Mit jelentenek az emelkedő kincstári hozamok az Ön befektetései szempontjából?

Kulcs elvezetések

• A kincstári hozamok ismét emelkedtek, 3.589%-ot értek el, szemben a 0.55-as mindössze 2020%-kal.
• Ez jó hírnek tűnhet, de a meglévő kötvénytulajdonosok számára ez a meglévő kincstárjegyeik árának hatalmas esését jelenti.
• A hozamok és az árak közötti fordított kapcsolat a kötvényárak összeomlását okozta, és valószínű, hogy tovább esnek.
• Nem biztos benne, hogy ez mit jelent? Elmagyarázzuk, hogyan működik ez az inverz kapcsolat, és mit tehetnek a befektetők.

Következetes esés után az 1980-as évek eleje óta, A kincstári hozamok az elmúlt évtizedekben tapasztalt ütemben emelkednek. A 10 éves kincstári kamatláb a történelmi mélypontról, mindössze 0.55%-ról 2020 júliusában, a hétfői emelkedés után 3.589%-ra emelkedett.

Szóval mit jelent ez egyszerű angolul? A kincstári hozamok lényegében az amerikai államkötvények után kapott kamatlábak. Körülbelül a legalacsonyabb kockázatú befektetésnek tekintik őket, mivel az Egyesült Államok kormányának biztonsága teljes mértékben támogatja őket.

Befektetési körökben az amerikai kincstári hozamokat gyakran „kockázatmentes” kamatlábnak nevezik, mivel befektetési szempontból olyan közel vannak a nullához, amennyire csak lehet.

Szóval, hogy perspektívába nézzük, néhány évvel ezelőtt ezek a kötvények gyakorlatilag semmit sem fizettek. Még az alacsony, „tipikus” szinten lecsökkent infláció mellett is negatív reálhozamot biztosítottak. Most ugyanezek a kötvények olyan hozamot fizetnek, ami valójában nem tűnik rossznak.

Ezzel együtt a jelenlegi infláció mellett a hozamok reálértéken még mindig negatívak. Ez változhat a következő hónapokban, mivel a kamatlábak tovább emelkednek, és az infláció tovább csökken.

Bár ez mind elég jó hírnek tűnhet a kötvényeket vásárolni kívánó befektetők számára, ez nem minden. Valójában a kötvények a valaha volt legrosszabb hozamot produkálták, mivel az államkincstár vásárlásának ára fordítottan változik a hozamával.

Tehát ha a hozamok nőnek, az árak csökkennek. Zavaros? Ne aggódj, magyarázzuk el.

Töltse le a Q.ai-t még ma az AI-alapú befektetési stratégiákhoz való hozzáférés érdekében.

Miért csökkennek a kötvényárak, amikor a hozamok emelkednek?

Rendben, lehet, hogy ezt egy hírcikkben egy kis eldobásnak láttad. „A kötvényárak összeomlanak a hozamok növekedésével” vagy valami hasonló. Ránézésre ennek nincs sok értelme.

Hiszen szinte minden más befektetési formában, ha a hozam (jövedelem) nő, akkor az eszköz ára is emelkedik. Ha egy részvény folyamatosan magasabb osztalékhozamot fizet, általában a részvény ára idővel emelkedni fog. Ha egy ingatlan bérleti díja nő, idővel az ára is növekedni fog.

Akkor mi a helyzet a kötvényekkel?

Nos, mindez a kamatlábak függvénye, plusz az a tény, hogy ezek a kötvények általában nagyon hosszú lejáratúak. Tehát először azt kell szem előtt tartani, hogy miután kibocsátották, más befektetők között is megvásárolhatók és eladhatók, de a lejáratig érvényben maradnak.

Ezek lehetnek rövidebbek, mondjuk körülbelül 2 év, lehet 10 év, és a leghosszabb amerikai kincstárak futamideje 30 év.

Most pedig nézzünk meg egy példát, amely segít szemléltetni, hogyan működik a kötvényárak és a hozamok közötti kapcsolat. Tegyük fel, hogy az Egyesült Államok kormánya 10 éves kötvényt bocsát ki 3.5%-os hozammal, ami közel áll a jelenlegihez.

Ön 1,000 dollár értékű kötvényt vásárol, amely évi 35 dollár bevételt fog fizetni.

1,000 3.5 USD x 35% = XNUMX XNUMX USD

Tegyük fel, hogy a kamatlábak emelkednek a következő évben, és az új 10 éves kincstárjegyek hozama 5%-ra emelkedik. Most képzelje el, hogy a barátja, nevezzük Garynek, 10 éves kincstári kötvényt szeretne vásárolni.

Gary 5%-os hozammal kaphat újonnan kibocsátott kötvényt, ami azt jelenti, hogy 1,000 dolláros befektetése évi 50 dollárt fizetne neki. Ön történetesen el akarja adni kötvényeit, hogy helyette vásárolhasson néhány részvényt.

Ha megpróbálja kiterhelni a kötvényét Garynek az Ön által fizetett összegért, valószínűleg nem fogja érdekelni. Végül is az Ön kincstári kötvényéért kapott 1,000 dollárja csak évi 35 dollárt kap, míg egy újonnan kibocsátott kötvény 50 dollárt kap.

Szóval, mivel foglalkozol? Nos, az egyetlen módja annak, hogy vevőt találjon kötvényére, ha megfelel az új kötvények hozamának. Tehát ebben az esetben a vételárat 700 dollárra kell csökkentenie.

