Amit minden befektetőnek tudnia kell a hozamgörbéről

Szinte biztos, hogy recesszió készülődik, és mi is zártvégű alap (CEF) a befektetők a nagy előnyt jelent a mainstream befektetőkkel szemben.

Ez az előny a magas, megbízható (és gyakran havi) CEF-osztalékunk. Ezeknek a hatalmas kifizetéseknek köszönhetően eltölthetjük az időnket, beszedhetjük az osztalékunkat, és akciós árú CEF-eket vásárolhatunk a mártással.

Valójában nem kell sokat várnunk: adok egy konzervatív CEF-választást, amely alatt érdemes megfontolni, hogy 9%-os hozamot adjon, túlértékesített nagy kapitalizációjú technológiai részvényeket, mint pl. microsoft
MSFT
(MSFT) és a Apple
AAPL
(AAPL), és ez egy alku.

De először is, mi a helyzet ezzel a recesszióval, amiről mindenki beszél? Minden bizonnyal ez lesz életünk legtöbbet táviratozott recessziója. És van még egy recesszióval kapcsolatos részlet, amit mostanában hallhattál: a „hozamgörbe” fordítottabb, mint valaha.

Sokan ezt úgy értelmezik, hogy a közelgő recesszió rosszabb lesz, mint bármelyik, amit átéltünk. De ez igaz? A válasz megszerzéséhez nézzük meg, mi az inverz hozamgörbe, és mit jelent a 2023-as várható recesszió szempontjából. Aztán megvitatjuk azt a nagy hozamú (és vonzó értékű) CEF-et, amelyet egy másodperccel ezelőtt említettem.

Fordított hozamgörbék és recessziók

Amikor az emberek a fordított hozamgörbéről beszélnek, akkor azokra a ritka esetekre utalnak, amikor a rövidebb lejáratú kincstárjegyek hozamai (a hozamgörbéket tekintve a három hónapos kincstárjegyre nézek) magasabbak, mint a hosszú lejáratú hozamok, vagy 10 -év, kincstárak.

Ez az a helyzet, amiben most vagyunk. 1989-ben, 2000-ben, 2006-ban és 2019-ben is voltak hasonló beállítások. Más szóval, közvetlenül az 1990-es, 2001-es, 2007-es és 2020-as recesszió előtt.

Minden alkalommal, amikor ez a helyzet előfordul, recesszió következik be a következő 24 hónapon belül, és általában a következő 12 hónapon belül. És most, ahogy sok szakértő állítja, a 10 éves és a 3 hónapos hozamok közötti különbség nagyobb, mint valaha: 83 bázispont.

A felszínen ez azt jelenti, hogy a 2023-as recesszió mélyebb lesz, mint bármi, amit láttunk. De egy gyors pillantás az előzményekre azt sugallja, hogy az inverzió mérete nem számít.

Például, amint fentebb látható, mindössze hat bázisponttal vagyunk a 2001-es recesszió felett, amely nyolc hónapig tartott, míg a 2007-es kisebb inverzió (23 bázispont) 18 hónapig tartó recessziót eredményezett. Tehát igen, van egy erősen fordított hozamgörbénk, de ez nem jelenti azt, hogy jövőre feltétlenül csúnya recesszió lesz.

Miért nem nézünk szembe a Dot-Com rendetlenség megismétlésével?

Egy másik kérdés, amelyet feltehet, az, hogy ha a hozamgörbe inverziója hasonló 2001-hez, aggódnunk kell-e attól, hogy a hogy év van folyamatban? Ez különösen valószínűnek tűnhet, mint például a kriptográfiai és egyes technológiai részvények összeomlása Meta (META) és a Snap (SNAP), olyan érzést kelt, mint a dot-com buborék megismétlése.

Csakhogy a dolgok most egészen másként alakulnak, mint 21 évvel ezelőtt.

2001-ben készletek tett néhány hónappal a recesszió kezdete előtt esni kezd. De ha kicsinyítünk, azt látjuk, hogy az előző felfutás akkoriban az volt messze túlmutat a jelenlegi trendeken.

Még 2001-ben a NASDAQNDAQ
A 100 400% fölé emelkedett egy diagramon, amely inkább hasonlít egy mai kriptovalutára, mint a tőzsdére (kék vonal fent). Ezért volt értelme a NASDAQ hatalmas hanyatlása a 2001-es recesszióba.

A piros vonal, amely a 2023-ra előre jelzett recesszióba vezető elmúlt néhány évet jelöli, más történetet mesél el. Igen, a dolgok nyilvánvalóan egy kicsit megbolondultak 2021-ben, amikor elkezdődik az a nagy zökkenő. A közelmúltbeli eladások azonban azt jelentik, hogy csak visszatértünk ahhoz a trendvonalhoz, amelytől a járvány kitörésekor eltértünk.

De ami a legfontosabb, ez a diagram azt mutatja, hogy közel sem járunk a buborék-kitöréses piachoz, ami azt is jelenti, hogy a NASDAQ nyomorúságos dot-com buborékteljesítménye (80.2%-os zuhanás a csúcsról!) valószínűleg nem fog megismétlődni.

Megfontolt befektetési mód 9%-os osztalékért

Mindenesetre, ha továbbra is nyugtalan ez a piac, teljesen megértem. Szerencsére vannak módok arra, hogy egy kis biztosítás mellett részvényeket szerezzenek és a 9%-os osztalékhozam. Az egyik egy CEF, az úgynevezett Nuveen NASDAQ 100 dinamikus felülírási alap (QQQX), amely a név szerint a NASDAQ 100 indexben tartja a részvényeket.

Kezdjük az értékeléssel: QQQX nem a nettó eszközértékhez (NAV) szembeni prémiummal kereskedjen – ebben az esetben 2.6%-kal –, de ez a múltban sokkal drágább volt, különösen akkor, amikor a kamatemelési ciklus véget ér, és a befektetők recesszióra számítanak.

2018-ban, a legutóbbi kamatemelési ciklus vége felé, a QQQX prémium 10% fölé emelkedett, ami idén is megismétlődött, amikor az alap iránti hasonló kereslet felfelé nyomta az árfolyamot. Most, hogy ez a prémium egy kicsit csökkent, a QQQX egy másik lenyűgöző lehetőség a bevétel és a felfelé mutató számára.

Ha már a bevételről beszélünk, az alap 9%-ot hoz, de van még egy csavar: ezt a kifizetést a QQQX fedezett hívási stratégiája támogatja. Lényegében az alap eladja a befektetőknek azt a lehetőséget, hogy részvényeit rögzített áron és meghatározott időpontban a jövőben megvásárolhassák. Nem számít, hogy ezek az ügyletek megtörténnek-e, a QQQX megtartja az opciókért felszámított készpénzt. Ez egy nagyszerű módja annak, hogy extra bevételt szerezzen egy portfólión, és különösen jól működik a volatilis piacokon. Ezek az opcióeladások az alap stabilizálását is segítik, mivel az a hozamából többet keres készpénzben.

Ha összerakja, megkapja a felfelé ívelő potenciált a levert technológiai részvényekben, egy kis negatív szigetelést ezeknek a cégeknek az alacsony értékeléséből és a QQQX fedezett hívási stratégiájából, valamint egy olyan bevételi forrást, amely valószínűleg kitart, függetlenül attól, hogy 2023 mit hoz minket.

Michael Foster a Vezető Kutatóelemző Ellenkező kilátások. További nagyszerű jövedelem ötletekhez kattintson ide a legújabb jelentés “Elpusztíthatatlan jövedelem: 5 akciós alap állandó 10.2%-os osztalékkal."

Közzététel: nincs