptemberben a Manchester United ellentmondásos tulajdonába került, amely futballklub, amióta az eszemet tudom, gyűlöltem. 

De a partizán szétválaszt, írtam arról, hogy a rajongóiknak minden joguk volt felháborodni a tulajdonosokon. Mint valaki, aki egész életemben követte Newcastle-t, minden bizonnyal együtt tudok érezni azzal a helyzettel, hogy egy rossz ember (A Newcastle-t most másfajta irányítja rossz, de ez egy másik nap történet). 

A dolgok azóta megváltoztak. Nem a gyűlöletemmel – ez mindig ott lesz (talán még inkább, ha 67 év után az első nagy trófeáról szóló álmaim most vasárnap meghiúsulnak Wembleyben). De nem sokkal azután, hogy megírtam a jelentést, a Man Unitedet végül eladásra bocsátották, és a zöld-arany brigád teljesítette kívánságát.

Tényleg eladó a Man Utd?

De tényleg eladó? Glazers november délután bejelentette, hogy „megkezdi a stratégiai alternatívák feltárását célzó folyamatot” a Manchester United számára. Ahogy akkoriban is írtam, ez valami extrém vállalati beszéd amellett, hogy „valahogy el akarunk adni, de csak akkor, ha jó árat kapunk”. 

És ismét, ez egy kemény lecke, amit abból tanultam, hogy Newcastle-t követtem Mike Ashley meddő uralkodása alatt, aki többször is megpróbálta megnyugtatni a szurkolókat azzal, hogy ragaszkodott ahhoz, hogy a klub eladásra kerüljön. Bár igazából sosem volt az. A remény az, ami megöl, ez egy sajnálatos igazság, amit már régen megtanultam. 

A Man United esetében aggodalomra ad okot, hogy valami hasonló történhet. Állítólag két ajánlat érkezett – az egyik Nagy-Britannia leggazdagabb emberétől, Jim Radcliffe-től, a másik pedig egy katari által támogatott konzorciumtól (szeretni kell a modern futballt, ugye?). 

Nincs rálátásom a zárt ajtók mögötti üzletekre, de ha a piacot nézzük, úgy tűnik, valódi okunk van az aggodalomra, hogy Glazerék itt szórakoznak és játszanak.

Múlt pénteken érkezett meg az ajánlatok puha határideje, így a Manchester United árfolyama 26.33 dolláron zárt. Ma 22.99 dolláron forog, ami 12%-os zuhanás, ami félmilliárd értéket töröl el. Tévedés ne essék: ez a befektetők attól tartanak, hogy az eladás nem megy végbe. 

A részvény árfolyama novemberben, amikor bejelentették a potenciális eladást, felfelé ugrott, 13 dollárról 22 dollárra. A katari részvételről szóló hírek az utóbbi időben még tovább 27 dollárra rúgtak. 

De e hét keddjére az eltörlésre került sor olyan hírek közepette, amelyek szerint a Glazers pénzügyi támogatást ajánlott fel az amerikai Elliot Management fedezeti alaptól… és egy ajánlatot, hogy tulajdonosként maradjanak. A Man United szurkolói számára ez egy ijesztő csapás, mióta Casemiro úgy döntött, hogy a legtöbbet felveszi felesleges sárga lap a futball történetében a szezon egyik legnagyobb meccse előtt. 

A klub ikonja, Gary Neville szintén érdekes megjegyzést tett a Twitteren, és rámutatott, milyen furcsa a jegyárak emelése, miközben potenciálisan kilép az ajtón, néhány millió font pluszbevétel csepp a tengerben a több milliárdhoz képest. értékbecslés a klubon.

„Úgy gondolom, hogy a Man United szurkolóit az az érzés ijesztgeti a legjobban, hogy a Man United tulajdonosai ezt a folyamatot irányítják, hogy hatalmas áremelkedést hajtsanak végre” – tette hozzá Neville a Sky Sportsnak. 

„Megpróbálni valahogy olyan szintet létrehozni, amely azt jelenti, hogy ketten bennmaradhatnak, és a család többi tagját, aki ki akarja venni, kivásárolhatja egy amerikai alap, aki nem bánná, ha kisebbségi vagy jelentős részesedést birtokol, de nem a teljes egészét. Ossza meg. Ez a legnagyobb gond.”

Mit jelent a részvény árfolyama az eladásnál?

Valójában a részvény árfolyamának nem szabad túl sokat számítania az értékelés szempontjából. A klubnak mindössze 10%-a van a tőzsdén, 2012 óta, amikor Glazers refinanszírozta a klub adósságát (félmilliárd kötvényt is kibocsátottak). 

A Man United gyengélkedése miatt a részvények valójában nagyon szörnyű befektetésnek számítottak, különösen akkor, amikor a tőzsde felháborító nyereséget produkált a történelem egyik legrobbanékonyabb bikafutása során. De elkanyarodok.

Mélyrehatóan megvizsgáltam, mi lehet a potenciális értékelés tavaly, de a futballklubok helyzetét az teszi olyan nehézzé, hogy ezek hihetetlenül illikvid és testre szabott eszközök. A hiúság és a játékszeretet benne van – és erről nem is beszélve, hogy bizonyos vásárlóknak egyáltalán nincsenek pénzügyi megfontolásaik, azaz nemzetállamok. 

Ez az is lehet, hogy Glazers keményen játszik az ár felett. Az én elemzés Tavaly már írtam arról, hogy a 7 milliárd GBP-s értékbecslésről beszélni fantáziabeszéd volt, de 6 milliárd GBP potenciálisan elérhető lehet, ha összehasonlítjuk a Chelsea közelmúltbeli eladását (2.5 milliárd GBP-s szorongatott eladás), valamint a PSG célérték-értékeléséről szóló jelentéseket. 3.5 milliárd font – ha minden jól megy. 

A jelentések azóta azt mutatják, hogy a 6 milliárd fontot célozzák meg a Glazersek, de a piac a vártnál kissé hűvösebb volt. A katari ajánlat állítólag 4 milliárd fontot tesz ki, amitől Radcliffe csak félti magát (bár jelezte, hogy 25%-ot lebegtetve vásárolhat a katarikkal). 

A 4 milliárd font minden bizonnyal kevesebb, mint amennyire gondoltam, és nehéz látni, hogy ilyen szinten adásvétel történik. De ezek a számok korántsem megerősítettek, és a nap végén egy futballklub egy önálló eszköz, amelyhez csak egy eladó és egy vevő kell, ezért olyan nehéz számot adni rájuk. 

Szóval ez csak a Glazers kemény labdája? Vagy kevésbé valószínű az eladás? Senki sem tudja igazán. Azt hiszem, az idő eldönti, de a Man United-szurkolókat óva inteném attól, hogy a csirkéket a kikelés előtt számolják meg; Ezt a filmet már láttam. 

Egyelőre itt az ideje játszani a kiváró játékot. Wembley vár. És megjegyzem, tud valaki tisztességes kapust, aki ezen a vasárnapon 4:30-kor el tudna menni néhány órára Wembleybe?