Ez azért van, mert 35 USD/700 USD = 5%.

A másodlagos piacon 700 dolláros áron kötvénye most megegyezik az újonnan kibocsátott kötvények hozamával és az aktuális piaci árral.

Ezzel együtt fontos szem előtt tartani, hogy ez a volatilitás nincs hatással a kötvények alapvető kockázatára. Végtére is, ebben a példában egyszerűen megtarthatja kincstárát a teljes 10 éven keresztül, amikor is visszakapja a kezdeti 1,000 dollárt az Egyesült Államok kormányától.

Hogyan befolyásolja ez a kincstári hozamokat?

Ennek a fordított kapcsolatnak köszönhetően a kötvényárak jelentősen csökkentek az elmúlt egy évben. A Fed masszívan emelte a kamatokat az infláció visszaszorítása érdekében, ami a hozamok jelentős növekedését jelentette.

Ahogy a fenti példában láthattuk, amikor a hozamok emelkednek, a kötvényárak csökkennek. Minél gyorsabban emelkednek a hozamok, annál gyorsabban esnek a kötvényárak.

Tovább ugrottak a hozamok ezen a héten a vártnál jobb novemberi ISM-jelentés hátterében. Ez a jelentés egy gyártási indexet fed le, amely lefedi az ipari termékeket olyan mutatók segítségével, mint a rendelések, a termelési szintek, a foglalkoztatás és a készletek.

Tájékoztatást adhat a folyamatban lévő gazdasági tevékenység mértékéről az esetleges vásárlói értékesítés előtt, amelyet GDP-n keresztül mérnek.

Mivel a jelentés jobb volt a vártnál, a hozamok nőttek annak a várakozásnak a hatására, hogy a Fed folytatja agresszív kamatemelési politikáját. Volt némi bizonytalanság a tekintetben, hogy a Fed hogyan tervezi megközelíteni a közelgő FOMC-találkozót, mivel az infláció csökkenni kezdett, de a gazdaság meglepően rugalmas maradt.

Milyen kilátások vannak a kincstárral kapcsolatban?

Mindezzel a háttérben mit várhatunk az Egyesült Államok államkincstárának hozamaival a következő 12 hónapban? Nos, a Fed elnöke, Jerome Powell világossá tette, hogy nem vacakol az inflációval kapcsolatban.

A Fed azt tervezi, hogy minden erejét felhasználja annak érdekében, hogy a 2-3%-os céltartományba visszajusson, és ez valószínűleg többszörös kamatemelést jelent a jelenlegi helyzethez képest.

Tudod, hogy ez most mit jelent, igaz? Ez azt jelenti, hogy a kamatok tovább emelkednek, ami azt jelenti, hogy a hozamok emelkednek, ami azt jelenti, hogy a kötvényárak csökkennek.

Így valószínű, hogy rövid távon továbbra is szokatlan mértékű volatilitást fogunk látni a kötvénypiacon. A másik oldalon, ha az inflációt kordában tartják, jó esély van rá, hogy a Fed megfordítja a politikát, és elkezdi visszavezetni a kamatokat.

Ez csökkenti a hozamokat, ami a kötvényárak emelkedését jelentené. Akárhogy is, minden jelentősebb mozgás ebben az irányban valószínűleg még hátravan.

Mit jelent ez a befektetők számára?

Ez azt jelenti, hogy a hagyományos 60/40-es befektetési portfólió jelenleg nem igazán működik úgy, ahogy kellene. A kincstárakat és a kötvényeket hagyományosan defenzív, alacsony volatilitású eszköznek tekintik a portfólión belül, és jelenleg a szokásosnál magasabb volatilitást tapasztalnak.

Azok a befektetők, akik szeretnék csökkenteni volatilitásukat, rövid távon különböző lehetőségeket kell megvizsgálniuk.

Ez azt jelentheti, hogy a pénzt olyan befektetési eszközökbe kell átcsoportosítani, amelyek nagyobb eséllyel érik el az alacsony volatilitási célokat. Az egyik példa a miénk Felfújásvédelmi készlet, amely kincstári inflációval védett értékpapírokból (TIPS), nemesfémekből, például aranyból és ezüstből, valamint áru ETF-ekből és határidős olajügyletekből áll.

Ezek olyan eszközök, amelyek célja az infláció elleni fedezet, és potenciálisan magas volatilitás nélkül kínálhatnak nyereséget. A mesterséges intelligencia segítségével megjósoljuk, hogy ezek az eszközök várhatóan milyen teljesítményt fognak teljesíteni a következő héten, kockázattal kiigazított alapon, majd automatikusan újraegyensúlyozza a portfóliót az előrejelzéseknek megfelelően.

Azoknak a befektetőknek, akik magasabb növekedési megközelítést szeretnének fenntartani, a mi mesterséges intelligencia alapú Portfólióvédelem egy másik nagyszerű lehetőség. Ez a stratégia azt mutatja, hogy mesterséges intelligenciánk elemzi meglévő portfólióját számos különböző kockázat, például olajkockázat, kamatlábkockázat és piaci kockázat ellen, majd automatikusan kifinomult fedezeti stratégiákat alkalmaz ezek ellen.

Nagyon egyedi, és minden termékünkhöz hozzá lehet adni Alapozó készletek.

Töltse le a Q.ai-t még ma az AI-alapú befektetési stratégiákhoz való hozzáférés érdekében.