Csütörtökön felfelé zúgtak az amerikai tőzsdék, miután az októberi fogyasztói árindex a vártnál kevésbé agresszív éves ütemű inflációt mutatott, felkeltve azt a reményt, hogy a Federal Reserve inflációs repülése végre némi javulást mutat.
De valószínűleg még mindig túl korai a megtépázott részvények felé rohanni, mert az Egyesült Államok gazdasága „kevésbé érzékeny az olyan tompa eszközökre, mint a kamatemelések”, mint a múltban – figyelmeztettek a BofA Global elemzői heti ügyféltájékoztatójukban.
Bár még mindig emelkedett, a havi adatok sa fogyasztói árindex éves szinten 7.7%-os volt, az idei nyári 9.1%-os csúcsról. Ez feldobta a hangulatot a Wall Streeten, a Dow Jones ipari átlaggal
DJIA,
lövés több mint 1,000 ponttal emelkedettA Dow Jones piaci adatai szerint a részvények és a részvények százalékos alapon 2020 óta a legjobb napjuk felé haladtak.
Ennek ellenére az amerikai gazdaság valószínűleg nem fog gyorsan reagálni a meredeken megemelkedett kamatokra, részben azért, mert a lakáshitelek 95%-a fix kamatozású jelzáloghitel, a fogyasztók összességében rugalmasak maradnak a készpénzfelesleggel, és a munkanélküliség alacsony maradt a BofA Global szerint.
Sőt, a vállalatok a világjárvány idején sok alacsony költségű fix kamatozású finanszírozást is bevontak, és a gazdaságot ma már a szolgáltatási szektor hajtja, amely kevésbé érzékeny a kamatemelésekre, mint az iparcikkek szektora.
Az előzmények áttekintése azt is sugallja, hogy az infláció a vártnál tovább tarthat (lásd az ábrát), hogy visszatérjen a normálisabb, 3% körüli szintre. A BofA csapata szerint ez 2024-ben megtörténhet.
Az inflációs front normalizálása a vártnál tovább tarthat
BofA Global Research, Bloomberg
„Láttunk már ilyet” – írta a BofA Global kutatása egy november 8-i jelentésében, hozzátéve, hogy az 1967-től 1980-ig tartó időszakot „könyörtelen inflációs lendület” jellemezte, ami azt eredményezte, hogy a fogyasztói árindex „egy sor magasabb értéket” ért el. csúcsok és mélypontok”, mivel az energiaválság és a bérinfláció felfelé nyomta az árakat.
Míg a csapat jelentése a csütörtöki friss infláció előtt jelent meg, figyelmeztetései a CPI-jelentés után a Wall Streeten másutt is visszhangzottak, elemzők és döntéshozók pedig megismételték, hogy a Federal Reserve inflációs harca valószínűleg még korántsem ért véget.
Ryan Sweet, az Oxford Economics vezető amerikai közgazdásza „kissé félrevezetőnek” nevezte az októberi fogyasztói árindex lassítását, és ez nem akadályozza meg a Fed-et abban, hogy tovább emelje irányadó kamatát.
Josh Jamner, a ClearBridge Investments befektetési stratégiai elemzője szerint az eredmény az volt, hogy valószínűleg az infláció további lassítására lesz szükség ahhoz, hogy a Fed megbizonyosodjon arról, hogy „fékezi a jövőbeni kamatemeléseket, amelyekre a jövő év első negyedévében kerülhet sor. az adatok együttműködnek” – olvasható e-mailben.
A részvénybefektetők nagyobb kockázatát azonban a bevételek és a 2023-ban bekövetkező átfogó recesszió hátráltatta.
A BofA Global csapata egy lépéssel tovább ment, és azt tanácsolta a befektetőknek, hogy „kerüljék a növekedési részvényeket az értékelések visszaállításáig és az infláció csúcspontjáig”, de azt is, hogy zárják le az évet készpénzzel, és használják a medvepiaci gyűléseket az energia és a hitelek hasznosítására.
Az S&P 500 index
SPX,
4.8%-kal emelkedett csütörtökön, míg a Nasdaq Composite index
SPX,
5.5% -kal magasabb volt.
Forrás: https://www.marketwatch.com/story/weve-seen-this-before-warns-bofa-why-inflation-could-take-until-2024-to-fall-to-3-and-weigh- on-stocks-11668110979?siteid=yhoof2&yptr=yahoo